Os mercados fecharam esta semana com um tom muito diferente do que dominou o início de abril. O alívio com um cessar-fogo de 10 dias entre Israel e Líbano, juntamente com esperanças renovadas para negociações no fim de semana entre os Estados Unidos e o Irã, ajudaram os investidores a se afastarem das posições mais defensivas. A Reuters informou que as ações asiáticas tiveram um ganho semanal, Wall Street já havia retornado a máximas recordes, e o dólar continuou a devolver parte da força de porto seguro que acumulou durante o pior do recente choque energético.
O petróleo permaneceu no centro da história, mesmo com a queda dos preços. A Reuters informou que o Brent caiu para cerca de $98,05 o barril na sexta-feira e o WTI para cerca de $93,40, pois os traders apostavam que a diplomacia poderia eventualmente reabrir os canais de fornecimento e reduzir o risco de uma interrupção prolongada. Mas o mercado ainda está longe do normal. O Estreito de Hormuz permaneceu fechado por sete semanas, e a Agência Internacional de Energia alertou esta semana que o conflito desencadeou o maior choque de oferta de petróleo da história, cortando o fornecimento global em cerca de 1,5 milhão de barris por dia e transformando sua perspectiva de demanda para 2026 em uma ligeira queda.
Em câmbio, o movimento mais claro foi um dólar americano mais fraco. A Reuters informou que o dólar estava a caminho de sua segunda perda semanal consecutiva, à medida que os traders reduziam posições de porto seguro e voltavam para moedas como o euro, a libra esterlina e o dólar australiano. Ao mesmo tempo, o quadro mais amplo de taxas ainda parece incerto. A Reuters observou que os bancos centrais permanecem cautelosos porque o choque energético não desapareceu totalmente, enquanto o Deutsche Bank disse que agora espera que o Federal Reserve mantenha as taxas até 2026. Isso deixa as moedas entrando na próxima semana com uma tensão familiar entre o sentimento de risco em melhora e a possibilidade de que a pressão inflacionária mantenha as políticas mais restritivas por mais tempo.
O ouro se manteve bem nesse ambiente. O ouro à vista estava em torno de $4.797,49 na sexta-feira e a caminho de um quarto ganho semanal consecutivo, segundo a Reuters. O dólar mais fraco ajudou, assim como o fato de que mesmo a diplomacia em melhoria não removeu o prêmio de risco geopolítico mais amplo dos mercados. Ainda assim, a direção do ouro permanece mais equilibrada do que pode parecer à primeira vista. A Reuters também apontou que, se o progresso da paz se tornar mais convincente e a pressão energética diminuir ainda mais, o ouro poderá enfrentar mais resistência mais tarde no ano.
Cripto agora se torna o mercado de fim de semana para se observar. O Bitcoin está em torno de $74.798 e o Ether em torno de $2.325,47, de acordo com os últimos dados do mercado. Como cripto continua negociando enquanto a maioria dos mercados tradicionais pausa, ela frequentemente se torna a leitura ao vivo mais rápida do sentimento de fim de semana. Isso é uma inferência em vez de uma regra fixa, mas no ambiente atual, isso importa mais do que o usual, porque a próxima etapa para petróleo, ouro e moedas pode depender fortemente se a diplomacia de fim de semana produz progresso genuíno ou outra rodada de incerteza.
Olhando para frente, o tom da próxima semana provavelmente dependerá de três coisas. Primeiro, se as conversas entre os EUA e o Irã produzirem algo mais duradouro do que um otimismo de curto prazo. Segundo, se o petróleo permanecer abaixo de $100 ou voltar a subir rapidamente caso os riscos de oferta permaneçam sem solução. Terceiro, se os bancos centrais continuarem soando pacientes ou começarem a reagir mais abertamente ao impacto da inflação do choque energético. O FMI já rebaixou as perspectivas de crescimento global, e os líderes financeiros do G7 disseram esta semana que limitar o custo da guerra para a economia global é agora uma prioridade urgente. Isso significa que os traders de câmbio, petróleo, ouro e cripto ainda estão operando em um mercado mais calmo do que antes, mas ainda não verdadeiramente calmo.
