Principais Conclusões
- O XAU/USD está sendo negociado atualmente a $4,247, com alta de 0,74% na sessão, com uma faixa intradiária de $4,205 a $4,256
- A SMA de 50 períodos em $4,040 fornece um sólido suporte de tendência aproximadamente $207 abaixo dos preços atuais
- As leituras MACD (12,26) mostram 10,396/49,166/38,770, permanecendo em território positivo, embora a dinâmica esteja se estabilizando
- Os mercados estão precificando uma probabilidade de 87% de um corte na taxa de juros do Fed na reunião de 9 e 10 de dezembro, acima dos 71% de uma semana atrás
- Principais níveis de suporte: $4.200 (psicológico), $4.100 e $4.040 (50 SMA); resistência em $4.250 (máxima de novembro) e $4.380-$4.400 (zona de recorde)
- Faixa de meta para o final de dezembro: $4.310 a $4.339
- A demanda do banco central continua robusta, com a China retomando as compras e a Polônia liderando os compradores europeus com 67 toneladas em 2025
- Os principais dados divulgados nesta semana incluem o PMI de Manufatura ISM, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego e as expectativas de inflação da Universidade de Michigan
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro tem apresentado uma impressionante recuperação em dezembro, com o XAU/USD sendo negociado atualmente a $4.247, com alta de 0,74% (+$31) na sessão. O par abriu em $4.226, atingindo uma alta intradiária de $4.256 e uma baixa de $4.205, posicionando o metal precioso a uma distância impressionante de sua maior alta de todos os tempos, perto de $4.400, estabelecida em meados de outubro. O metal amarelo registrou ganhos notáveis de quase 59% nos últimos doze meses, sendo que em novembro o par subiu mais de 2% somente em uma base semanal, apesar das condições de negociação mais calmas durante o período do feriado de Ação de Graças.
Observando o gráfico diário, fica evidente a ação dramática dos preços ao longo de 2025. A partir dos níveis em torno de $3.300 no início de agosto, o ouro embarcou em uma forte alta que culminou no pico de outubro acima de $4.400. A correção subsequente encontrou suporte próximo à zona de $3.850 a $3.900 no final de outubro e início de novembro, antes que os compradores voltassem a intervir para impulsionar a recuperação que continua até hoje.
A atividade de negociação tem sido robusta, com volumes médios de negociação de ouro atingindo $329 bilhões por dia durante o primeiro semestre do ano, marcando o maior valor semestral já registrado. Esse aumento na liquidez reflete a crescente participação institucional e o aumento do interesse dos investidores em metais preciosos como uma ferramenta de diversificação de portfólio. O metal já registrou ganhos em sete dos últimos oito trimestres, ressaltando a durabilidade do atual ciclo de alta.
Influências Técnicas e Fundamentais
Do ponto de vista técnico, o XAU/USD apresenta um quadro decididamente de alta no cronograma diário. A Média Móvel Simples de 50 períodos está em $4.040, posicionada bem abaixo do preço atual de $4.247, confirmando que a tendência de alta subjacente permanece intacta. Essa média móvel atuou como suporte dinâmico durante toda a alta e atualmente oferece um buffer de aproximadamente $207 abaixo dos preços à vista.
O indicador MACD (12, 26, fechar) exibe leituras de 10,396 para a linha MACD, 49,166 para o sinal e 38,770 para o histograma. Embora o indicador permaneça em território positivo, as barras do histograma visíveis no gráfico mostram uma transição de um azul-petróleo mais profundo (momentum de alta) para um sombreamento mais claro nas últimas sessões, sugerindo alguma desaceleração no momentum de alta. Isso não é incomum após um forte movimento de recuperação e pode indicar consolidação antes do próximo impulso direcional.
A estrutura de preços revela que, após a forte correção de outubro, de acima de $4.400 para aproximadamente $3.850, o ouro esculpiu uma série de baixas mais altas, estabelecendo uma base construtiva para novos avanços. A recuperação agora recuperou o nível $4.200, com o teste da sessão atual em direção a $4.256. A resistência imediata aparece na alta de novembro, em torno da zona de $4.245-$4.250, com uma violação desse nível abrindo caminho para testar novamente o pico recorde de outubro, próximo de $4.380-$4.400.
No lado negativo, o suporte inicial está no nível psicológico $4.200, seguido pela área $4.100. A SMA 50 em $4.040 representa uma zona de suporte crítica que os touros vão querer defender. Um rompimento sustentado abaixo dessa média móvel sinalizaria uma possível mudança no sentimento de curto prazo e poderia expor a região de suporte $3.900-$3.850, que conteve a retração de novembro.
O cenário fundamental continua a favorecer a acumulação de ouro. Os mercados estão agora precificando uma probabilidade de 87% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de 9 e 10 de dezembro do Federal Reserve, um aumento significativo em relação aos cerca de 71% de apenas uma semana atrás. Essa mudança nas expectativas ocorre após os comentários dovish de várias autoridades do Fed, incluindo o governador Christopher Waller e a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, que indicaram apoio à continuidade da flexibilização monetária devido ao enfraquecimento das condições do mercado de trabalho.
O rendimento de referência do Tesouro de 10 anos caiu para 4,017%, o que proporciona ventos favoráveis adicionais para ativos sem rendimento, como o ouro. As taxas de juros mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter barras de ouro, tornando o metal precioso mais atraente em relação às alternativas de renda fixa. O índice do dólar norte-americano teve seu desempenho anual mais fraco desde 2003, com queda de aproximadamente 10% no final de setembro, o que impulsionou os preços das commodities denominadas em dólar.
As compras dos bancos centrais continuam sendo a pedra angular da demanda estrutural. De acordo com a última pesquisa do World Gold Council, a esmagadora maioria dos bancos centrais planeja expandir suas reservas de ouro, e nenhum deles espera reduzir suas reservas, apesar dos preços recordes. O Banco Popular da China retomou as compras após uma pausa de seis meses, tornando-se mais uma vez o maior comprador do metal precioso. O Banco Nacional da Polônia lidera as compras em 2025, com 67 toneladas, enquanto a Turquia e o Cazaquistão mantêm acréscimos constantes em suas reservas.
As tensões geopolíticas continuam a fornecer um piso para os preços do ouro. O conflito em curso na Ucrânia, a agitação no Oriente Médio e as relações tensas entre os EUA e a China elevaram o papel do ouro como o principal ativo porto-seguro. Entretanto, os traders devem observar que qualquer redução inesperada nesses conflitos pode desencadear a realização de lucros e uma pressão temporária de baixa.
Perspectivas Futuras
Esta semana traz vários lançamentos macroeconômicos importantes que podem afetar significativamente a ação do preço do XAU/USD. O ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (Índice de Gerentes de Compras de Manufatura ISM) dos EUA de novembro, programado para ser divulgado na segunda-feira, fornecerá informações sobre a saúde do setor industrial. Uma queda no PMI sinalizaria uma desaceleração econômica, potencialmente apoiando os preços do ouro. Os dados dos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, na quinta-feira, e as expectativas de inflação da Universidade de Michigan para dezembro, na sexta-feira, completam os eventos de alto impacto da semana.
A faixa-alvo para o ouro até o final de dezembro é de $4.310 a $4.339, de acordo com as projeções atuais. No entanto, espera-se uma volatilidade moderada nesta semana, com os mercados digerindo os principais lançamentos macroeconômicos e os discursos dos membros do FOMC. Os traders devem permanecer ágeis em relação a essas divulgações de dados, pois qualquer surpresa positiva pode fortalecer temporariamente o dólar e limitar os avanços do ouro.
O padrão do gráfico sugere que o ouro está tentando subir mais depois de consolidar os ganhos da recuperação de novembro. As barras decrescentes do histograma MACD indicam que o momentum está se estabilizando, o que pode preceder uma continuação de alta ou um período de negociação dentro de uma faixa antes do surgimento do próximo catalisador. A estrutura de preços construtiva acima da SMA 50 em alta dá suporte à tendência de alta enquanto essa média móvel importante se mantiver.
A tendência geral permanece inclinada para cima, desde que o mercado mantenha as expectativas de um corte na taxa de juros em dezembro e o Fed não recue em relação a esse preço. Os recuos de curto prazo provavelmente encontrarão interesse de compra perto dos níveis de suporte estabelecidos, particularmente a zona de $4.100-$4.040, onde reside a SMA 50. Se o Fed entregar a redução de um quarto de ponto em 9 e 10 de dezembro, o ouro tem um caminho claro para testar novamente seu pico de outubro, próximo a $4.400.
Os fatores de risco a serem monitorados incluem qualquer melhora repentina no apetite pelo risco ou manchetes positivas em relação aos esforços diplomáticos entre a Rússia e a Ucrânia, o que poderia diminuir a demanda por moedas portos-seguros. Além disso, uma divulgação de dados econômicos dos EUA mais forte do que o esperado pode alterar as expectativas de corte nas taxas e provocar a realização de lucros.
