Principais Conclusões
- O ouro está sendo negociado a $4.990, em queda de 0,60% na sessão, após ter corrigido quase 8% desde o pico de março em $5.420 e 10,8% em relação ao recorde histórico de $5.595 em 29 de janeiro.
- A decisão do FOMC sobre a taxa em 18 de março é o principal evento de risco da semana; a manutenção está totalmente precificada, mas o dot plot e o tom de Powell sobre o caminho das taxas em 2026 são os verdadeiros catalisadores do mercado.
- O RSI em 38,2 aproxima-se da zona de sobrevenda; o Parabolic SAR permanece em viés de baixa, enquanto o MACD, em -23, está em território negativo, com compressão do histograma indicando perda de momentum baixista.
- A retração de Fibonacci de 50% em $4.988 alinha-se com o nível psicológico de $5.000; um fechamento diário sustentado abaixo dessa zona abre espaço para a retração de 61,8% em $4.845.
- As Bandas de Bollinger mostram o preço testando a banda inferior entre $4.960 e $5.000; a deterioração do OBV desde $5.420 sinaliza pressão de distribuição institucional.
- O complexo de EMAs apresenta configuração baixista no curto prazo, com as EMAs de 5 dias ($5.015), 20 dias ($5.125) e 50 dias ($4.945) atuando como resistência sequencial acima do preço à vista.
- Uma recuperação acima de $5.208, acompanhada por volume, reabre a tese de alta em direção a $5.267 e $5.321; o recorde histórico em $5.595 permanece como referência de alta estrutural.
- O risco de estagflação, com o petróleo acima de $100, cria pressão bidirecional: a demanda por porto seguro oferece suporte, enquanto expectativas de juros mais altos e a força do dólar pesam sobre o metal não remunerado.
- A EMA de 200 dias em $4.054 ancora a tendência de alta de longo prazo; o movimento atual representa uma correção dentro de uma estrutura intacta, e não uma reversão.
- Tarifas universais de 10%, com risco de aumento para 15%, juntamente com a demanda persistente de bancos centrais, continuam a atuar como suporte estrutural, mesmo diante da pressão corretiva de curto prazo.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O recuo do ouro desde seu pico no início de março, próximo a $5.420, tem sido um dos movimentos mais tecnicamente relevantes do ano, com queda de quase 8% antes de encontrar suporte provisório na zona entre $4.990 e $5.020. A leitura atual do gráfico diário (OHLC) é: abertura em $5.014, máxima em $5.036, mínima em $4.967 e fechamento em $4.990, marcando queda de 0,60% na sessão e a segunda semana consecutiva de perdas.
Apesar disso, a estrutura de longo prazo permanece intacta. O movimento desde abaixo de $3.400 na segunda metade de 2025 até o topo histórico em $5.595 em janeiro de 2026 representa uma alta de cerca de 65% em doze meses. Essa tendência não foi revertida, apenas corrigida. A semana à frente é dominada por eventos de risco. A decisão do FOMC em 18 de março é o principal destaque, com os mercados precificando cerca de 99% de probabilidade de manutenção das taxas entre 3,50% e 3,75%. O foco está no Resumo das Projeções Econômicas: qualquer sinal de adiamento dos cortes de juros para 2027 reforçaria a narrativa de “juros mais altos por mais tempo” e sustentaria o dólar frente ao ouro.
Os dados de PPI de fevereiro serão divulgados no mesmo dia, seguidos pelos pedidos iniciais de auxílio-desemprego em 19 de março, criando uma janela concentrada de volatilidade que pode definir a direção do ouro no curto prazo. O conflito entre EUA, Israel e Irã intensificou-se, impulsionando o petróleo acima de $100 por barril e reacendendo preocupações com estagflação. Para o ouro, isso representa uma dinâmica ambígua: o risco geopolítico sustenta a demanda por proteção, enquanto a inflação e a força do dólar criam pressão negativa sobre um ativo que não gera rendimento.
Influências Técnicas e Fundamentais
A estrutura técnica no gráfico diário mostra deterioração no curto prazo dentro de uma tendência de alta de longo prazo. A EMA de 5 dias cruzou abaixo da EMA de 50 dias, pressionando o MACD para território negativo. A linha do MACD está próxima de -23, abaixo da linha de sinal, enquanto o histograma começa a se comprimir, indicando perda de momentum da queda.
O RSI de 14 períodos está em 38,2, aproximando-se da zona de sobrevenda, mas ainda sem atingir níveis historicamente associados a reversões mais fortes. Um padrão de candle do tipo engolfo de alta (bullish engulfing) formou-se próximo à zona de suporte em $5.052, sugerindo interesse comprador, embora ainda sem confirmação consistente de volume. O conjunto de EMAs oferece uma leitura clara: a EMA de 200 dias em $4.054 reforça a tendência estrutural de alta, enquanto a EMA de 50 dias em $4.945 atua como suporte potencial. Já as EMAs de 5 dias ($5.015) e 20 dias ($5.125) funcionam como resistências dinâmicas, confirmando o viés de baixa no curto prazo.
A retração de Fibonacci do movimento de $4.381 até $5.595 posiciona os níveis de 38,2% em $5.131, 50% em $4.988 e 61,8% em $4.845. O preço está consolidando ao redor do nível de 50%, próximo ao suporte psicológico de $5.000. A perda dessa zona abre espaço para $4.845, enquanto a recuperação acima de $5.131 neutralizaria a pressão de curto prazo. O Parabolic SAR permanece em configuração de baixa, com pontos acima do preço. O ADX indica fortalecimento da tendência, com predominância do -DI, confirmando pressão vendedora. O ATR elevado reflete o aumento da volatilidade diante dos riscos geopolíticos e da decisão do Fed.
As Bandas de Bollinger mostram o preço testando a banda inferior entre $4.900 e $5.000; um movimento de recuperação poderia buscar a banda média próxima de $5.130. O OBV caiu de forma consistente desde o topo em $5.420, indicando distribuição. Os principais suportes estão em $5.052, $4.994 e $4.938, enquanto resistências aparecem em $5.108, $5.153 e $5.208, sendo esta última uma zona relevante de oferta. Um rompimento com volume acima de $5.208 abriria caminho para $5.267 e $5.321.
No campo fundamental, a manutenção das taxas está amplamente precificada, mas o tom do dot plot será determinante. Há risco de postura mais hawkish caso o choque energético se traduza em inflação persistente. O núcleo do PCE permanece elevado em 2,8%, acima da meta do Fed, enquanto o desemprego subiu para 4,4%, criando um dilema de política monetária. As tarifas universais de 10%, com potencial aumento para 15%, adicionam risco sistêmico, historicamente favorável ao ouro. A demanda de bancos centrais continua sendo um fator estrutural positivo, embora tenda a moderar em níveis de preços elevados.
Perspectivas Futuras
A semana configura-se como um evento binário centrado na decisão do FOMC. A estrutura técnica favorece os vendedores no curto prazo, enquanto a tendência estrutural permanece de alta. A manutenção da zona entre $5.000 e $5.052 pode sustentar uma recuperação em direção a $5.130 e posteriormente $5.200. Por outro lado, um fechamento diário abaixo de $4.988, especialmente acompanhado de um tom hawkish do Fed, abriria espaço para $4.845 e possivelmente a região da EMA de 50 dias.
A assimetria de curto prazo favorece uma recuperação técnica, dado o RSI próximo da sobrevenda, o padrão de engolfo de alta e a compressão do MACD. No entanto, esse movimento depende fortemente do risco de eventos. Uma coletiva de Powell indicando juros elevados por mais tempo ou adiamento dos cortes para 2027 pode pressionar o ouro. Por outro lado, qualquer sinal dovish — seja por menor preocupação inflacionária ou maior foco no enfraquecimento do mercado de trabalho — poderia impulsionar um novo teste da zona de $5.200.
Os fatores geopolíticos permanecem decisivos. Uma escalada envolvendo o Estreito de Ormuz pode anular o impacto de uma política monetária mais restritiva, enquanto uma desescalada reduziria o prêmio de risco embutido no ouro. Nesse ambiente, a gestão de risco torna-se essencial, com preferência por posicionamento mais tático e disciplinado.
