主要ポイント
- 新たなカタリストが出現しない限り、金は$3,340のサポートと$3,400のレジスタンスの間で揺れ動くことが予想される。
- 重要なサポートは21日SMA（$3,351）と下降チャネルの下限（$3,322）にある。レジスタンスのハードルは50日EMA（～$3,377）とラウンドナンバーの$3,400にある。
- ハト派的なシグナルと米ドル高の持続は上値を抑える可能性がある。
- エスカレーション、特に石油ルートに影響を与える動きは、突然の地金需要を引き起こす可能性がある。
- シティは、$3,100から$3,500の間で統合が進み、世界的な成長楽観論が優勢になれば、2025年後半に$3,000を下回る可能性があると予想している。
市場動向と直近のパフォーマンス
週明けの金は、地政学的不安の高まり、特に米国のイラン核施設への攻撃とトランプ大統領のイスラエル・イラン紛争への直接関与を受けて、急変動した。これらの緊張は当初、金を$3,400レベルまで上昇させたが、利益確定売りに押され、$3,350-$3,360付近まで値を戻した。継続するリスク回避の動きは、ドル高と堅調な利回り環境が非利回り資産としての金地金の魅力を重くする中でも、金地金をしっかりと支え続けた。
先週、スポット金は概ね$3,340から$3,400のレンジで取引された。日中の顕著なボラティリティは、高値が$3,375-$3,380付近、安値が$3,340をわずかに上回った程度。この取引レンジは、安全資産のフローとドル／イールドの逆風との綱引きを反映している。
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル面では、金は現在いくつかの極めて重要な水準を試している。$3,351付近の21日単純移動平均線が当面のサポートとなり、金の下落を抑制した。最近、$3,357と$3,377付近の200日EMAと50日EMAを突破したことは、短期的な弱気傾 向を示唆した。RSIなどのオシレーターは強気の領域から弱まり、50台半ばで推移しており、上昇モメンタムの喪失を示唆している。
注目すべきサポート・レベル：
● $3,340今週のレンジのベース
● $3,322–$3,323下降トレンドのチャネル・フロアを表す
● $3,300このピボットを下回ると、さらに深い調整が入る可能性がある。
上値抵抗線はこのあたりにある：
● $3,377-3,38050日EMAとチャネル天井の合流点
● $3,400今週は売り手によって心理的水準に上限が設けられる
● $3,434-3,435直近2カ月の高値に向けた次のハードル
ファンダメンタルズ面では、中央銀行が緩やかな緩和にとどまることを示唆したタカ派的なFRBのレトリックと外的ショックの間で、金の軌道は依然として固定されている。FRB高官は今年2回の利下げを織り込んでいるが、関税に伴うインフレリスクを強調している。一方、シティの中期予測では、2025年後半までに金は$2,800-$3,300のレンジに入る。
地政学的な対立点（米・イラン攻撃、イランによるホルムズ海峡閉鎖の脅威、国境を越えたやりとり）は、いずれも安全資産流入の強力な引き金であり続けている。銀とプラチナも供給が逼迫するなか、同じ波に乗っているとアナリストは予測している。
今後の見通し
来週に向けて、金はバランスを取る行為に直面している。一方では、マクロ経済指標の発表、特に米フラッシュPMIとFRBの新たなコメントによって、センチメントが決定的に変化する可能性がある。強気材料としては、地政学的な再燃（新たなストライキや石油輸送路への脅威など）、FRBのハト派的な傾き、ドル安などが考えられる。
逆に、新たなカタリストがなく緊張が冷え込む兆しがあれば、特に金が$ 3,340を維持できず、$3,300のゾーンに向かって下落した場合、横方向への固 定や弱気ブレイクアウトが優勢になる可能性がある。100時間SMAまたは下降チャネルのベースを持続的に下抜 けすれば、さらなる下降への扉が開かれる可能性がある。
上値では、世界的なフラッシュPMIが下振れし、中央銀行からハト派的なヒントが出れば、$3,377を上回れば、強気セットアップが有効となる。$3,400をクリアすれば、$3,434-$3,452を目指す勢いが増すだろう。中期的には、シティの予想レンジは最終的に$3,300を下回ることを示唆しているが、これらの地政学的、テクニカル的な力が完全に発揮される前ではない。
