Os mercados globais encerraram a semana ainda dominados pela mesma força que impulsionou o sentimento durante a maior parte de março: o choque energético ligado à guerra no Oriente Médio. A Reuters informou que os mercados globais estão encerrando um primeiro trimestre turbulento, com cerca de $7 trilhões eliminados das ações globais desde o início do conflito, enquanto os preços do petróleo e do gás estão em alta acentuada no acumulado do ano. Esse cenário continua a moldar tudo, desde as expectativas de inflação até a precificação das taxas e o apetite mais amplo pelo risco.
O petróleo continuou sendo um dos maiores pontos de pressão do mercado nesta semana. Embora o petróleo estivesse caminhando para uma queda semanal na sexta-feira, os preços permaneceram historicamente elevados, com o Brent em torno de $107,97 e o WTI perto de $94,08, segundo a Reuters. O Brent ainda subiu mais de 48% desde o início da guerra, o WTI subiu 40%, e a Reuters disse que o conflito retirou 11 milhões de barris por dia da oferta global. Para os mercados, isso significa que o petróleo não é mais apenas uma história de commodity. É uma história de inflação, uma história de crescimento e uma história de banco central, tudo ao mesmo tempo.
Essa pressão tem sido especialmente visível no câmbio. O dólar norte-americano estava caminhando para seu maior ganho mensal desde julho de 2025, apoiado por fluxos de refúgio seguro e uma forte reavaliação das expectativas de taxas dos EUA. A Reuters disse que o índice do dólar subiu 2,4% em março, enquanto os mercados agora estão precificando uma chance aproximada de 70% de aumento de um quarto de ponto do Federal Reserve este ano, uma grande reversão das expectativas de cortes nas taxas antes do início do conflito. Para os investidores forex na próxima semana, isso mantém o foco firmemente nas moedas sensíveis à inflação, nas economias expostas à energia e em quaisquer manchetes que mudem a visão do mercado sobre a duração desse conflito.
O ouro teve uma semana mais difícil do que muitos poderiam esperar durante uma crise geopolítica. A Reuters informou que o ouro à vista subiu na sexta-feira para cerca de $4.466,38 a onça, ajudado por um dólar mais suave e pela compra de pechinchas, mas ainda estava a caminho de uma quarta queda semanal consecutiva. O maior motivo é que os preços mais altos da energia alimentaram as preocupações com a inflação e aumentaram as expectativas de taxas, o que limitou a demanda por um ativo sem rendimento como o ouro. Em outras palavras, o ouro ainda está sendo puxado entre a demanda por um porto seguro e a realidade de uma perspectiva mais hawkish para as taxas.
Para as criptomoedas, o fim de semana agora é importante porque se torna o barômetro de sentimento mais claro do mercado em tempo real, enquanto os ativos tradicionais fazem uma pausa. As negociações de criptomoedas permanecem ativas 24 horas por dia nos principais locais, e o apetite pelo risco já parecia frágil na sexta-feira, com o Bitcoin escorregando abaixo da área de $70.000 nas negociações do final da semana, à medida que os nervos geopolíticos persistiam. Isso não garante a fraqueza do fim de semana, mas significa que os traders podem tratar a ação do preço das criptomoedas como uma leitura antecipada sobre se o sentimento de risco está se estabilizando ou se deteriorando antes da reabertura do mercado forex e de commodities na segunda-feira.
Olhando para o futuro, a próxima semana traz vários pontos de controle importantes para os mercados. A Reuters apontou os dados flash da inflação da zona do euro na terça-feira, os números do comércio da Coreia do Sul na quarta-feira e o relatório de empregos dos EUA em 3 de abril como os principais eventos a serem observados, juntamente com as vendas no varejo e os dados de atividade industrial e de serviços dos EUA. Para o câmbio, o petróleo e o ouro, a principal questão é se os dados que estão chegando confirmam que o choque de energia está começando a afetar o crescimento e, ao mesmo tempo, mantendo a inflação elevada. Se essa combinação se fortalecer, a volatilidade poderá permanecer alta entre as moedas, as commodities e os ativos de risco mais amplos.
Por enquanto, a mensagem do mercado continua clara. As criptomoedas vão levar o sentimento até o fim de semana, mas o tom mais amplo para a próxima semana ainda voltará a três temas familiares: risco de fornecimento de petróleo, pressão inflacionária e mudanças nas expectativas de taxas. Até que essas pressões diminuam, os traders devem esperar que os mercados permaneçam altamente sensíveis aos lançamentos de dados e às manchetes geopolíticas.
