Principales conclusiones
- El EUR/USD cotiza dentro de un canal alcista desde el 22 de junio, apoyado por las EMA de 50 y 200 periodos en 1,1669 y 1,1549.
- Las barreras técnicas inmediatas se sitúan en 1,1730, 1,1753 y el límite superior del canal cerca de 1,1760; los soportes se agrupan en 1,1700, 1,1660 y 1,1620.
- La debilidad del dólar estadounidense -impulsada por unas cifras de gasto e ingresos débiles y unas expectativas de recorte de tipos descontadas- sigue siendo el principal motor alcista del EUR/USD.
- Los próximos datos del IPC alemán, las NFP estadounidenses del 3 de julio y los discursos de los bancos centrales probablemente dictarán la trayectoria del par a corto plazo.
- Una ruptura decisiva por encima de 1,1753 podría allanar el camino hacia 1,1782 y 1,1800; si no se mantiene 1,1700 se corre el riesgo de retroceder hasta el soporte del canal medio en torno a 1,1660.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El par EUR/USD comenzó la semana consolidando sus recientes ganancias, cotizando justo por encima de la marca de 1,1700 tras superar los 1,5% la semana anterior. El repunte se ha visto impulsado por la debilidad generalizada del dólar estadounidense -reflejada en la caída del índice del dólar hacia 97,00, en un contexto de datos débiles sobre el gasto personal y los ingresos en EE.UU.- y el resurgimiento del apetito por el riesgo tras la frágil tregua en Oriente Medio.
Por el lado de la Eurozona, las ventas minoristas de Alemania se contrajeron inesperadamente en 1,6% en mayo, pero el par se mantuvo firme mientras los operadores esperaban las cifras preliminares del IPC alemán para junio y mantenían la confianza en la moneda común.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde un punto de vista técnico, el par EUR/USD se encuentra dentro de un canal ascendente que lleva vigente desde el 22 de junio, con la cotización siempre por encima de la EMA de 50 periodos en 1,1669 y de la EMA de 200 periodos en 1,1549, lo que subraya la tendencia alcista predominante. Los indicadores de impulso a corto plazo confirman aún más esta tendencia: el RSI a 4 horas se sitúa cómodamente por encima de 60, mientras que la media móvil simple de 20 periodos cerca de 1,1700 actúa ahora como soporte inicial. Los niveles de resistencia clave se sitúan en 1,1730 (estático), 1,1753 (máximo reciente) y el límite superior del canal en torno a 1,1760, con barreras más fuertes en 1,1782 y 1,1800.
Fundamentalmente, la perspectiva de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal ya en septiembre -prevista en los futuros del mercado monetario- sigue pesando sobre el dólar, mientras que las expectativas de un modesto repunte del desempleo en EE.UU. (hasta el 4,3%) y una cifra inferior a 200.000 en las nóminas no agrícolas de julio apoyan una mayor fortaleza del EUR/USD.
De cara al futuro
La atención del mercado se centra ahora en una serie de catalizadores: La publicación del IPC alemán de junio, los comentarios del Banco Central Europeo sobre su política monetaria y las nóminas no agrícolas de EE.UU. del 3 de julio. Si la inflación alemana sorprende al alza, podría reforzar la postura de línea dura del BCE y dar un nuevo impulso al euro; por el contrario, un IPC por debajo de lo previsto podría moderar la convicción alcista.
En cuanto a EE.UU., un resultado de las NFP inferior al consenso de 110.000 puestos de trabajo, combinado con el aumento del desempleo, probablemente avivaría la debilidad del dólar y mantendría al EUR/USD al alza. Por último, los discursos de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE y de los responsables de la Reserva Federal esta semana serán cruciales: cualquier divergencia en los mensajes sobre los objetivos de crecimiento o inflación podría desencadenar movimientos bruscos dentro del canal establecido.
