Principales conclusiones
- El oro cotiza a $4.990, con una bajada del 0,60% en la sesión, tras haberse corregido casi un 8% desde el máximo de marzo de $5.420 y un 10,8% desde el máximo histórico de $5.595 el 29 de enero.
- La decisión de la Fed sobre las tasas del 18 de marzo es el evento de riesgo dominante de la semana; la pausa está completamente valorada, pero el gráfico de puntos y el tono de Powell sobre la trayectoria de las tasas en 2026 son los verdaderos impulsores del mercado.
- El RSI en 38,2 se acerca a la zona de sobreventa, el SAR Parabólico se mantiene bajista y el MACD en -23 se sitúa en territorio negativo con una compresión del histograma que indica una disminución del impulso a la baja.
- The 50% Fibonacci retracement at $4,988 aligns with the $5,000 psychological level; a sustained daily close below this zone opens exposure toward the 61.8% retracement at $4,845.
- Las Bandas de Bollinger muestran que el precio está probando la banda inferior entre $4,960 y $5,000; el deterioro del OBV desde $5,420 señala una presión de distribución institucional.
- El complejo EMA está configurado a la baja a corto plazo, con las medias móviles exponenciales de 5 días ($5.015), 20 días ($5.125) y 50 días ($4.945) actuando como resistencia secuencial por encima del precio spot.
- Una recuperación a través de $5.208 en volumen reabre la tesis alcista hacia $5.267 y $5.321; el máximo histórico en $5.595 sigue siendo la referencia secular de subida.
- El riesgo de estanflación por el petróleo por encima de $100 crea una presión bidireccional: la demanda de refugio seguro es favorable, pero las expectativas de tasas impulsadas por la inflación y la fortaleza del dólar pesan sobre el metal no rendidor.
- La EMA de 200 días en $4.054 ancla la tendencia alcista secular; el movimiento actual es una corrección dentro de una estructura intacta, no una reversión.
- Aranceles universales al 10%con riesgo de escalada al 15%, junto con una demanda persistente de los bancos centrales, continúan actuando como soportes de piso estructurales debajo de la presión correctiva a corto plazo.
Dinámica del mercado y evolución reciente
Gold’s retreat from its early-March peak near $5,420 has been one of the more technically instructive moves of the year, peeling back nearly 8% before finding tentative footing in the $4,990 to $5,020 zone. The daily chart’s current OHLC reads O: $5,014, H: $5,036, L: $4,967, C: $4,990, closing down 0.60% on the session and printing a second consecutive week in the red. The longer-term structure, however, remains intact: the move from below $3,400 in the second half of 2025 to the all-time high of $5,595 on January 29, 2026 traced a run of nearly 65% across twelve months. That trend has not reversed; it has corrected.
La semana que viene está cargada de eventos de riesgo. La decisión del FOMC de la Reserva Federal del 18 de marzo es el evento principal del calendario, con los mercados de futuros valorando una probabilidad del 99% de una tasa sin cambios en la banda actual de 3.50 a 3.75%. El verdadero peso de la reunión reside en el resumen actualizado de proyecciones económicas: cualquier señal de que el único recorte de tasas previsto para 2026 se pospone a 2027 reforzaría la narrativa de "tasas más altas por más tiempo" y elevaría el dólar estadounidense frente al oro. Los datos del IPC de febrero se publican el mismo día, seguidos por las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo el 19 de marzo, lo que crea una ventana comprimida de volatilidad que probablemente definirá la dirección del oro hasta fin de mes.
La participación militar de EE. UU. e Israel con Irán se ha intensificado significativamente, impulsando el petróleo crudo a $100 por barril y reavivando las preocupaciones sobre la estanflación que han provocado que los mercados reduzcan drásticamente las expectativas de recortes de tasas. Para el oro, esta es una dinámica de doble filo: el shock geopolítico y la prima de refugio seguro son de apoyo, pero la inflación asociada y la consiguiente fortaleza del dólar crean vientos en contra para un activo que no genera rendimiento.
Influencias técnicas y fundamentales
El panorama técnico en el marco de tiempo diario muestra un claro deterioro a corto plazo dentro de un canal a largo plazo estructuralmente alcista. La EMA de 5 días ha cruzado por debajo de la EMA de 50 días, llevando el histograma MACD más profundamente a territorio negativo. La línea MACD se sitúa cerca de -23, por debajo de su línea de señal y por debajo de la marca cero, aunque el histograma está comenzando a comprimirse, lo que es consistente con una corrección que pierde impulso en lugar de acelerarse. El RSI en el diario de 14 períodos marca 38.2, acercándose a territorio de sobreventa sin alcanzar aún los niveles que históricamente han desencadenado fuertes rebotes de reversión a la media. Una vela de Engaño Alcista se ha formado cerca de la zona de soporte de $5,052, indicando un interés comprador tentativo, aunque la confirmación del volumen ha sido inconsistente.
El complejo de las medias móviles exponenciales (EMA) proporciona un mapa estructural claro. La EMA de 200 días en $4.054 confirma cuán por encima del equilibrio a largo plazo se mantiene el precio, mientras que la EMA de 50 días cerca de $4.945 se está convirtiendo en una zona magnética para el retroceso actual. La EMA de 5 días en $5.015 y la EMA de 20 días en $5.125 actúan ahora como resistencia dinámica secuencial, con el precio cotizando por debajo de ambas, lo que confirma el sesgo de venta a corto plazo.
El retroceso de Fibonacci de la pierna principal de $4.381 a máximos históricos en $5.595 sitúa el nivel de 38,2% en $5.131, el nivel de 50% en $4.988 y el retroceso de 61,8% en $4.845. El precio se comprime precisamente en torno al retroceso de 50%, que se alinea con el nivel psicológico de $5.000. Un cierre sostenido por debajo de $5.000 expone a $4.845, mientras que una recuperación de $5.131 cambiaría la estructura a corto plazo de nuevo a neutral. El Parabolic SAR se mantiene en una configuración bajista con puntos por encima del precio. El ADX está subiendo con el DI negativo (-DI) en ascenso, lo que confirma que la presión de la tendencia a corto plazo sigue siendo a la baja. El ATR en la ventana diaria de 14 períodos está elevado, lo que refleja una mayor volatilidad del riesgo de eventos en torno al conflicto de Irán y la reunión del FOMC.
Las Bandas de Bollinger muestran que el precio está probando la banda inferior en la zona de $4.900 a $5.000; un rebote desde aquí tiene como objetivo la banda media cerca de $5.130. El OBV se ha deteriorado notablemente desde el máximo de $5.420, con sesiones de venta acumulando más volumen que sesiones de compra, lo que indica distribución institucional. Los niveles de soporte clave se encuentran en $5.052, $4.994 y $4.938. La resistencia se apila en $5.108, $5.153 y $5.208, con la zona de $5.200 representando un área de oferta bien definida. Una ruptura a través de $5.208 con volumen abre el camino hacia $5.267 y $5.321.
En el lado fundamental, la retención de tasas de marzo está totalmente descontada, pero el tono del gráfico de puntos es la verdadera variable. Los estrategas de Nordea han señalado el riesgo de un posible aumento si los temores al cierre del Estrecho de Ormuz provocan un shock inflacionario persistente impulsado por la energía. El deflactor del PCE se mantiene rígido en 2.8%, muy por encima del objetivo del 2 la Fed, mientras que el desempleo ha aumentado a 4.4%, atrapando al banco central entre sus mandatos duales. Los aranceles universales del 10 la administración Trump, con una posible escalada al 15%, añaden otra capa de riesgo sistémico que históricamente ha respaldado al oro. La demanda de los bancos centrales sigue siendo un telón de fondo estructural constructivo, aunque la compra del sector oficial suele moderarse a niveles de precios históricamente elevados.
De cara al futuro
La semana se perfila como un evento binario en torno a la decisión del FOMC del miércoles, con el marco técnico favoreciendo a los bajistas a corto plazo mientras que la perspectiva secular se mantiene intacta. Una defensa de la zona de $5.000 a $5.052 establecería una base para la recuperación hacia $5.130 y luego $5.200. Una ruptura por debajo de $4.988 en el cierre diario, particularmente junto con un "dot plot" restrictivo, expondría el retroceso de Fibonacci de 61.8% en $4.845 y la EMA de 50 días cerca de $4.945.
La asimetría del riesgo favorece ligeramente un rebote a corto plazo dado que el RSI se acerca a la sobreventa, el Engulfing alcista en soporte y la compresión del histograma MACD. Ese rebote, sin embargo, está limitado por el riesgo de eventos. Una conferencia de prensa de Powell que señale que las tasas se mantendrán sin cambios hasta 2026, o que posponga explícitamente los recortes hasta 2027, probablemente desencadenaría una nueva caída. Cualquier indicio de flexibilidad moderada, ya sea a través de un lenguaje suavizado sobre la inflación o el reconocimiento del deterioro del mercado laboral con un desempleo del 4,4%, se interpretaría como una luz verde para un nuevo intento de alcanzar la zona de oferta de 5.200 $.
Los desarrollos geopolíticos siguen siendo un catalizador asimétrico alcista. Una escalada que amenace el paso por el Estrecho de Ormuz podría anular cualquier señal negativa de tasas de la Fed, mientras que una desescalada erosionaría la prima de refugio seguro actualmente incorporada en los precios al contado. Los operadores que mantienen posiciones largas durante la decisión del FOMC gestionan simultáneamente el riesgo de tasas y el geopolítico, un entorno que justifica stops más ajustados y un posicionamiento medido.
