Principais Conclusões
- A tendência continua sendo comprar na baixa enquanto o preço fechar acima de 3.590 a 3.600.
- Os níveis de resistência a serem monitorados são 3.620, depois 3.640 a 3.650, seguidos por 3.700 se a dinâmica se estender.
- Os suportes ficam entre 3.600 e 3.590, depois 3.560, com 3.511 a 3.500 como uma linha mais forte na areia.
- O IPC de quinta-feira é o principal catalisador antes do FOMC de 16 a 17 de setembro. Uma impressão fria favorece a continuação. Uma impressão quente pode causar um abalo.
- O posicionamento e os fluxos são construtivos, com as especificações adicionando posições compradas e as compras do setor oficial ainda evidentes, enquanto a tonelagem dos ETFs permanece firme.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro começa a semana sendo negociado em torno de 3.614, depois de romper a linha de 3.600 e imprimir um novo recorde de fechamento no final da semana passada, perto de 3.599,89. O relatório de empregos de agosto, mais suave, aumentou as chances de corte das taxas em setembro, elevou a taxa de desemprego para 4,3 e manteve a pressão sobre o rendimento real inclinada para baixo, o que é um clássico vento a favor do ouro. Os fluxos de fundos permanecem construtivos, uma vez que a demanda por títulos dos bancos centrais persiste, e as participações em ETFs se estabilizaram perto das máximas, com o GLD registrando cerca de 982 toneladas em 5 de setembro. O dólar está fraco no início da semana, e isso continua a atenuar qualquer tentativa de recuo no mercado à vista.
Influências Técnicas e Fundamentais
A ação do preço está em uma fase de tendência de livro-texto. O rompimento de sexta-feira acima da alta anterior desbloqueou um novo impulso e, com o mercado à vista mantendo-se ao norte de 3.600, o mercado está respeitando as mínimas mais altas em quedas intradiárias. O suporte imediato fica em 3.600 a 3.590, depois em 3.560, seguido por um suporte mais significativo na região de 3.511 a 3.500. Os topos a partir daqui são 3.620, 3.640 a 3.650 e, em seguida, 3.700 se o momentum se estender.
O momentum continua forte no gráfico diário. As leituras do RSI estão elevadas, o que é consistente com uma fase de corrida, de modo que retrações superficiais nas médias crescentes de 10 a 20 dias seriam saudáveis, em vez de ameaçarem a tendência. Um movimento medido da faixa anterior de 3.300 a 3.600 projeta 3.680 em uma extensão de 1,272 e aproximadamente 3.785 em uma extensão de 1,618. Em termos de estrutura, o ponto médio da barra de rompimento em torno de 3.590 é um pivô prático de alta para a semana.
O posicionamento e os fluxos sustentam a fita. Os dados da CFTC mostram que os especuladores aumentaram a exposição líquida comprada no relatório de 2 de setembro, enquanto a demanda do setor oficial permanece em foco após novos sinais de compra do PBoC em agosto. A tonelagem de ETFs permanece firme, sinalizando uma demanda de investimento estável, apesar dos registros de preços. Em termos macroeconômicos, os mercados de taxas de juros precificam um corte em setembro com uma pequena margem de 50 pb, e o tom do dólar ainda é suave para os dados de inflação de quinta-feira.
Perspectivas Futuras
O cenário base é uma consolidação de alta acima de 3.590 a 3.600, com risco de rompimento para 3.640 e 3.700 se os dados cooperarem. O IPC de agosto, na quinta-feira, às 08h30min (horário de Brasília), é a principal faísca antes do FOMC da próxima semana, nos dias 16 e 17 de setembro. Uma impressão central benigna deve reforçar as expectativas de rendimento real mais baixo e manter as quedas superficiais. Uma surpresa positiva aumentaria o risco de um recuo para 3.560, com um abalo mais profundo sondando 3.511 a 3.500 somente se o dólar se contrair e os rendimentos subirem. Na ausência de um fechamento diário decisivo abaixo de 3.560, os recuos favorecem a acumulação em vez da reversão da tendência.
