市場は、ボラティリティが依然として高く、センチメントが中東情勢に強く左右される中、グッドフライデーの休場入りしました。ロイター通信によると、週前半には沈静化への期待がありましたが、米国によるイランへの新たな脅威を受けてその期待は薄れ、投資家は再び防戦的なムードに戻りました。その結果、株価は再び圧力を受け、米ドルは上昇し、原油は$100ドルを再び超えて急騰しました。トレーダーは供給途絶のリスクとホルムズ海峡の閉鎖継続に再び焦点を当てました。.
今週も原油が最も明確な市場の牽引役となった。ロイター通信によると、4月2日のブレント原油は%約6.8％上昇し、1バレルあたり$約108ドルとなった一方、WTI原油は%約6.4％上昇し、$約106.5ドルとなった。これは、前回の取引セッションでの下落分の一部を相殺する動きだ。この急反発は、エネルギー市場自体をはるかに超えて重要である。なぜなら、インフレ懸念を払拭させず、中央銀行の見通し、経済成長、そしてリスク選好度全般に複雑さをもたらすからだ。ロイター通信はまた、ブレント原油が3月に歴史的な月間上昇を記録し、OPECプラスが4月5日の監視会合で価格急騰について議論すると予想されることも指摘した。.
通貨では、トレーダーが再び安全資産に手を伸ばしたため、ドルは週末にかけて堅調に推移しました。ロイター通信によると、ドル指数は4月2日に100を再び上回り、ユーロは$1.153に向かって下落し、ポンドも下落しました。これは、戦争への懸念が再燃したことで投資家がリスクに敏感なポジションから離れたためです。この動きは、今週のより広範な外国為替市場のテーマを補強しました。すなわち、エスカレーションへの希望が弱まるたびに安全資産への需要がすぐに戻り、一方、金利期待は原油価格の上昇によるインフレへの影響に敏感なままでした。.
金は再び困難な局面を迎えた。週前半にはドルが軟調になり、一時的に市場が穏やかな見出しを期待したことで上昇したが、2日には再び下落した。ロイター通信によると、スポット金は2% 下落し $4,664.39ドルとなり、ドル高、利回り上昇、そして原油価格の高騰が連邦準備制度理事会（FRB）の慎重姿勢を長期化させる恐れがあるとの懸念に圧迫された。これにより、金は安全資産としての需要と、金利環境の逆風という二つの相反する力の間で身動きが取れない状況となっている。.
より広範なマクロ経済の状況は、完全に弱かったわけではありません。ロイター通信によると、3月の米国、欧州、中国の製造業活動は回復力を見せた一方、米国の民間雇用者数は予想を上回る6万2000人増加しました。しかし、エネルギーショックが続けば、その相対的な強さはあまり安心材料とならないかもしれません。なぜなら、より強い経済活動と高止まりする原油価格が組み合わさることで、スタグフレーションの議論は終息するどころか、生き残ることになるからです。これが、今週市場がヘッドライン主導で推移してきた理由の一つです。.
仮想通貨は、多くの伝統的な市場が祝日のために休場する中、週末も取引が続くため、注目の市場となっています。ビットコインは$70,000ドルを割り込み、$66,809ドル付近で推移しており、イーサリアムは$2,051ドル付近で推移しています。ロイターが、投資家はすでに連休に備えてリスクを軽減していると報じていることから、最も合理的な基本シナリオは、仮想通貨が引き続きヘッドラインに敏感であり、エスカレーションの信頼できる兆候がない限り、センチメントは慎重なままであるということです。これは推測ですが、今週の原油、ドル、および広範なリスク資産のパターンによってよく裏付けられています。.
来週に向けて、市場の注目は以下の3点に集まりそうです。第一に、4月5日のOPECプラスの監視委員会を経て、原油価格が 高止まりできるかどうか。第二に、地政学的圧力が続く場合、ドル高が 安全資産としての 需要を維持できるかどうか。第三に、インフレ懸念がFX、金、および 広範な金利 予想に 引き続き 波及するかどうか。ロイターはまた、戦争によって見通しが 読みにくくなったため、世界の中央銀行 は3月を通じて概ね据え置き となったことに言及しており、来週の 値動き は政策決定 よりも、インフレショックの 進化 を市場が どのように 解釈するかに より 左右される 可能性 があります。.
今のところ、メッセージは明確です。伝統的な市場は、エネルギーリスクが依然として支配的、ドルがサポートを回復、そして金が依然として明確な方向性を見出すのに苦労する中、ブレークに向かいます。これにより、仮想通貨が週末のセンチメント指標となり、そこでのボラティリティが依然として高い場合、FX、石油、金のトレーダーは来週をより穏やかなスタートにすることは unlikely です。.
