Principales conclusiones
- El precio actual de 3.470 se sitúa justo por debajo del R1 semanal en 3.487, con 3.500 y 3.506 por encima como próximos imanes
- El soporte de Fibonacci del tramo de 3.373 a 3.490 se agrupa en 3.462, 3.445, 3.432 y 3.418, con un respaldo más profundo en 3.398 a 3.396.
- El ATR diario se sitúa en torno a 37, lo que implica una envolvente intradía rutinaria cerca de 3.435 a 3.509 desde los niveles actuales
- El sesgo de la tendencia se mantiene al alza mientras el precio se mantenga por encima de 3.432 y especialmente por encima del pivote semanal en torno a 3.425, con una ruptura alcista si 3.500 se mantiene en un retest.
- El riesgo de eventos se concentra en ISM, ADP, ISM de servicios y las NFP del viernes, con datos más suaves con sesgo alcista y datos calientes con riesgo de retroceso hacia el pivote.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro al contado se sitúa en 3.470 al inicio de la semana, justo por debajo de los máximos de finales de la sesión del lunes. El tono general sigue siendo constructivo tras el impulso alcista de agosto, favorecido por un dólar más débil y unas firmes apuestas de recorte de tipos para el FOMC de septiembre. Los precios de las opciones y los futuros siguen implicando una alta probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos, lo que normalmente alivia el lastre de los rendimientos reales y apoya a los activos sin rendimiento. La liquidez es menor al comienzo de la semana debido a las vacaciones en EE.UU., por lo que los primeros movimientos pueden parecer exagerados antes de que se normalicen los flujos en Nueva York.
La semana pasada terminó con una fuerte serie de mínimos más altos en 3.404 y 3.448 al cierre, coronada por un nuevo repunte hacia 3.490 a principios de esta semana. El impulso se enfrió ligeramente hacia los 3.470-3.480, pero los compradores se han apresurado a defender los retrocesos poco profundos, manteniendo la presión de la tendencia hacia la zona de números redondos cercana a los 3.500.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde el punto de vista de los niveles, hay dos marcos que importan ahora mismo. En primer lugar, los pivotes semanales construidos a partir del rango de la semana pasada sitúan el pivote en 3.425, la resistencia en 3.477 y 3.506, y el soporte en 3.396 y 3.345. Con el precio situado justo por debajo del R1 en 3.487, un cierre diario a través de esa banda abogaría por una prueba de 3.500 y la región semanal R2 cerca de 3.506.
En segundo lugar, la oscilación más reciente va desde el mínimo de finales de agosto cerca de 3.373 hasta el repunte del lunes en torno a 3.490. Los retrocesos de Fibonacci para ese tramo se alinean en 3.462 (23,6%). Los retrocesos de Fibonacci de ese tramo se sitúan en 3.462 (23,6%), 3.445 (38,2%), 3.432 (50%), 3.418 (61,8%) y 3.398 (78,6%). Estos niveles se apilan perfectamente con la psicología de número redondo en 3.450 y la congestión intradía previa en torno a 3.445-3.432, creando un soporte estratificado si el precio retrocede desde los máximos. En cuanto a las extensiones alcistas, la proyección de 127,2% se sitúa cerca de 3.522 y la de 161,8% cerca de 3.562 si 3.500 cede al cierre.
El contexto de volatilidad es útil. El ATR diario se sitúa en torno a los 30 puntos, lo que representa una oscilación típica de un día de unos 37 dólares. A partir de 3.472, esto implica un rango rutinario de alrededor de 3.435 a 3.509, por lo que cualquier ruptura y mantenimiento por encima de 3.510 indicaría un cambio de régimen de volatilidad y normalmente invita a un impulso de seguimiento.
Los diagnósticos de tendencia siguen siendo favorables. El precio está por encima de las medias móviles ascendentes de 20, 50 y 100 días, el RSI en el marco temporal diario está en territorio alcista por encima de 50 sin una impresión de sobrecompra extrema, y el MACD se mantiene positivo con el histograma todavía por encima de cero. En el gráfico de 4 horas, los retrocesos por encima de 3.445-3.432 mantienen intacta la estructura de máximos y mínimos. Una ruptura de 3.418 sería la primera señal de que el impulso a corto plazo se está deteniendo en lugar de simplemente flaquear.
Fundamentalmente, la semana está cargada de acontecimientos. Los datos del ISM y de ADP preceden al ISM de servicios del jueves, mientras que las nóminas no agrícolas del viernes constituyen el principal riesgo de volatilidad. Un dato laboral débil mantendría el recorte de tipos en septiembre y favorecería las pruebas alcistas en el oro. Un buen dato de empleo que empuje al alza los rendimientos reales podría forzar un retroceso más profundo hacia la zona de pivote semanal en torno a 3.425 y, en una cinta más pesada, el bolsillo de 3.398 a 3.396.
De cara al futuro
El caso base para la semana es un sesgo a la baja mientras el precio mantenga el grupo de 3.445 a 3.432. Un cierre diario decisivo por encima de 3.490 que sobreviva a un nuevo intento sentaría las bases para la ruptura de 3.500. Un cierre diario decisivo por encima de 3.490 que sobreviva a una nueva prueba sentaría las bases para la ruptura de 3.500, abriendo primero 3.506 y luego 3.522. Si los datos son benignos o débiles, los operadores de impulso probablemente se centrarán en una ruptura de los 3.500 con stops por debajo de los 3.487. Por el contrario, si los datos son más fuertes de lo esperado, los operadores de impulso se centrarán en una ruptura de los 3.500. Por el contrario, unas NFP más fuertes de lo esperado que alimenten un repunte del dólar y de los rendimientos podrían provocar una caída hacia los 3.425 y, posiblemente, los 3.398 puntos. Sólo un cierre diario por debajo de 3.398 pondría en peligro la tendencia alcista a medio plazo y volvería a poner en juego los niveles de 3.345 a 3.320.
Idea de posicionamiento para los técnicos que quieran estructura en torno a 3.470: desvanecer las caídas poco profundas en 3.462 a 3.450 con invalidación por debajo de 3.432, con objetivo en 3.490 y 3.506, mientras que los operadores de ruptura pueden esperar a un cierre de sesión completo por encima de 3.500 y comprar el retest para 3.522 y 3.562. Tenga en cuenta el ATR para el dimensionamiento y observe los rendimientos reales y el DXY para obtener confirmación durante el horario estadounidense.
