Os mercados entraram no feriado de Sexta-feira Santa com a volatilidade ainda alta e o sentimento ainda fortemente ligado ao Oriente Médio. A Reuters informou que as esperanças de desescalada no início da semana diminuíram após novas ameaças dos EUA contra o Irã, levando os investidores de volta a um humor mais defensivo. Como resultado, as ações voltaram a sofrer pressão, o dólar americano se fortaleceu e o petróleo voltou a subir acima de $100, enquanto os traders se concentravam novamente no risco de interrupção do fornecimento e no contínuo fechamento do Estreito de Ormuz.
O petróleo voltou a ser o motor mais claro do mercado esta semana. A Reuters disse que o Brent subiu cerca de 6,8% em 2 de abril para cerca de $108 o barril, enquanto o WTI subiu cerca de 6,4% para aproximadamente $106,5, revertendo parte da queda da sessão anterior. Esse forte rali importa muito além do próprio mercado de energia, pois mantém vivas as preocupações com a inflação e complica as perspectivas para os bancos centrais, o crescimento e o apetite por risco em geral. A Reuters também observou que o Brent registrou um salto mensal histórico em março, e espera-se que a OPEP+ discuta o aumento de preços em sua reunião de monitoramento de 5 de abril.
Em moedas, o dólar terminou a semana em terreno mais firme, com os traders buscando novamente a segurança. A Reuters informou que o índice do dólar subiu novamente acima de 100 em 2 de abril, enquanto o euro caiu para $1.153 e a libra esterlina recuou, à medida que os temores renovados de guerra afastavam os investidores de posições sensíveis ao risco. Esse movimento reforçou o tema mais amplo do FX da semana: a demanda por ativos de refúgio retornou rapidamente sempre que as esperanças de desescalada enfraqueceram, enquanto as expectativas de taxas permaneceram sensíveis ao impacto da inflação dos preços mais altos do petróleo.
O ouro teve mais um período difícil. Após uma alta no início da semana, quando o dólar enfraqueceu e o mercado teve uma breve esperança de notícias mais calmas, o metal precioso reverteu para baixo novamente em 2 de abril. A Reuters informou que o ouro à vista caiu cerca de 2% para $4.664,39, pressionado por um dólar mais forte, rendimentos mais altos e temores de que os preços elevados do petróleo pudessem manter o Federal Reserve cauteloso por mais tempo. Isso deixa o ouro preso entre duas forças opostas: demanda como porto seguro de um lado e um cenário de taxas menos favorável do outro.
O quadro macroeconômico mais amplo não foi inteiramente fraco. A Reuters informou que a atividade manufatureira nos Estados Unidos, Europa e China mostrou resiliência em março, enquanto os empregos privados nos EUA aumentaram em 62.000, acima das expectativas. Mas essa força relativa pode não trazer muito conforto se o choque energético durar, pois uma atividade mais forte combinada com petróleo mais alto mantém a conversa sobre estagflação viva em vez de removê-la. Esta é uma razão pela qual os mercados permaneceram tão focados em manchetes durante toda a semana.
Cripto agora se torna o mercado a ser observado durante o fim de semana simplesmente porque continua negociando enquanto muitos mercados tradicionais pausam para o feriado. Bitcoin caiu abaixo de $70.000 e estava sendo negociado perto de $66.809, enquanto Ether estava perto de $2.051. Com a Reuters observando que os investidores já estavam cortando o risco antes do longo fim de semana, o cenário base mais razoável é que as criptomoedas permaneçam altamente sensíveis às notícias, com o sentimento provavelmente permanecendo cauteloso, a menos que haja um sinal crível de desescalada. Essa é uma inferência, mas é bem apoiada pelo padrão da semana em petróleo, dólar e ativos de risco mais amplos.
Olhando para a próxima semana, o foco do mercado provavelmente permanecerá fixo em três coisas. Primeiro, se o petróleo pode se manter elevado após a reunião de monitoramento da OPEP+ em 5 de abril. Segundo, se o dólar mais forte pode manter sua oferta de refúgio em meio à persistência da pressão geopolítica. Terceiro, se os temores de inflação continuarão a se espalhar para o câmbio, o ouro e expectativas de taxas mais amplas. A Reuters também observou que os bancos centrais globais em grande parte permaneceram em compasso de espera durante março, pois a guerra tornou as perspectivas mais difíceis de serem decifradas, o que significa que a ação de preços da próxima semana pode ser impulsionada menos por decisões de política e mais por como os mercados interpretarão o choque inflacionário em evolução.
Por enquanto, a mensagem é clara. Os mercados tradicionais entram no recesso com o risco energético ainda no comando, o dólar recuperando suporte e o ouro ainda lutando para encontrar uma direção clara. Isso deixa as criptomoedas como o indicador de sentimento para o fim de semana e, se a volatilidade lá permanecer elevada, os traders de câmbio, petróleo e ouro provavelmente não terão um início de semana mais calmo.
