Principales conclusiones
- El oro retrocedió ligeramente hasta $3,355 en un contexto de recogida de beneficios tras el repunte de la semana pasada impulsado por las NFP.
- Los datos técnicos favorecen a los alcistas: ruptura por encima de las SMA de 50 y 100 días, con resistencia en $3,364 y soporte en $3,346.
- La debilidad del mercado laboral estadounidense y las 81% probabilidades de un recorte de tipos en septiembre apuntalan el sentimiento alcista.
- Citi elevó su previsión de oro a tres meses a $3.500/oz dentro de una horquilla de $3.300-$3.600.
- Las miradas están puestas en el PMI de servicios del ISM, las solicitudes de subsidio de desempleo y los discursos de la Fed para conocer el próximo catalizador direccional.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro comenzó la semana bajo una ligera presión, con los precios al contado cediendo 0,1% hasta $3.355 por onza el lunes, ya que los operadores recogieron beneficios tras la fuerte subida de la semana pasada impulsada por los decepcionantes datos laborales estadounidenses. Al mismo tiempo, los futuros del oro estadounidense subieron 0,4% hasta $3.412,80, reflejando la continua demanda de refugio, incluso en medio de un ligero retroceso. El índice del dólar repuntó tras interrumpir una caída de tres sesiones, presionado por un repunte de los rendimientos del Tesoro mayor de lo esperado: el bono a 10 años subió a 4,25%, su nivel más alto en una semana, el 4 de agosto, reforzando los vientos en contra para el oro.
Influencias técnicas y fundamentales
Técnicamente, el oro ha superado los obstáculos críticos de la media móvil y la línea de tendencia. La ruptura de la semana pasada por encima de la SMA de 50 días cerca de $3,342 y de la SMA de 100 días en $3,332 señaló un cambio de régimen alcista, con una resistencia inmediata fijada en $3,364. Los indicadores de impulso siguen siendo constructivos: el RSI se sitúa en territorio neutral en 52 y las líneas del MACD han cruzado al alza con decisión. Los indicadores de impulso siguen siendo constructivos: el RSI se sitúa en territorio neutral en 52, y las líneas del MACD han cruzado decididamente al alza. A la baja, el antiguo techo del canal cerca de $3.346 ofrece ahora una zona de soporte clave.
En términos fundamentales, las nóminas no agrícolas del viernes sólo añadieron 73.000 puestos de trabajo, frente a los 110.000 del consenso, y la tasa de desempleo subió hasta el 4,2%, lo que alimentó las especulaciones de que la Reserva Federal podría relajar su política monetaria ya en septiembre. Las tensiones comerciales siguen siendo elevadas después de que los nuevos aranceles de 35% sobre las importaciones de socios clave inquietaran a los inversores, reforzando el atributo de refugio del oro. Desde entonces, Citi ha elevado su objetivo a tres meses a $3.500, con una horquilla prevista de $3.300-$3.600 por onza, citando unas perspectivas menos favorables en EE.UU. y una incertidumbre macroeconómica sostenida.
De cara al futuro
La atención se centra ahora en el calendario de datos estadounidenses de esta semana, en el que el PMI de servicios del ISM del martes (consenso: 51,5) y las peticiones de subsidio de desempleo del jueves (previsión: 221.000) pondrán a prueba la resistencia de la recuperación económica. Un fallo en la actividad de los servicios o un aumento de las peticiones de subsidio de desempleo podrían reavivar el reciente avance del oro, apuntando primero a $3,394 y después al máximo de junio en $3,472. Por el contrario, unos datos mejores de lo esperado podrían provocar un retroceso correctivo hacia $3.346-$3.342. Más allá de los datos nacionales, los discursos de los presidentes regionales de la Reserva Federal serán objeto de escrutinio en busca de pistas sobre el calendario de la política monetaria, mientras que las tensiones geopolíticas podrían avivar intermitentemente los flujos de refugio.
