Principais Conclusões
- O ouro recuou ligeiramente para $3.355 em meio à realização de lucros após a alta impulsionada pelo NFP da semana passada.
- Os aspectos técnicos favorecem os touros: rompimento acima das SMAs de 50 e 100 dias, com resistência em $3.364 e suporte em $3.346.
- A suavidade do mercado de trabalho dos EUA e as chances de um corte nas taxas em setembro sustentam o sentimento de alta.
- O Citi elevou sua previsão de ouro para três meses para $3.500/oz em uma faixa de $3.300-$3.600.
- Os olhos estão voltados para o ISM Services PMI, os pedidos de auxílio-desemprego e os discursos do Fed para o próximo catalisador direcional.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro abriu a semana sob uma pressão modesta, com os preços à vista diminuindo 0,1% para $3.355 por onça na segunda-feira, com os comerciantes realizando lucros após a forte alta da semana passada, impulsionada por dados decepcionantes sobre a mão de obra dos EUA. Ao mesmo tempo, os contratos futuros de ouro dos E.U.A. subiram 0,4%, para $3.412,80, refletindo a demanda contínua por moedas portos-seguros, mesmo em meio a uma ligeira retração. O índice do dólar norte-americano se recuperou depois de interromper uma queda de três sessões, pressionado por um aumento mais forte do que o esperado nos rendimentos do Tesouro: a nota de 10 anos subiu para 4,25%, seu nível mais alto em uma semana, em 4 de agosto, reforçando os ventos contrários para o ouro.
Influências Técnicas e Fundamentais
Tecnicamente, o ouro superou os obstáculos críticos da média móvel e da linha de tendência. O rompimento da semana passada acima da SMA de 50 dias, perto de $3.342, e da SMA de 100 dias, em $3.332, sinalizou uma mudança de regime de alta, com resistência imediata fixada em $3.364. Os indicadores de momentum permanecem construtivos: o RSI está em um território neutro, em 52, e as linhas MACD cruzaram decisivamente em alta. No lado negativo, o topo do canal antigo próximo a $3.346 agora oferece uma zona de suporte importante.
Fundamentalmente, o Non-Farm Payrolls de sexta-feira criou apenas 73.000 empregos, em comparação com o consenso de 110.000, e a taxa de desemprego subiu para 4,2%, alimentando especulações de que o Fed poderia flexibilizar a política já em setembro, e os mercados agora precificam uma probabilidade de 81% de um corte nas taxas naquele mês. As tensões comerciais continuam elevadas depois que novas tarifas de 35% sobre importações de parceiros importantes perturbaram os investidores, reforçando o atributo de refúgio do ouro. Desde então, o Citi elevou sua meta de três meses para $3.500, com uma faixa esperada de $3.300 a $3.600 por onça, citando uma perspectiva mais branda dos EUA e incerteza macroeconômica sustentada.
Perspectivas Futuras
As atenções agora se voltam para o calendário de dados dos EUA desta semana, onde o PMI de serviços ISM de terça-feira (consenso de 51,5) e os pedidos de auxílio-desemprego de quinta-feira (previsão de 221.000) testarão a resistência da recuperação econômica. Uma falha na atividade de serviços ou um aumento nos pedidos de auxílio-desemprego pode reacender o recente avanço do ouro, visando primeiro $3.394 e depois o pico de junho em $3.472. Além dos dados domésticos, as falas dos presidentes regionais do Fed serão examinadas em busca de pistas sobre o momento da política, enquanto os pontos de inflamação geopolíticos podem, de forma intermitente, estimular os fluxos de refúgio.
