主要ポイント
- XAU/USDは週初め $4,774で始まり、日中の高値 $4,814、安値 $4,736を記録し、終値は $4,793付近で、セッションでは0.78% の下落となりました。.
- RSI(14)は51.33、シグナルラインは49.38となり、2月の史上最高値$5,595から3月中旬の安値$4,090への激しい往復を経て、中立的なモメンタムを反映しています。.
- 価格は$4,654の21日移動平均線と$4,721の100日移動平均線を上回って推移していますが、50日移動平均線である$4,894に抑えられています。ここは強気筋と弱気筋の当面の攻防ラインとなります。.
- 週末にホルムズ海峡での海軍の事件を巡って米国とイランの緊張が再燃し、ドルと金の両方に対する安全資産への需要が同時に回復しました。.
- 今週の主要なマクロ経済指標の発表は以下の通りです。火曜日のADP雇用統計、木曜日の新規失業保険申請件数と製造業・サービス業PMI（速報値）、金曜日のミシガン大学インフレ期待レポートです。.
- $4,860から$4,894（50日移動平均線）にかけて抵抗帯があり、$5,045および$5,195付近の下 trajets線に向かう道を開くには$4,924を上抜ける必要がある。.
- 目先の下値支持線は、$4,775付近で回復した下降トレンドラインで、二次的な水準は100日移動平均線（$4,721）および21日移動平均線（$4,654）となります。.
市場動向と直近のパフォーマンス
金は、記憶に残る最も劇的な価格変動の1つをもたらしました。2026年1月29日に$5,595という史上最高値を記録した後、その金属は翌6週間で急激な調整下落を経験し、3月中旬には$4,090付近で底を形成しました。これはピークから谷にかけて約27%の下落でした。この調整は、米国の実質利回りの上昇、2025年中に65%の上昇を後押しした投機筋の利益確定、そして中東での早期停戦協議が勢いを増すにつれて地政学的なリスクプレミアムの一時的な縮小を反映したものです。.
その3月の安値からの回復は秩序立っており、テクニカル的にも堅調でした。このペアは、$約700を取り戻し、$4,500および$4,650のゾーンを回復した後、先週3.47% の週足上昇を記録して、$4,834付近で引けました。この上昇は、101.14の重要レジスタンスを維持できなかったドルインデックスと、XAU/USDを100日および21日単純移動平均の両方の上に押し戻した新たな機関投資家の安全資産へのポジショニングによって支えられました。.
今週に入って、日曜日にホルムズ海峡での米・イラン間の海軍封鎖事件を巡る緊張が再燃したことで、4月22日に期限切れとなる停戦合意が複雑化し、雰囲気は急変しました。月曜日の朝には、かなりの量の安全資産需要がドルに還流し、地政学的な背景がエスカレートしているにもかかわらず、金が0.78%の日中下落を記録したことを説明しています。市場は現在、競合する安全資産としての金とドルが綱引き状態にあり、この力学はこの週を通して続く可能性が高いです。構造的には、中央銀行の買い集めが価格の下値を支え続けています。調査対象の中央銀行の95% が、今後12ヶ月で金準備が増加すると予想しており、一方、CME FedWatch によるフェデラルファンド金利を3.50% から 3.75% で据え置く確率が99.5% であり、利下げを急ぐための金の売り圧力を抑制しています。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
月曜日のセッションは、回復チャネル内で、下ヒゲが $4,775付近の旧下降レジスタンスライン（現在はサポートに転換）を試す $4,774 / H $4,814 / L $4,736 / C $4,793 の小幅な弱気ローソク足を形成しました。ローソク足の実体の抑制は、反転ではなく、迷いを示唆しています。移動平均線複合は好調です。価格は $4,654の21日間SMA、 $4,721の100日間SMA、 $4,223の構造的200日間SMAを上回って推移していますが、 $4,894の50日間SMAが天井となっています。 $4,894を上回る日足終値は、中期的なバイアスを明確に強気にシフトさせ、 $4,924、ワールド・ゴールド・カウンシルが $5,045 および $5,195付近のATH下落トレンドラインへの道を開くと特定する水準にさらなる上昇をもたらすでしょう。.
51.33のRSI(14)は、中立的な閾値をわずかに上回っており、シグナルラインは49.38で穏やかな強気のクロスを生成しています。1.95ポイントの乖離は、強い上昇モメンタムを確認するには不十分ですが、この構成は3月の深い売られすぎ状態から構築される、回復初期段階の調整に典型的です。MACDは4月中旬に強気にクロスし、ヒストグラムはプラス圏にありますが、バーはまだ積極的に拡大していません。50日移動平均線（SMA）を上回る持続的なブレークは、ヒストグラムの拡大を加速させ、回復が調整的な反発を超えて成熟したことを確認する可能性が高いです。.
フィボナッチ分析は正確な構造的アンカーを提供する。$4,075付近の2022年から2025年にかけての上昇トレ ンドの38.2%リトレースメントは、3月安値と$4,174の長期200日 平均線に収束し、このゾーンが主要な需要エリアであることが確認された。上方では、1月から3月までの下落の61.8%リトレースメントが$4,950から$5,000に向かうと予想され、心理的なラウンドナンバーと機関投資家のターゲットコンセンサスと一致する。パラボリックSARは、1TP4,680から1TP4,700近辺の価格の下に点があり、強気モードを維持している。ADXは20を上回り、+DIは-DIを上回っている。.
ボリンジャーバンドは、3月の拡大の後、ミッドラインに向かって収縮しており、ボラティリティのブレイクアウトが差し迫っていることを示唆しています。OBVは、3月の底値以降、着実な買い集めを示しており、回復局面での出来高が調整局面での出来高を常に上回っており、機関投資家が供給を吸収しているという仮説を裏付けています。.
木曜日のフラッシュPMIは、関税による混乱が実体経済活動に波及している兆候がないか精査されるだろう。製造業の悪化があれば、金（ゴールド）の景気後退ヘッジとしての魅力がさらに高まる。金曜日のミシガン大学のインフレ期待調査は、さらに重要度を増すだろう。価格が上昇すれば、$4,924から$5,045のレジスタンス・クラスターへの上昇圧力が再燃する可能性が高い。トランプ氏による連邦準備制度理事会（FRB）の独立性への継続的な挑戦は、金の構造的な買い支えを裏付ける、根強いドル切り下げ論であり続けるだろう。.
今後の見通し
4月21日の週は、金が重要な岐路に立たされている。$4,775のサポートゾーンが直近のテクニカルな激戦区であ り、このゾーンが維持されれば回復を維持し、$4,860から$4,894を ターゲットとする一方、下方にブレイクすれば、$4,721の100日SMAと $4,654の21日SMAが露出し、より広範な構造的な上昇トレンドは損なわれ る。4月22日のイラン停戦期限切れは最も差し迫ったバイナリーリスクであり、エスカレ ーションは金とドルのセーフヘイブン競争を激化させ、デエスカレーションは金 よりも早くドル買いを解消する可能性があり、50日SMAへの道筋を明確にする。.
中期的な機関投資家のコンセンサスは、依然として非対称的に強気です。JPモルガンとゴールドマン・サックスは$5,000以上、UBSは2026年半ばの目標を$6,200に引き上げました。世界金評議会は、中央銀行の需要とETFへの資金流入が2025年のペースを維持した場合、$5,000に達する確率を30%と評価しています。トレーダーは、短期的な重要な下値線として$4,775を、そして50日移動平均線である$4,894を上抜けて日足で明確に引けることを$5,000への再上昇のトリガーと、そして$5,195近辺の広範な下降トレンド抵抗とみなすべきです。.
