Principais Conclusões
- O mercado à vista começa a semana em torno de 1,1700, com os mercados precificando uma alta probabilidade de um corte do Fed em setembro, deixando o dólar com o pé atrás.
- O Ifo da Alemanha subiu para 89,0 em agosto, ajudando o sentimento em relação aos dados de confiança da zona do euro na quinta-feira.
- Dados técnicos: RSI ~58, MACD marginalmente positivo, ADX ~27. A MME de 20 dias e a MMS de 50 dias se agrupam perto de 1,165, com a resistência de Fibonacci em camadas em 1,1706 e 1,1736, depois em 1,1789 e 1,1830.
- Primeiros suportes: 1,1677, 1,1650, depois 1,1600 a 1,1580. Um fechamento diário acima de 1,1740 desbloquearia 1,1789 e 1,1830.
- Observe a segunda estimativa do PIB dos EUA na quinta-feira e o PCE na sexta-feira, às 14:30 CEST, para saber quais serão os principais impulsos da semana. Um PCE mais fraco provavelmente estenderá a força do euro, enquanto uma impressão mais firme favoreceria uma recuperação do dólar.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O euro abriu a semana perto de 1,17, após o salto pós-Jackson Hole de sexta-feira, com as negociações de segunda-feira oscilando em torno de 1,1700 a 1,1710. O movimento reflete um dólar mais suave depois que o presidente Powell se mostrou dovish, aumentando as chances de um corte do Fed em setembro para meados da década de 80 e derrubando o índice do dólar. Os dados alemães ajudaram o tom do euro, com o clima de negócios do Ifo subindo para 89,0 em agosto, o melhor em mais de um ano. O foco macro desta semana se volta para os Estados Unidos, onde a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre chega na quinta-feira e o relatório de inflação PCE de julho chega na sexta-feira. Na Europa, os indicadores de sentimento da Comissão Europeia preenchem o calendário antes do HICP flash da próxima semana.
Influências Técnicas e Fundamentais
No gráfico diário, o momentum é construtivo sem ser excessivo. O RSI está próximo de 58, o MACD ficou ligeiramente positivo e o ADX, próximo de 27, sugere que a força da tendência é moderada. O preço está acima das médias móveis agrupadas, com a MME de 20 dias perto de 1,1652 e a MMS de 50 dias perto de 1,1651, mantendo uma plataforma de apoio logo abaixo do ponto. Os indicadores de curto prazo estão misturados, mas a configuração diária ainda apresenta uma leve tendência de alta, enquanto o preço mantém a faixa de 1,1640 a 1,1660.
Do ponto de vista do mapa de preços, a alta do final de julho, em torno de 1,1830, e a baixa da semana passada, perto de 1,1583, enquadram a faixa deste mês. As retrações de Fibonacci desse movimento se alinham da seguinte forma: 38,2% em 1,1677, 50% em 1,1706 e 61,8% em 1,1736. Isso cria uma confluência perfeita em torno dos níveis atuais, com a linha de 50% situada bem no local e a de 61,8% sobreposta a uma linha de tendência descendente próxima a 1,1740. Uma aceitação clara acima de 1,1740 abriria a porta para 1,1789 e, depois, para 1,1830. Um fracasso abaixo de 1,1677 arriscaria um deslizamento para 1,1650 de 50 dias, depois para 1,1600 e para a área de 1,1580.
O posicionamento é um leve vento a favor. Os dados mais recentes do IMM mostram que as posições compradas líquidas em euros ainda são consideráveis, enquanto o dólar mais amplo se enfraqueceu, já que os mercados estão se voltando para um caminho de flexibilização do Fed até o final do ano. Isso deixa espaço para uma alta adicional do euro se os dados dos EUA reduzirem novamente os rendimentos reais, embora a exposição longa ao euro possa amplificar os recuos em caso de surpresas inflacionárias positivas.
O risco de eventos está concentrado nos EUA. O BEA publica a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre na quinta-feira, às 14h30 CEST, e o PCE de julho na sexta-feira, às 14h30 CEST. O consenso espera uma impressão de crescimento ainda sólido e um núcleo de PCE de 0,2% mês a mês. Um PCE fraco provavelmente pressionaria ainda mais o dólar e manteria a oferta do EURUSD. Um PCE firme ou uma revisão positiva do PIB faria o oposto. Na zona do euro, as pesquisas de sentimento da CE de quinta-feira e os dados sobre a oferta de moeda são observados para confirmar a estabilização gradual após a derrota do Ifo, mas eles normalmente têm menos impacto sobre o câmbio do que o PCE.
Perspectivas Futuras
A tendência de curto prazo é de lateral para cima, desde que o EURUSD se mantenha acima de 1,1640 a 1,1660. Um fechamento diário acima de 1,1740 inclinaria o momentum para 1,1789 e 1,1830, com o acompanhamento favorecido se o RSI chegar aos 60s. Um retorno abaixo de 1,1677 alertaria que a recuperação está desaparecendo, expondo os 1,1650 de 50 dias e 1,1600. A volatilidade na semana passada ficou em média na zona de 70 a 80 pip, portanto, a oscilação em torno das impressões de quinta-feira e sexta-feira, às 14:30 CEST, é um cenário básico razoável. Em termos gerais, o BCE permanece em espera após os cortes de meados do ano, enquanto as expectativas de política dos EUA estão diminuindo. Essa divergência de política ainda é um argumento para a compra de mergulhos, enquanto o dólar permanece na defensiva, mas o caminho passa pelo PCE.
