Principais Conclusões
- O ouro é negociado a $4.085 depois de ultrapassar $4.150-$4.200, mantendo a força técnica apesar da resistência do dólar e dos rendimentos reais elevados.
- Probabilidade de corte da taxa do Federal Reserve caiu de 64% para 53-54% após os comentários hawkish do FOMC, criando incerteza sobre a decisão política de dezembro.
- RSI em 53,8 mostra um posicionamento neutro com amplo espaço para alta, o MACD mostra um cruzamento de alta e o preço se mantém acima da média móvel de 50 dias em $3.926.
- Níveis-chave: Suporte em $4,050-$4,070 e $4,000; Resistência em $4,125, $4,150-$4,193 e $4,300. Fechamentos acima de $4,193 confirmam a retomada da tendência de alta.
- Vários palestrantes do Fed nesta semana incluindo Williams, Jefferson, Kashkari e Waller, fornecerão orientações cruciais sobre as expectativas de cumprimento de dezembro.
- Demanda do banco central de 1.313 toneladas no 3º trimestre de 2025 oferece suporte estrutural à medida que os mercados emergentes continuam a diversificação das reservas em dólar.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
Os preços à vista estão se consolidando entre $4.070 e $4.120, depois de testar a barreira de $4.200 no início da semana. O rompimento da barreira de $4.150 marcou um gatilho técnico significativo, com o XAU-USD atingindo brevemente $4.211 antes de encontrar pressão de venda. Isso representa o desempenho semanal mais forte em quase um mês, com ganhos superiores a 3,7% nos níveis máximos.
O nível psicológico $4.000 tem se mostrado crítico, com cada queda atraindo novos interesses de compra. A posição atual do ouro em $4.085 o coloca a uma distância impressionante da zona de suporte chave de $4.050-$4.070. A demanda física dos mercados asiáticos se moderou devido aos preços elevados, mas a acumulação do banco central continua a fornecer suporte estrutural, particularmente das autoridades monetárias dos mercados emergentes que diversificam os ativos denominados em dólares.
Influências Técnicas e Fundamentais
O Índice de Força Relativa de 14 dias está atualmente em 53,8, posicionado em território neutro e sugerindo amplo espaço para movimento de alta antes de atingir os níveis de sobrecompra em 70. Essa leitura não indica condições de sobrecompra nem de sobrevenda, deixando a porta aberta para o movimento de preços em qualquer direção. O indicador MACD mostra um cruzamento de alta com ambas as linhas virando para cima, reforçando o momentum positivo. O preço subiu com sucesso acima da média móvel de 50 dias em $3.926, mudando a tendência de médio prazo para níveis mais altos.
Os principais níveis de resistência estão em $4.125 (alta da oscilação da noite), $4.150-$4.160 (zona de rompimento) e $4.193-$4.200 (nível de retomada da tendência). Um fechamento decisivo acima de $4,193 abriria a porta para $4,235-$4,260 e para o valor arredondado de $4,300. As estruturas de suporte estão definidas em $4.050-$4.070 (primeira defesa), $4.000 (psicológica) e $3.975-$3.990 (secundária). Um colapso abaixo de $4.000 poderia acelerar as perdas em direção a $3.930.
O preço de mercado para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros do Fed em dezembro oscilou entre 53-64%, com as autoridades enviando sinais conflitantes. O presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, afirmou que a inflação continua “muito alta”, contribuindo para a venda intradiária de 3% na sexta-feira. Por outro lado, o governador do Fed, Stephen Miran, sugeriu que um corte de 50 pontos-base poderia ser apropriado, dada a suavidade do mercado de trabalho.
O emprego de outubro mostrou perdas de postos de trabalho nos setores governamental e de varejo, enquanto o sentimento do consumidor caiu para mínimos de três anos e meio. Esses acontecimentos reforçam a justificativa para a flexibilização, embora os comentários hawkish do FOMC tenham atenuado as expectativas. O índice do dólar se mantém próximo a 99-100, com rendimentos reais acima de 1%, proporcionando ventos contrários modestos que o ouro tem conseguido superar por meio da demanda por moedas portos-seguros.
As compras do banco central atingiram 1.313 toneladas no 3º trimestre de 2025 ($146 bilhões), com a China, a Polônia e a Índia liderando os esforços de acumulação, criando um piso de preço durável.
Perspectivas Futuras
A próxima semana apresenta vários palestrantes do Fed, incluindo Williams, Jefferson, Kashkari e Waller, cujos comentários podem mudar significativamente as expectativas de corte nas taxas de dezembro. Os mercados examinarão os comentários em busca de pistas sobre o debate entre inflação e emprego dentro do comitê.
Os dados econômicos divulgados com atraso após a paralisação do governo representam outro catalisador. Os dados de empregos de setembro e os números acumulados podem alterar substancialmente o cálculo da política do Fed, apoiando cortes adicionais ou reforçando os argumentos a favor da paciência.
Com o ouro atualmente em $4.085, os touros mantêm o controle enquanto os preços se mantiverem acima da zona de suporte crucial de $4.050-$4.070. Qualquer queda em direção a essa área provavelmente atrairá compradores. Um rompimento limpo acima de $4.125, seguido de $4.193-$4.200, confirmaria a retomada da tendência de alta e teria como alvo $4.250-$4.300. Por outro lado, a não manutenção de $4,050 gera preocupações, com um rompimento abaixo de $4,000 potencialmente acelerando as vendas em direção a $3,950-$3,975.
A negociação dentro de uma faixa entre $4.000 e $4.200 continua sendo o resultado mais provável nesta semana, a menos que haja grandes surpresas com relação às políticas. O caminho de menor resistência parece ser lateral ou ligeiramente mais alto, com os touros mantendo uma vantagem marginal enquanto o suporte se mantiver firme.
