主要ポイント
- ユーロ/米ドルは、15%の関税を課す米欧の新たな貿易協定を背景に、$1.1830付近の4年ぶりのピークから$1.1522まで下落した。
- 同ペアは50日SMA（～1.1582）の下に位置しており、フィボナッチリトレースメント50%（～1.1600）がレジスタンスとなっている。
- CCIの売られ過ぎの数値（~-120）は、1.1650に向けて修正的に反発する可能性を示唆している。
- 米労働市場のサプライズとFRBの利下げ期待が引き続きドル高を支えている。
- 今週のユーロ圏消費者物価指数（CPI）とドイツの経済指標は極めて重要だ。
市場動向と直近のパフォーマンス
最近合意された米欧貿易協定により、欧州の主要輸出品に15%の関税が課され、単一通貨の上昇に対する信認が低下したためである。7月22日に$1.1830付近でピークをつけたユーロ/米ドルは、7月29日には$1.1522まで下落し、リスク選好度が低下する中、トレーダーが密集したロングポジションを解消したため、2日間で過去約3年間で最も急落した。また、7月は米ドルが幅広く反発し、2.1%上昇し、2019年以来最高の7月のパフォーマンスを達成する勢いであった。
テクニカルおよびファンダメンタル要因
チャート上では、ユーロ/米ドルは短期上昇トレンドチャネルを下抜けし、6月の上昇のフィボナッチリトレースメント50%(1.1600付近)が目先のレジスタンスとなりました。現在、同ペアは1.1582付近の50日単純移動平均のすぐ下で取引されており、同レベルの再テストに失敗したことは、強気の確信から統合への移行を強調している。
商品チャネル・インデックス（20期間）は、7月31日の-230近辺の売られ過ぎの安値から回復し、現在は-65近辺の中立領域にある。これは、6-7月の調整局面が勢いを失ったことを示唆しているが、新たな方向性を確信するには至っていない。相対力指数(14期間)も、30/70の閾値の間に位置する47を示 し、調整局面を示している。一方、ATR (14)は0.0062で、1日の平均値で約62pipsの動きを示し、取引レンジが縮小していることを示している。
ファンダメンタルズ面では、米国の労働データが引き続き見通しを形成している。金曜日の非農業部門雇用者数は、コンセンサスの11万人増に対し7.3万人増というサプライズとなり、米連邦準備制度理事会（FRB）の早期利下げ観測を煽った。ユーロ圏では、ドイツの第2四半期GDPが0.1%のマイナス成長となり、フランスとイタリアも低調な成長となったため、欧州中央銀行（ECB）の政策正常化がFRBに遅れるのではないかという懸念が高まった。
今後の見通し
今週は、EU消費者信頼感指数（火曜日）とユーロ圏消費者物価指数（水曜日）が予定されている。米国では、ISMサービス業PMIと失業保険申請件数がFRBの利下げ時期に影響を与えるだろう。ユーロ圏のインフレ率が予想を上回るか、ドイツの工場受注がサプライズで上振れした場合、ユーロ/米ドルは1.1650の再テストを目指す可能性がある。逆に、ハト派的なECB声明や、より軟調な欧州のデータが出た場合、1.1447-1.1500のゾーンに引きずられる可能性がある。
