Principales conclusiones
- El precio actual se sitúa cerca de 3.363 con el mercado enrollándose dentro de una zona de Fibonacci de 3.348 a 3.372.
- Soportes a vigilar: 3.367, 3.359,96, 3.348,28, luego 3.323 y 3.310,48.
- Pila de resistencias: 3.400, 3.409 a 3.413, luego 3.436,34 a 3.451,53, con 3.500,20 como próximo imán psicológico.
- El IPC del martes es el catalizador que puede romper el rango. Un IPC más suave favorece una carrera alcista, mientras que un IPC más cálido podría empujar al mercado hacia los 3.323-3.310 puntos.
- La volatilidad ha oscilado entre 40 y 60 dólares al día, por lo que los movimientos de convicción suelen necesitar un motor macroeconómico.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro comienza la semana con el pie izquierdo, cotizando en torno a los 3.363 puntos tras no poder superar los 3.400 a finales de la semana pasada. El retroceso se alinea con la leve firmeza del dólar y un pequeño repunte de los rendimientos antes de la publicación el martes del IPC estadounidense de julio. El posicionamiento sigue siendo constructivo, ya que los mercados de tipos todavía se inclinan por un recorte de la Fed en septiembre, aunque el apetito por el riesgo a corto plazo y la geopolítica están presionando a los precios en torno a niveles técnicos clave. Los catalizadores coincidentes de esta semana incluyen el IPC del martes, el IPP del jueves y el riesgo de los titulares en torno a las decisiones arancelarias de EE. UU. y la reunión entre EE. UU. y Rusia del 15 de agosto, que pueden cambiar rápidamente los flujos de refugio seguro.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde una perspectiva puramente gráfica, el mercado está girando dentro de una banda bien definida en la que la oferta ha puesto un tope de 3.409 a 3.413 y los compradores siguen defendiendo la zona media de los 3.300 puntos. El máximo de la semana pasada en 3.409,43 y el cierre de finales de semana cerca de 3.397,77 fijan el techo inmediato. A la baja, se observa un soporte en 3.367 y 3.357, seguidos de 3.344, 3.323 y 3.310,48, que es más importante.
Un breve repunte medido de 3.310,42 a 3.409,43 sitúa los retrocesos de Fibonacci justo donde el precio está sondeando ahora. El 38,2% se sitúa cerca de 3.371,63, el 50% cerca de 3.359,96 y el 61,8% cerca de 3.348,28. Esto crea una zona de 3.372 a 3.348 donde la media de los retrocesos se sitúa en 3.372. Esto crea una zona de 3.372 a 3.348 donde suelen aparecer los compradores de reversión a la media. Si esa zona se rompe con decisión, el sesgo cambia hacia 3.323 en primer lugar y hacia el pivote de 3.310 en segundo lugar.
En la parte alta, un cierre horario limpio por encima de 3.400 volvería a centrar la atención en 3.409 a 3.413. La superación de esa resistencia desbloquearía objetivos medidos en 3.436,34 y 3.470,58 desde las extensiones de Fibonacci, con niveles al contado bien vigilados en 3.451,53 y 3.500,20 en las fichas de muchos operadores. El impulso es de neutral a ligeramente negativo a corto plazo, en consonancia con un retroceso dentro de una tendencia alcista intermedia. Los rangos diarios recientes se han agrupado en torno a los 40-60 dólares, por lo que las rupturas que se mantienen suelen necesitar un empujón macroeconómico.
La macroeconomía sigue marcando la pauta. El IPC del martes es el principal acontecimiento de la semana. Un dato subyacente más débil de lo esperado probablemente empujaría a la baja los rendimientos reales y el dólar, lo que normalmente favorece al oro y aumenta las probabilidades de una ruptura del rango superior. Una sorpresa positiva haría lo contrario, elevando el listón para un empuje sostenido a través de 3.409 a 3.413 y aumentando el riesgo de que 3.348 a 3.323 se ponga a prueba. Los mercados siguen valorando una alta probabilidad de recorte en septiembre, pero el camino hacia múltiples recortes en 2025 depende de la tendencia de la inflación a partir de aquí.
De cara al futuro
El caso base para las próximas sesiones es un comercio bidireccional centrado en 3.372 a 3.348 mientras el mercado espera que el IPC elija una dirección. Si el IPC se enfría y los rendimientos bajan, habrá que esperar una presión a través de 3.400 que ponga a prueba 3.409 a 3.413, luego 3.436 a 3.451, con 3.500 en juego si hay un fuerte seguimiento. Si el IPC se mantiene firme, es de esperar una presión hacia 3.359 a 3.348, y luego 3.323. Un cierre diario por debajo de 3.310. Un cierre diario por debajo de 3.310,48 indicaría una fase correctiva más profunda y retrasaría una nueva prueba de los 3.500 puntos. Los operadores también deberían estar atentos a los titulares sobre aranceles y a la reunión geopolítica del viernes, ya que un telón de fondo de riesgo cambiante puede sumar o restar de 20 a 30 dólares a los movimientos intradía en un abrir y cerrar de ojos.
