主要ポイント
- ユーロ/米ドルは、6月22日以降、上昇チャネル内で取引されており、1.1669と1.1549の50および200期間EMAにサポートされている。
- 当面のテクニカルバリアは1.1730、1.1753、チャネル上限付近の1.1760にあり、サポートは1.1700、1.1660、1.1620に集中している。
- 低調な消費支出や所得統計、織り込み済みの利下げ期待に牽引された米ドル安は、ユーロ/米ドルの主な強気要因であり続けている。
- 今後発表されるドイツの消費者物価指数（CPI）、7月3日の米国のNFP、そして中央銀行の講演が、このペアの短期的な軌道を左右しそうだ。
- 1.1753の上抜けが決まれば、1.1782や1.1800への道が開かれる可能性があり、1.1700の維持に失敗すれば、1.1660付近のチャネル中程のサポートまで下落するリスクがある。
市場動向と直近のパフォーマンス
ユーロ/米ドルは、前週に1.5%を超える急騰を見せた後、1.1700の大台のすぐ上で取引され、直近の上昇を固めながら週をスタートした。この上昇は、米国の個人消費と所得に関するデータが軟調な中、ドルインデックスが97.00台まで下落したことに反映される幅広い米ドル安と、脆弱な中東休戦を受けたリスク選好の復活によってもたらされた。
ユーロ圏では、ドイツの5月の小売売上高が予想に反して1.6%減少したが、トレーダーが6月のドイツ消費者物価指数（CPI）速報値を控え、共通通貨に対する信頼感を維持したため、同ペアは底堅く推移した。
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル面では、ユーロ/米ドルは6月22日以降、上昇チャネル内に位置しており、値動きは一貫して1.1669の50本EMAと1.1549の200本EMAの両方を上回り、強気トレンドが優勢であることを強調しています。短期モメンタム指標は、このバイアスをさらに肯定している。4時間足RSIは60を余裕で上回り、1.1700近辺の20期間単純移動平均線が最初のサポートとして機能している。主なレジスタンス・レベルは1.1730（静止）、1.1753（直近のスイングハイ）、1.1760付近のチャネル上限で、より強いバリアは1.1782と1.1800にある。
ファンダメンタルズ面では、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが早ければ9月にも実施されるとの観測（マネー・マーケット先物で織り込まれている）が引き続きドルの重荷となっている。一方、米失業率の小幅な上昇（4.3%）と7月の非農業部門雇用者数が20万人を下回るとの予想が、ユーロ/米ドルのさらなる上昇を支えている。
今後の見通し
市場の関心は、一連のカタリストに移っている：ドイツの6月消費者物価指数（CPI）、欧州中央銀行（ECB）の政策解説、そして7月3日の米非農業部門雇用者数（NFP）である。ドイツのインフレ率がサプライズ的に上振れすれば、ECBのタカ派的なスタンスが強まり、ユーロに新たな勢いが生まれる可能性がある。
米国では、NFPの結果が失業率の上昇と相まってコンセンサス の11万人を下回れば、ドル安がさらに加速し、EUR/USDは買われ続けるだろう。最後に、今週末のECB理事会メンバーとFRB高官のスピーチは極めて重要である。成長率やインフレ目標に関するメッセージに乖離があれば、確立されたチャネル内で急激な動きを引き起こす可能性がある。
