主要ポイント
- EUR/USDは1.14454で取引されており、中東紛争が米国ドルへの継続的な安全資産需要を煽り、2026年の新たな安値を更新しています。
- 14日RSIは約28～30で、明確に売られすぎの領域にあり、ショートカバーのリスクを高めているものの、まだ反転の兆候は見られない。
- MACDはマイナス圏にあり、ヒストグラムはさらに下落しており、日足と週足の両方で弱気なモメンタムを確認しています。
- 5期間から200期間までの全ての主要移動平均線が価格の上に積み重なっており、日足チャートでは12個中12個の売りシグナルが記録されています。
- FRBが3月18日の発表で政策金利を3.5%-3.75% で据え置くと広く予想されており、利下げ開始時期の予想は9月までずれ込んでいます。
- ECBは、過去1年で8回の利下げを行った後、据え置きを示唆しており、ポリシーの曖昧さがユーロの重しとなっている。
- 短期的なサポートは1.1400にあり、レジスタンスは1.1500、そして1.1650～1.1670付近に集中しています。
- イラン情勢の沈静化は急激な反発を引き起こす可能性があり、紛争の長期化は下落バイアスを強めるだろう
市場動向と直近のパフォーマンス
EUR/USDは、2026年3月16日現在、約$1.14331で取引されており、中期的トレンドは明確に弱気に転じています。この通貨ペアは、最近の1.20超えの高値から約600ピップス下落しました。地政学リスクが通貨市場の様相を一変させたため、この動きは過去3週間で急加速しました。.
原油価格の上昇懸念がエネルギー不足の影響を最も受けやすい通貨を圧迫する中、ユーロは持続的な圧力を受けた。一方、米国とイスラエルのイランとの紛争激化を受け、安全資産への逃避買いからドルが利益を得た。エネルギー純輸入国としてのユーロ圏の立場は、この力学の中心に置かれた。世界の投資家は、越境エクスポージャーの巻き戻しを開始し、安全資産に資金を投じ、エネルギー純輸入経済に連動する通貨を罰した。.
ユーロは一時的に持ち直し、一時は$1.16318近辺をつけたものの、下落に転じました。前セッションでは3ヶ月以上ぶりの安値となる$1.1505を記録していました。この反発は、イラン紛争の予想よりも早い解決への期待によってもたらされました。トランプ大統領が戦争が当初の計画よりも早く終結する可能性があるとのコメントを発表しましたが、ホルムズ海峡を通じた石油の流れをイランが妨害した場合、さらなるエスカレーションの警告が同時に発せられたことで、すぐに相殺されました。イラン革命防衛隊は、これらの発言を完全に無視しました。主要中央銀行からの利下げ期待は大幅に後退しましたが、マネーマーケットでは、早ければ年内にもECBによる利上げの可能性への賭けが増加しています。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
グラフは明確なストーリーを語っています。この通貨ペアは、最近数週間で値動きを抑制してきた、特に1.1628〜1.1650のターゲットゾーンを筆頭とする、これまで信頼性のあった一連のサポートレベルを下抜けています。このブレイクは、短期的下降トレンドへの転換を確認しました。.
14日RSIは約28.28で、明確に売られすぎの領域にあります。MACDはマイナスを示しており、5日移動平均線1.1425および50日移動平均線1.1504はいずれも売りシグナルを確認しています。MA5からMA200までのすべての移動平均線は下向きであり、日足で見ると買いシグナルはゼロです。価格はボリンジャーバンドの下限に迫っており、これは持続的な売り圧力が圧縮されたボラティリティを示しており、明確な売られすぎからの反発セットアップではありません。RSIが30に近づいていることは、この下落構造内でのショートカバーによる急騰のリスクを示唆しています。直近のレジスタンスは1.1500、次に下降している長期移動平均線付近の1.1670のレジスタンスゾーンがあります。下落局面では、1.1400が次の重要なサポートとなり、これを下抜けると1.1350への道が開かれます。.
ファンダメンタルズの側面では、連邦準備制度理事会（FRB）は、3月17～18日の会合で、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標を3.5%〜3.75%％に据え置くと広く予想されています。FOMCは3月18日に経済見通し要旨を発表し、当局者がイラン紛争のインフレへの影響をどのように解釈しているかの青写真を提供するでしょう。エコノミストはここ数週間で予測を劇的に修正しており、一部では2026年にFRBが利下げを行うかどうかさえ疑問視しています。金利先物では、今年の利下げ幅の予想が、中東紛争開始前の約60ベーシスポイントから約40ベーシスポイントに縮小しています。.
一方、ECBは過去1年間で8回目の利下げを実施しましたが、ラガルド総裁が中央銀行が既存の不確実性を管理する上で強力な立場にあることを示唆したことで、今後は休止を示唆しています。このタカ派的なトーンはユーロの損失をわずかに抑える可能性がありますが、それ自体で意味のある反転を生み出す可能性は低いでしょう。3月19日のECB理事会も据え置きとなる見込みですが、持続的なエネルギー供給の混乱が消費者物価を大幅に押し上げる場合、今年の後半には利上げの可能性が織り込まれ始めています。.
エネルギー依存の角度は、ユーロにとって最も構造的にマイナスな要因であり続けます。2022年3月との比較は示唆に富んでいます。原油が1バレルあたり$100ドルを3か月間超えて推移し、天然ガス価格が3倍になったとき、エネルギーコストの持続的な上昇はユーロ圏の交易条件を悪化させ、長引くドル高の時代をもたらしました。歴史が繰り返されるかどうかは、現在の紛争がどれだけ長引くかにほぼ完全に依存します。.
今後の見通し
3月18日のFOMC決定がカレンダーを占める。SEPドットプロットは、FRBのインフレ見通しの引き上げや、年間の利下げ回数の見通しの減少がないか、綿密に精査されるだろう。2026年の利下げ回数が2回未満を示唆するドットプロットは、ほぼ間違いなくEUR/USDを1.1400に向けて、あるいはそれを下回る可能性も押し上げるだろう。.
3月19日のECB会合は、ボラティリティリスクをさらに高めます。タカ派的な据え置きはユーロに一時的な休止をもたらすかもしれませんが、市場はロングポジションを再構築する理由ではなく、むしろ売り機会としてその反発を利用する可能性が高いでしょう。バークレイズはすでにFRBの利下げ開始予想を9月に延期しており、年間を通じて0.25%の利下げを1回と予想しています。エネルギー供給の混乱が継続する長期的な紛争シナリオでは、ユーロは$1.10-$1.12へと下落する可能性があります。ユーロにとってより建設的なシナリオは、ワシントンとテヘランの間で信頼できる停戦または意味のある外交的進展が実現することにかかっており、それが150-200ピップスの急激で迅速な修正的上昇を引き起こす可能性があります。.
3月16日から21日の週にかけて、予想される取引レンジは1.1380から1.1550の間となり、まずは下限を試す展開になる.
