主要ポイント
- $3,717付近の金は、$3,715-$3,720付近のレジスタンス群にぶつかっている。
- サポートは$3,690-$3,700付近が重要であり、このゾーンを割り込むと$3,660や$3,640-$3,650の深いサポートが露出する可能性がある。
- 短期テクニカル指標は買われ過ぎを示唆している。
- 緩和期待、インフレ率の目標値維持、セーフヘイブン需要、中央銀行の買い入れなどだ。
- 今後発表される主要データ（PCE、CPI、PMI）とFRB講演が、金が上昇するか後退するかを決定する可能性が高い。
市場動向と直近のパフォーマンス
金相場はおよそ $3,717米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利下げへの期待が再び高まったことで、最近の高値を超えた。最近の25ベーシス・ポイントの利下げはすでにほぼ織り込まれており、市場は現在、さらなる緩和が行われるかどうかを判断するため、フォワードガイダンスとインフレ指標に注目している。セーフヘイブン需要、中央銀行の買い入れ、地政学的リスクが金の魅力につながり続けているため、勢いは依然として強い。
一方、米ドルは最近のソフトパッチで抵抗の兆しを見せており、金の上値が歯止めなく拡大することを妨げている。金が一時$3,700を上抜けた後、米国の利回りとインフレ率のシグナルがまちまちであったことから、トレーダーが利益を確定したため、いくつかのリトレースメントが発生した。
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル面では、金は急騰トレンドで推移している。短期チャート（1時間足、4時間足）では、$3,715-$3,720が当面のレジスタンスゾーンとして機能している。$3,715-$3,720が当面のレジスタンスゾーンとして機能しており、このエリアが確信を持って突破された場合、$3,745-$3,750が次のハードルとなる可能性が高い。重要な下値支持線は$3,690-$3,700にあり、これをブレイクした場合、$3,660、さらに$3,640-$3,650付近が露出する可能性がある。1時間足と4時間足のRSIが上昇し、短期的な伸び過ぎを示唆している。モメンタムオシレーターは、価格の高値がモメンタムの強さを上回ったため、いくつかのダイバージェンスを示している。
ファンダメンタルズ面では、いくつかの要因が金を支えている。第一に、FRBは労働市場がさらに軟化し、インフレ率がサプライズ的に上昇しなければ、今年中にさらに利下げを実施する可能性があることを示唆している。第二に、インフレ予測はインフレ圧力の持続を示唆しており、コアPCEとCPIは望ましい目標を上回っている。第三に、中央銀行を含む長期投資家が金を買い続けており、需要サイドが強まっている。しかし、リスクもある：米国債利回り（特にロングエンド）は上昇を続けており、インフレ率が上昇したり、FRB高官がタカ派に傾いたりすれば、ドル高が再燃する可能性がある。そのような動向は、短期的には金に圧力をかける可能性がある。
今後の見通し
現水準のテクニカルレジスタンスとファンダメンタルズの下支え要因が重なっ ていることから、今週は強い上昇材料が現れない限り、調整局面か小幅な調整となる 可能性が高い。金が$3,720-$3,725より上で終値 をつけることができれば、$3,745-$3,750を試す可能性がある。金が$3,700を持続的に下回れば、弱さが現れ、$3,660に向かって下降し、複数のネガティブな材料（例：インフレ率の上昇、利回りの上昇、ドル高）が揃えば、$3,640-$3,650に向かってより大きな損失が発生する。
主なカタリストは、米国のインフレ・データ（特にPCE）、PMI指標、FRB議長・総裁の講演、国債のイールド・カーブの変化などである。名目利回りが上昇し、インフレ期待がそれに追いつかない場合、短期的な圧力につながる可能性がある。しかし、インフレが粘着性を保ち、労働力が軟化すれば、金は上昇モメンタムを取り戻す強力な基盤を持つことになる。
