Principais Conclusões
- O mercado à vista se consolida perto de 1,1700, enquanto os mercados mantêm uma chance de mais de 80% de um corte do Fed em setembro, e o índice do dólar se mantém na casa dos 97%.
- Os vencimentos de opções em 1,1700, mais os juros em 1,1715 e 1,1750, podem ancorar o preço no início da semana.
- O mapa de Fibonacci de 1,1600 a 1,1800 define 1,1675 a 1,1725 como a zona de decisão, com quebras visando 1,1650 ou 1,1790 a 1,1800.
- O varejo está muito vendido, o que pode alimentar os rompimentos de alta se a resistência ceder.
- Os catalisadores macro são Jackson Hole, de 21 a 23 de agosto, e os PMIs flash de quinta-feira, ambos capazes de romper a faixa de 1,1650 a 1,1800.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O EURUSD começa a semana estável perto de 1,17, com o dólar fazendo uma pausa antes de Jackson Hole e de uma série de discursos do Fed. O índice do dólar está se mantendo em torno dos 97s altos, e os mercados ainda precificam uma alta probabilidade de um corte de 25 pontos-base do Fed em setembro, embora as chances tenham esfriado um pouco após dados mais firmes dos EUA.
O IPC dos EUA da semana passada mostrou um aumento de 2,7% em relação ao ano anterior, com o núcleo subindo para 3,1%, uma combinação que mantém o Fed cauteloso em Jackson Hole, de 21 a 23 de agosto. O envelope de 52 semanas do euro está situado entre 1,01 e 1,18, com o euro à vista sendo negociado próximo ao terço superior dessa faixa.
Do lado do euro, a inflação se estabilizou em 2,0% e o consenso vê o BCE em espera no curto prazo, o que faz com que o EURUSD receba suas sugestões de curto prazo do dólar e das taxas dos EUA. No final desta semana, os PMIs em flash atualizarão a dinâmica de crescimento de ambos os blocos.
Influências Técnicas e Fundamentais
A ação do preço está se enrolando logo acima de uma área de opções lotada. Grandes vencimentos estão em camadas em torno de 1,1700, com interesse adicional perto de 1,1715 e 1,1750, o que pode magnetizar o preço e comprimir as faixas intradiárias antes de dados ou discursos.
Usando a banda de oscilação de julho a agosto de 1,1600 a 1,1800 como estrutura de trabalho, a retração de 50% fica em 1,1700, a de 38,2% perto de 1,1724 e a de 61,8% perto de 1,1676. Isso torna 1,1675 a 1,1725 a zona de decisão imediata. Um fechamento diário acima de 1,1725 desbloqueia 1,1750 e, em seguida, 1,1790 a 1,1800, o que limitou as altas da semana passada e se alinha com a zona de alta deste ano. Um fechamento abaixo de 1,1675 expõe 1,1650 e, em seguida, 1,1600.
Os observadores de padrões de curto prazo notarão o desenvolvimento de uma cabeça e ombros inversos nos quadros intradiários, o que dá suporte à continuação do lado superior se os rompimentos do pescoço se mantiverem em uma base de fechamento. Enquanto isso, o posicionamento do varejo permanece inclinado para posições curtas, o que é um vento contrário se o preço conseguir eliminar a resistência de forma limpa.
Em termos macroeconômicos, o impulso de curto prazo fica por conta de Jackson Hole e dos PMIs de quinta-feira. Se o presidente Powell sinalizar que um corte em setembro é provável, mas mantiver a orientação cautelosa sobre o caminho além disso, o dólar poderá ficar limitado a uma faixa, deixando o EURUSD para negociar no corredor de 1,1650 a 1,1800. Um tom mais dovish, ou PMIs mais suaves dos EUA, favoreceria testes em 1,1790 a 1,1830. Uma surpresa hawkish, ou impressões mais fortes do crescimento dos EUA, voltariam a se concentrar em 1,1650 e 1,1600.
Perspectivas Futuras
O manual para a semana está centrado em três pontos de controle. Primeiro, a gravidade das opções em torno de 1,1700 pode amortecer a volatilidade até que os catalisadores apareçam, portanto, a paciência perto desse pivô é fundamental. Segundo, as manchetes de Jackson Hole entre quinta-feira e sábado podem reprecificar rapidamente o caminho do Fed, portanto, observe os rendimentos dos EUA e o índice do dólar em vez de apenas as manchetes. Em terceiro lugar, é provável que os PMIs flash decidam se o EURUSD terminará a semana pressionando 1,1790 a 1,1800, ou recuando para 1,1650. Se os PMIs de ambos os lados baterem juntos, o par pode permanecer limitado por uma faixa, com oscilações perto de 1,1725 e 1,1675, já que os investidores abandonam os extremos.
