主要ポイント
- EUR/USDは1.1800を上抜け維持できず、現在1.1726付近で推移しています。
- 直近のサポートは1.1700にあり、主要なレジスタンスは1.1750～1.1800のレンジに位置しています。
- ユーロ圏のPMIは安定を示しており、製造業は49.5、サービス業は50.5となりました。
- ECBは引き締めを一時停止し、9月に最後の利下げを実施すると予想されています。一方、FRBの利下げはより後ろ倒しになる見通しです。
- 今週の主要な材料は、FOMC議事要旨、米国のインフレ指標、ECBシントラ会合での発言、そして7月9日の関税期限です。
市場動向と直近のパフォーマンス
EUR/USDは先週1.1800付近を試した後、現在は1.1726付近まで下落しています。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが年末まで先送りされるとの期待感から、米ドルが支えられているためです。 ロイターの調査によると、米国の債務増大や不安定な関税政策がドルの重荷となっており、対主要通貨で年初来11%下落しています。一方、ユーロは今年約14%上昇しています。 7月9日に迫る米中関税休戦の期限も、市場に断続的なボラティリティをもたらしています。関税再発動の話題が出るとドルが一時的に強含み、延長の可能性が示唆されるとEUR/USDへの上昇圧力は和らぐ展開です。 ユーロ側では、ユーロ圏の製造業受注が安定の兆しを見せ、サービス業も緩やかに回復していることから、単一通貨は底堅く推移しており、1.1700の重要サポートを下回ることは避けられています。
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル面では、EUR/USDは1時間足チャートで、1.1750～1.1800のゾーンにあるレジスタンスと格闘しています。このゾーンには、100日指数移動平均線と過去のスイングハイが重なっています。
日足チャートのモメンタム指標はまちまちな状況です。 RSIは60をわずかに上回り、買われ過ぎ圏から抜け出したところで推移しており、MACDはシグナルライン付近に位置していて、短期的な方向感の欠如を示唆しています。 初期サポートは1.1700にあり、この水準を下抜けすると、6月安値の1.1630付近まで下落余地が広がる可能性があります。 一方、上値では1.1800を明確に突破することで、1.1850への道が開かれるでしょう。
ファンダメンタルズ面では、ユーロ圏経済にかすかな回復の兆しが見られます。 6月の製造業PMIは49.5に上昇し、3年以上ぶりに新規受注が安定しました。 サービス業PMIも50.5と成長域に入り、総合PMIは50.6と3カ月ぶりの高水準となりました。 インフレ率もECBの目標である2%まで低下しており、9月に最終利下げが実施されるとの予想が強まっています。 一方、米国ではインフレ率が依然として3%を超えて高止まりしており、FRB当局者は外部要因による物価上昇圧力への警戒感を示しています。このため、米国債の実質利回りは依然として欧州債よりも魅力的な状態が続いています。
今後の見通し
トレーダーは、水曜日に発表されるFOMC議事要旨を精査し、FRBが利下げを早期に実施するのか、それとも先送りするのかについての手掛かりを探るでしょう。これはドル、ひいてはEUR/USDにとって重要な要因です。 週後半には、米国のCPIおよびPPIデータが発表され、米国のインフレ動向がさらに明確になる見込みです。 ユーロ側では、ECB関係者がシントラ会議で発するコメントや、ドイツの7月鉱工業生産と小売売上高の指標が市場心理に影響を与えるでしょう。 7月9日の関税期限も大きな注目材料です。もし緊張が高まれば、ユーロの上昇分が急速に巻き戻される可能性があり、逆に延長されればEUR/USDは再び1.1800の壁を試す展開が考えられます。 また、中東情勢を含む地政学的リスクも不確定要素となっており、断続的にドルなどの伝統的な安全資産への資金流入を促す可能性があります。
