Principais Conclusões
- O ouro é negociado a 1.444,674 no gráfico diário, registrando uma queda de 1,441 (0,881%) enquanto as negociações de paz entre os EUA e o Irã permanecem sem solução e as preocupações com a inflação pesam sobre as expectativas de taxas de juros
- O IFR-14 lê 48,84 contra uma linha de sinal de 44,72, colocando o par em território neutro com o IFR cruzando acima de sua média, sugerindo uma estabilização tentativa no curto prazo.
- O preço situa-se logo acima do retracement de Fibonacci de 61,81% (TP3T), em aproximadamente $4.635, traçado a partir da máxima histórica de janeiro, perto de $5.500, até a mínima de março, perto de $4.100, tornando essa zona o suporte estrutural crítico da semana
- O MACD está em -13,10 no timeframe diário, ainda em território de baixa em termos absolutos, mas com o momento do histograma se dissipando, sugerindo que a pressão de venda está perdendo força.
- A média móvel simples (SMA) de 50 dias, em $4.762, está atuando como resistência imediata, com a SMA de 5 dias, em $4.665, coincidindo agora quase exatamente com o preço à vista
- Os dados de CPI de abril (12 de maio), PPI (13 de maio) e pedidos iniciais de seguro-desemprego (14 de maio) são os principais catalisadores macroeconômicos da semana
- A Goldman Sachs mantém uma meta de fechamento de ano de 5.400; o Morgan Stanley e o J.P. Morgan prevêem um intervalo entre 5.200 e 5.300 até o meio do ano; o consenso da Reuters situa-se em 4.916 para o ano inteiro de 2026
- A faixa de negociação de curto a médio prazo, entre $4.400 e $4.800, é amplamente citada pelas mesas de operações institucionais como a faixa operacional enquanto o conflito com o Irã permanecer sem solução
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro passou a maior parte de 2026 em correção após uma das suas altas mais excepcionais da história. Após subir quase 65% ao longo de 2025, impulsionado pela acumulação agressiva por parte dos bancos centrais, um ciclo global de redução de taxas e uma elevada demanda por ativos de refúgio, o metal atingiu um pico próximo de $5.500 no final de janeiro, antes que uma sequência de fortes choques macroeconômicos desencadeasse uma reversão acentuada. O ponto de inflexão ocorreu em 28 de fevereiro, quando forças dos EUA e de Israel lançaram ataques contra infraestruturas militares iranianas, fechando o Estreito de Ormuz e provocando o que a Agência Internacional de Energia descreveu como a maior interrupção no abastecimento da história do mercado global de petróleo.
Em vez de impulsionar o ouro para cima, o conflito com o Irã destruiu o impulso das reduções de juros que havia impulsionado o metal até 2025. Com o petróleo Brent subindo de cerca de $70 para um pico acima de $126 por barril, o ciclo de flexibilização do Federal Reserve foi quase totalmente descontado da curva. A ferramenta CME FedWatch mostra atualmente uma probabilidade de 95,81% de que as taxas permaneçam inalteradas entre 3,50% e 3,75% na reunião de junho, e as chances implícitas no mercado de um aumento das taxas até o final do ano já começaram a exceder a probabilidade de um corte, uma mudança estrutural que tem atuado como um lastro persistente para o metal sem rendimento.
Desde sua alta em fevereiro, o ouro perdeu aproximadamente 1.400 dólares antes de atingir o fundo do poço perto de 4.100 dólares em março. Seguiu-se uma recuperação em direção a US$ 1.470, à medida que as esperanças de um cessar-fogo ganhavam força, com um memorando de entendimento dos EUA transmitido por mediadores paquistaneses elevando brevemente o metal acima de US$ 1.470 e empurrando o WTI para abaixo de US$ 1.90 e o Brent para menos de US$ 1.100. Esse otimismo durou pouco: o Irã posteriormente atacou navios no Estreito de Ormuz e incendiou um porto petrolífero dos Emirados Árabes Unidos, levando o ouro a uma queda de 2,61% em 4 de maio. O par inicia a semana em $4.674, com a OCDE projetando a inflação dos EUA em 4,2% para 2026 e o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, alertando que a inflação não continuou a arrefecer em direção à meta de 2%.
Influências Técnicas e Fundamentais
O preço está se consolidando abaixo da MME de 50 dias, em $4,762, e da MME de 200 dias, perto de $4,315, com a MME de 5 dias em $4,665 logo abaixo, comprimindo o par em uma faixa estreita que, historicamente, precede um movimento direcional significativo. A máxima da sessão em $4,705 alinhou-se estreitamente com a SMA de 50 dias antes que a vela diária fechasse em baixa, reforçando esse nível como oferta superior.
O RSI-14 imprime 48,84, com a linha de sinal em 44,72. A linha RSI roxa cruzou de volta acima de sua média amarela, uma formação de cruzamento que também apareceu no final de setembro de 2025 e meados de abril de 2026, antes de saltos de curto prazo. O sombreamento verde entre o RSI e seu sinal acabou de se restabelecer, um sinal direcional de curto prazo que vale a pena monitorar de perto. O MACD em -13,10 permanece tecnicamente em baixa, mas mostra convergência de histograma em alta, com barras negativas encolhendo progressivamente. Um cruzamento confirmado acima de zero representaria uma mudança material no viés de curto prazo.
A análise de Fibonacci, partindo da alta do ciclo de janeiro perto de $5.500 até a baixa oscilatória de março perto de $4.100, situa a retração de 23,61% em $5.170, a de 38,21% em $4.965, o ponto médio de 50% em $4.800, o nível da proporção áurea de 61,8% em aproximadamente $4.635 e a extensão de 78,6% em torno de $4.400. O preço atual em $4.674 situa-se logo acima do nível 61,8%, tornando essencial um fechamento diário sustentado acima de $4.635 para a tese de recuperação de alta. A linha média da Banda de Bollinger, próxima de $4.780 a $4.800, representa a meta técnica de recuperação do cenário base, com o preço sendo negociado atualmente na metade inferior da estrutura da banda. O ADX mostra que a força direcional está se moderando em relação ao pico de março, com o DI negativo ainda dominante, mas sua vantagem sobre o DI positivo diminuindo, em linha com a desaceleração do MACD. O ATR permanece elevado, apontando para amplas variações intradiárias nas janelas do CPI e do PPI. O OBV reflete uma acumulação institucional gradual durante a fase de consolidação entre $4,550 e $4,740, enquanto o Parabolic SAR se situa acima do preço em modo de baixa e exigiria várias sessões de alta consecutivas para reverter. Formações Doji tanto na mínima de oscilação de $4.557 quanto na máxima de recuperação de $4.740 sinalizam indecisão em ambos os extremos da faixa, reforçando que uma resolução direcional clara aguarda um catalisador de magnitude suficiente.
A divulgação do IPC de abril, em 12 de maio, é o principal fator determinante da semana. Um resultado acima do esperado consolidaria as expectativas de que o Fed mantenha as taxas inalteradas por mais tempo ou aumente as taxas, fortalecendo o dólar e pressionando os rendimentos dos títulos do Tesouro para cima — ambos fatores diretamente desfavoráveis ao ouro. Um resultado mais fraco poderia reavivar as especulações sobre um corte nas taxas e servir de catalisador para um teste do nível de 1.400 a 4.800. Os dados de emprego de abril já foram divulgados em 115.000, contra expectativas de 62.000, reforçando a cautela do Fed à medida que nos aproximamos da janela de divulgação de dados. No âmbito institucional, o Goldman Sachs projeta $5.400 até o final do ano, impulsionado pela diversificação dos bancos centrais em relação ao dólar americano, com cerca de 70% dos bancos centrais pesquisados esperando que as reservas globais de ouro aumentem nos próximos 12 meses. O Morgan Stanley mantém uma meta de $5.200, dependendo da continuação da distensão entre EUA e Irã; o J.P. Morgan prevê $5.200 a $5.300 até o meio do ano; e uma pesquisa da Reuters com 31 analistas aponta a média para o ano inteiro de 2026 em $4.916.
Perspectivas Futuras
Esta semana apresenta uma clara tensão binária para o ouro. Uma surpresa negativa no IPC, combinada com uma nova distensão nas hostilidades entre os EUA e o Irã, apoiaria uma recuperação em direção à retração de Fibonacci 50,1% em 4.800 e ao teto de resistência estatística próximo a 4.828. O cenário oposto, com um IPC em alta e uma nova escalada no Oriente Médio, reforça a perspectiva de baixa em direção a $4.635 e, por fim, a $4.400.
O nível $4,635, que coincide com a retração de 61,81% de Fibonacci, é a linha divisória desta semana. Um fechamento diário abaixo desse nível abre caminho para $4,557 e, em seguida, para a região de $4,400, onde convergem a retração de 78,61% de Fibonacci e as zonas de suporte institucional. No lado positivo, uma quebra da faixa de $4.712 a $4.740 mudaria a tendência de curto prazo para alta e teria como alvo $4.800, com $4.876 como a próxima zona de oferta acima disso. Uma inversão do Parabolic SAR abaixo do preço e um cruzamento do MACD acima de zero são os gatilhos de confirmação técnica antes que compras convictas sejam justificadas.
A demanda estrutural do banco central, um dólar ponderado pelo comércio mais fraco e um consenso institucional consolidado são fatores que se opõem a um posicionamento agressivamente pessimista. O impasse do cessar-fogo sem acordo de paz mantém a faixa de $4.400 a $4.800 intacta por enquanto, e os dados macroeconômicos desta semana determinarão qual limite será testado primeiro. Com o RSI se mantendo acima de sua linha de sinal e o histograma de baixa do MACD enfraquecendo, o caminho de menor resistência inclina-se modestamente para a estabilização à medida que nos aproximamos dos eventos de divulgação de dados.
