Principales conclusiones
El XAU/USD comienza la semana en la franja media de los $4.600. Reuters informó el oro al contado en $4.658,90 el lunes, mientras que Investing mostró el oro al contado cotizando con un rango diario de $4.601,01 a $4.706,25 y un cierre anterior de $4.676,42.
El impulso ha mejorado materialmente desde la caída de marzo. La instantánea técnica diaria de Investing muestra el RSI en 58.065, el MACD en 0.38 y el ADX en 52.864, con todas las medias móviles listadas desde MA5 hasta MA200 en señales de compra.
La línea principal alcista/bajista a corto plazo es el pivote de Fibonacci en $4.697,03. Por encima de él, la resistencia clásica se encuentra en $4.702,98, $4.712,20 y $4.718,15, mientras que el soporte se sitúa en $4.687,81, $4.681,86 y $4.672,64. La media móvil de 200 días en $4.548,90 sigue siendo el suelo estructural clave.
El oro todavía está atrapado entre dos fuerzas opuestas. La guerra en Irán y el riesgo en el estrecho de Ormuz apoyan la demanda de activos refugio, pero los sólidos datos de empleo de EE. UU., los mayores rendimientos y un dólar más fuerte están limitando las ganancias al reducir las expectativas de flexibilización de la Fed a corto plazo.
Los principales catalizadores programados para esta semana son las actas de la Fed y el informe del IPC de EE. UU. Reuters dice que los inversores están observando si el shock petrolero se está reflejando ahora en la inflación con suficiente fuerza como para mantener a la Fed al margen por más tiempo.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro ya ha protagonizado un repunte significativo desde el mínimo de pánico de finales de marzo. Reuters informó que el precio al contado se situó en $4.784,22 el 1 de abril, el nivel más alto desde el 19 de marzo, antes de que la retirada del lunes hiciera que el metal retrocediera a mediados de los $4.600, después de que el informe de nóminas, más sólido de lo esperado, restaurara el apoyo al dólar.
Eso deja al XAU/USD en una posición mucho mejor de la que tenía durante los tres lunes anteriores, pero aún no en una ruptura total. El mercado se ha recuperado bien del colapso de marzo, sin embargo, todavía cotiza por debajo del máximo reciente del rebote cerca de $4,784 y sigue siendo muy sensible a la historia del petróleo, la inflación y las tasas proveniente del shock de Oriente Medio.
Influencias técnicas y fundamentales
Técnicamente, la estructura diaria es mucho más saludable que a finales de marzo. El RSI ha vuelto cerca de 58 en lugar de estar en territorio de sobreventa, el MACD se ha vuelto positivo y el ADX por encima de 52 sugiere que el rebote ha tenido una fuerza direccional genuina. La media móvil de 5 días en $4.687,08 y la media móvil de 50 días en $4.686,67 son casi idénticas, lo que convierte el área de $4.687 en el punto de equilibrio inmediato para la operación de apertura de la semana.
La estructura más amplia también sigue siendo constructiva. Investing muestra la media móvil de 100 días en $4.635,83 y la media móvil de 200 días en $4.548,90, ambas por debajo del nivel actual, lo que significa que la tendencia a largo plazo sigue intacta siempre que el oro se mantenga por encima de la media $de 4.500. Un análisis separado de Investing el lunes también destacó la resistencia cercana alrededor de la EMA de 20 en $4.744 y el soporte alrededor de la EMA de 100 en $4.623,80 en los futuros del oro, lo que refuerza la idea de que el lingote se está negociando dentro de una banda de recuperación en lugar de una nueva subida impulsiva.
Por el lado macroeconómico, la misma paradoja que afectó al oro en marzo sigue vigente. Reuters dice que el oro bajó el lunes porque el sólido informe de empleo de EE. UU. impulsó el dólar y los rendimientos del Tesoro, atenuando las esperanzas de recortes rápidos de tasas. La declaración del 18 de marzo de la Fed mantuvo el rango objetivo entre 3.50% y 3.75% y dijo que la inflación sigue algo elevada.
Al mismo tiempo, el oro aún puede verse beneficiado cuando la desescalada reduce el precio del petróleo y debilita el dólar. Reuters informó el 1 de abril que el lingote subió bruscamente a medida que mejoraban las esperanzas de un alto el fuego y el dólar se debilitaba. Pero las amenazas renovadas en torno a Ormuz han impulsado desde entonces el petróleo por encima de $100 y han reavivado la preocupación por la inflación que puede limitar la subida habitual del oro como activo refugio.
De cara al futuro
Para esta semana, el disparador técnico más claro es la zona de pivote alrededor de $4.697. Una permanencia diaria por encima de esa área mantendría el camino abierto hacia $4.703, $4.712 y $4.718, con la referencia alcista más amplia todavía cerca del máximo de rebote de la semana pasada de $4.784. Una impresión de IPC más suave o una desescalada creíble en Oriente Medio harían que ese camino fuera más plausible. Este análisis de escenario es mi inferencia de los niveles técnicos actuales y el calendario macroeconómico de esta semana.
En el lado negativo, retroceder por debajo de $4.687, $4.682 y $4.673 advertiría que el impulso se está desvaneciendo. Un movimiento más profundo a la baja traería entonces el área de $4.635 y eventualmente el promedio a largo plazo de $4.549 de nuevo al centro de atención. Más allá de los datos, el riesgo de titular más importante sigue siendo el plazo del martes de Trump para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz. Si esa fecha pasa sin un progreso real, el oro puede volver a tener el mismo problema que se vio en marzo, donde el miedo geopolítico apoya al lingote por un lado, pero el aumento del petróleo y las expectativas de rendimientos reales más altos lo limitan por el otro.
