Principales conclusiones
- El EUR/USD se enfrenta a una resistencia entre 1,1800-1,1820; una ruptura por encima abre un potencial hacia 1,1850-1,1880 o más.
- El soporte clave se sitúa en torno a 1,1700-1,1720, con un soporte más profundo en 1,1650-1,1680 si falla esa zona.
- Los indicadores técnicos son mixtos, mostrando una posible debilidad en el impulso alcista a menos que sea refrescado por sólidos fundamentos.
- El BCE parece limitado y quiere evitar el riesgo de desinflación derivado de un euro fuerte; la Fed sigue controlando el sesgo direccional a corto plazo.
- Los datos de inflación de EE.UU. y los discursos de la Fed serán probablemente los principales catalizadores que determinarán si el EUR/USD sube o baja esta semana.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El EUR/USD se ha enfriado desde sus recientes máximos en torno al 1.1900+La cotización de la 1.17-1.18 área. El dólar estadounidense ha recuperado algo de fuerza a medida que los mercados ajustan las expectativas sobre la futura senda política de la Reserva Federal. Los discursos de la Fed y la publicación de datos son objeto de escrutinio, lo que empuja al alza al dólar cuando se retrasan o suavizan las expectativas de recortes de tipos. Por el lado del euro, el BCE emite señales contradictorias: la inflación se está relajando un poco, pero sigue siendo rígida en los componentes básicos, el crecimiento es débil y los consumidores actúan con cautela, especialmente en vista de riesgos externos como los aranceles. Esta incertidumbre está pesando sobre el euro, impidiendo que el impulso alcista sea más sostenido.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde el punto de vista técnico, destacan algunos niveles clave. La resistencia bloquea las subidas cerca de 1,1800-1,1820, una zona que ha impedido repetidamente repuntes sostenidos. Si el EUR/USD supera este nivel de forma convincente, la siguiente resistencia se sitúa en la zona de 1,1850-1,1880. A la baja, el soporte inmediato se sitúa en torno a 1,1700-1,1720; una ruptura por debajo podría dejar al descubierto 1,1650-1,1680 como próximas zonas donde podrían aparecer compradores.
Las lecturas de los indicadores son mixtas. En los plazos más cortos, los osciladores de impulso muestran un sesgo ligeramente bajista; el precio ha perdido cierto impulso alcista y hay indicios iniciales de divergencias bajistas. Las medias móviles de los plazos medios se están aplanando, lo que sugiere una consolidación a menos que lleguen nuevos catalizadores.
En cuanto a los fundamentales, la divergencia entre la Fed y el BCE es cada vez más importante. La Fed se ve presionada para justificar su ritmo de relajación, mientras que el BCE parece más limitado: ahora se prevé que la inflación se sitúe en torno al 2.1% para 2025, disminuyendo lentamente, pero aún con riesgo de verse empujado por factores externos como las políticas comerciales y la fuerte fortaleza del euro. Los funcionarios del BCE han sugerido que no es inminente una mayor relajación, que algunos recortes de tipos pueden estar "casi concluidos", y que la fortaleza del euro podría convertirse en sí misma en un viento en contra desinflacionista.
Mientras tanto, se espera que los datos de inflación de EE.UU. (IPC, PCE) de esta semana puedan apoyar la continua fortaleza del USD (si la inflación sorprende al alza) o dar al EUR algo de alivio (si la inflación se suaviza). Los oradores de la Fed también están en el punto de mira.
De cara al futuro
Para que el EUR/USD se recupere, necesita una ruptura convincente por encima de 1,1800-1,1820, con el apoyo de señales pesimistas de la Fed o datos estadounidenses más suaves de lo esperado. Si esto ocurre, es posible que suba hasta 1,1850-1,1880 y que se acerque a 1,1900 si el impulso se consolida.
En el lado opuesto, si la inflación de EE.UU. sorprende al alza o los discursos de la Fed se inclinan hacia la línea dura, el USD podría fortalecerse, enviando al EUR/USD hacia 1,1700-1,1720. Una ruptura a la baja podría exponer el EUR/USD a 1,1650-1,1680, y en un caso más extremo, 1,1600 podría ponerse a prueba si el sentimiento de riesgo empeora o los rendimientos de EE.UU. se disparan.
Entre los acontecimientos clave de esta semana se encuentran la publicación de la inflación estadounidense (IPC, PCE), los discursos oficiales de la Reserva Federal y cualquier otro comentario del BCE que aclare sus próximos movimientos. También merece la pena vigilar el comportamiento de los consumidores de la zona euro, las expectativas de inflación y los riesgos de la política comercial que podrían afectar tanto a la inflación como al crecimiento en Europa.
