Principais Conclusões
- O ouro, em ~$3.717, atingiu um grupo de resistência em torno de $3.715-$3.720; um rompimento limpo acima abriria um teste em direção a $3.745-$3.750.
- O suporte é crítico em torno de $3.690-$3.700; um rompimento abaixo dessa zona poderia expor $3.660 e um suporte mais profundo entre $3.640-$3.650.
- Os indicadores técnicos de curto prazo sugerem condições de sobrecompra; espere negociações instáveis com risco de recuos, a menos que sejam catalisados por dados.
- Os fatores fundamentais continuam a favor do ouro: expectativas de flexibilização, manutenção da inflação acima da meta, demanda por portos seguros e compras de bancos centrais.
- Os principais dados futuros (PCE, CPI, PMI) e os discursos do Fed provavelmente determinarão se o ouro subirá ou recuará.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro está sendo negociado em torno de $3,717A taxa de juros do dólar norte-americano, que ultrapassou as máximas recentes, graças às esperanças renovadas de cortes adicionais nas taxas pelo Federal Reserve. O recente corte de 25 pontos-base já foi amplamente precificado, e os mercados agora estão concentrados na orientação futura e nas métricas de inflação para avaliar se haverá mais flexibilização. O momentum continua forte, já que a demanda por moedas portos-seguros, as compras do banco central e os riscos geopolíticos continuam a alimentar o apelo do ouro.
Enquanto isso, o dólar dos E.U.A. mostrou sinais de resistência em seu recente período de baixa, impedindo que a alta do ouro se estendesse sem controle. Algumas retrações ocorreram depois que o ouro ultrapassou brevemente a marca de $3.700, com os investidores realizando lucros à luz dos sinais mistos dos rendimentos dos EUA e das leituras de inflação.
Influências Técnicas e Fundamentais
De uma perspectiva técnica, o ouro está operando em uma tendência de alta acentuada. Os gráficos de curto prazo (horário e de 4 horas) destacam que $3.715-$3.720 está atuando agora como uma zona de resistência imediata. Se essa área for violada com convicção, $3,745-$3,750 é provavelmente o próximo obstáculo, onde a oferta e a realização de lucros podem ressurgir. O principal suporte inferior encontra-se em $3,690-$3,700, que, se rompido, pode expor $3,660 e, mais abaixo, em torno de $3,640-$3,650. Indicadores como o RSI de 1 hora e 4 horas estão elevados, sugerindo uma superextensão no curto prazo; os osciladores de momentum estão mostrando alguma divergência, já que as altas de preço ultrapassaram a força do momentum.
Do ponto de vista fundamental, vários fatores estão apoiando o ouro. Em primeiro lugar, os comunicados do Fed sugerem que mais cortes nas taxas podem ocorrer este ano, especialmente se o mercado de trabalho continuar a se suavizar e a inflação não surpreender para cima. Em segundo lugar, as previsões atuais de inflação estão apontando para pressões persistentes, as medidas do núcleo do PCE e do IPC permanecem acima das metas desejadas, ressaltando o risco de que os rendimentos reais não subam acentuadamente. Terceiro, os investidores de longo prazo, incluindo os bancos centrais, continuaram comprando ouro, fortalecendo o lado da demanda. Entretanto, há riscos: Os rendimentos do Tesouro dos EUA (especialmente os de longo prazo) estão subindo, e a força do dólar pode reaparecer se a inflação estiver aquecida ou se algum funcionário do Fed se mostrar hawkish. Esses acontecimentos podem pressionar o ouro no curto prazo.
Perspectivas Futuras
Dada a confluência da resistência técnica nos níveis atuais e os fundamentos favoráveis, é provável que esta semana seja marcada pela consolidação ou por uma correção modesta, a menos que surjam dados fortes de alta. Se o ouro conseguir fechar uma ou mais barras diárias acima de $3.720-$3.725, ele poderá tentar testar $3.745-$3.750. A fraqueza deve surgir se o ouro cair abaixo de $3.700 em uma base sustentada, abrindo um lado negativo em direção a $3.660, com perdas mais substanciais em direção a $3.640-$3.650 se vários fatores negativos se alinharem (por exemplo, impressões de inflação quente, rendimentos crescentes, dólar mais forte).
Os principais catalisadores serão os dados de inflação dos EUA (especialmente o PCE), as métricas do PMI, os discursos do presidente do Fed e dos governadores e as mudanças nas curvas de rendimento do Tesouro. O ouro é sensível às taxas de juros reais; se os rendimentos nominais subirem e as expectativas de inflação não acompanharem o ritmo, isso poderá causar pressão no curto prazo. Porém, se a inflação permanecer estável e a mão de obra diminuir, o ouro terá uma base sólida para recuperar o impulso de alta.
