Principais Conclusões
- O ouro é negociado em torno de $4.059, testando o suporte crítico próximo a $4.040, após a correção do recorde de alta de $4.381, mantendo os ganhos acumulados no ano superiores a 60%
- Os indicadores técnicos mostram condições de sobrecompra do RSI nos prazos mais altos, enquanto o gráfico de quatro horas sugere potencial de baixa no curto prazo, com suporte principal em $4.000-3.945 e resistência em $4.150-4.220
- A reunião de 28 e 29 de outubro do Federal Reserve tem 98% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, reduzindo o custo de oportunidade do ouro e apoiando os metais preciosos
- A escalada das tensões comerciais entre os EUA e a China, com ameaças de tarifas de 100% a partir de 1º de novembro, e as restrições à exportação de terras raras estão gerando fluxos substanciais de portos seguros
- A demanda dos bancos centrais permanece estruturalmente favorável, com a China, a Índia e a Alemanha continuando as compras mensais como parte das estratégias de diversificação de reservas
- Um rompimento de alta acima de $4,150 poderia ter como alvo $4,220-4,275 inicialmente com extensões para $4,675, enquanto um rompimento de baixa abaixo de $4,040 exporia $4,000 e possivelmente $3,935
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
Os mercados de ouro experimentaram uma volatilidade extraordinária ao longo de outubro de 2025, atingindo um pico sem precedentes de $4.381 por onça troy em 21 de outubro, antes de sofrer uma correção acentuada. Atualmente, o XAU-USD é negociado em torno de $4.059, representando um ganho acumulado no ano superior a 60%, a maior alta anual do ouro desde 1979.
A recente retração foi caracterizada pela realização de lucros, com o metal precioso sofrendo sua maior queda em um único dia em mais de cinco anos em 22 de outubro. Apesar da retração, a tendência mais ampla permanece construtiva, com o ouro pairando próximo ao nível psicologicamente significativo de $4.000. A consolidação atual reflete o reposicionamento do mercado antes da reunião de política monetária do Federal Reserve de 28 e 29 de outubro, na qual os formuladores de políticas devem tomar sua decisão sobre a taxa de juros sem dados cruciais sobre o emprego, devido à paralisação do governo dos EUA.
Influências Técnicas e Fundamentais
O XAU-USD entrou em um padrão de triângulo simétrico no gráfico de quatro horas, estabelecendo uma faixa crítica de negociação entre $4.040 e $4.150. Atualmente posicionado próximo ao limite inferior em $4.059, o ouro enfrenta uma importante conjuntura técnica. Um rompimento decisivo abaixo de $4.040 exporia o nível psicologicamente significativo de $4.000, com mais desvantagens em direção às mínimas de 9 e 10 de outubro, em torno de $3.945. Por outro lado, um movimento acima de $4.150 fortaleceria as perspectivas de uma recuperação pronunciada.
O Índice de Força Relativa permanece elevado, acima de 70, nos períodos diário e semanal, indicando condições de sobrecompra, apesar da recente correção. Entretanto, o RSI de quatro horas recuou para a faixa de 30-50, sugerindo um potencial contínuo de baixa no curto prazo. As médias móveis permanecem em alinhamento de alta, com o Bollinger Bands se ampliando significativamente em todos os períodos, confirmando o aumento da volatilidade e a forte tendência direcional.
Os principais níveis de resistência estão em $4.150, seguidos pela antiga zona de suporte próxima a $4.220. Um movimento sustentado acima dessas barreiras reforçaria as perspectivas de testar novamente o recorde de alta de $4.380. As projeções técnicas apontam para alvos potenciais na faixa de $4.675-4.900, com base nas extensões de Fibonacci da estrutura do canal ascendente.
O corte previsto de 25 pontos-base na taxa do Federal Reserve tem aproximadamente 98% de probabilidade, de acordo com os cálculos do CME FedWatch. Essa flexibilização reduz o custo de oportunidade do ouro, ao mesmo tempo em que pressiona o dólar americano. Os participantes do mercado também precificaram a probabilidade substancial de outra redução de um quarto de ponto em dezembro, com 90% de probabilidade, criando um ambiente favorável para ativos não rentáveis.
As tensões comerciais entre os EUA e a China aumentaram drasticamente, proporcionando o fator mais significativo da demanda por moedas portos-seguros. O anúncio do presidente Trump de tarifas de 100% sobre as importações chinesas a partir de 1º de novembro, juntamente com as restrições de exportação da China sobre elementos de terras raras, provocou temores de um confronto econômico em grande escala. As compras de ouro pelos bancos centrais continuam a ser estruturalmente favoráveis, com o Banco Popular da China registrando sua décima primeira compra mensal consecutiva, enquanto a Índia e a Alemanha continuam a aumentar suas reservas.
Perspectivas Futuras
A próxima semana promete uma volatilidade significativa à medida que os mercados digerem a decisão de política do Federal Reserve. A conferência de imprensa do presidente Powell, em 29 de outubro, será examinada em busca de sinais sobre futuros ajustes nas taxas. Qualquer surpresa dovish pode impulsionar o ouro para testar novamente a resistência $4.150 e além, enquanto a retórica hawkish pode desencadear um teste do nível de suporte $4.000.
Em um cenário de alta, o ouro poderia subir acima de $4.150, visando inicialmente $4.220-4.275 antes de potencialmente se estender para $4.675 se o momentum se acelerar. A alternativa de baixa prevê um colapso abaixo de $4,040, expondo $4,000 e potencialmente desencadeando uma venda técnica em cascata em direção a $3,935-3,945. Uma fraqueza maior poderia se estender até $3.825, representando o limite inferior do canal ascendente que definiu a estrutura da alta.
Os catalisadores de curto prazo incluem a implementação de tarifas em 1º de novembro e os dados do PIB do terceiro trimestre dos EUA em 30 de outubro. Um crescimento mais forte do PIB poderia pressionar os preços, enquanto números fracos reforçariam a demanda por moedas portos-seguros. Os fluxos de fundos negociados em bolsa mostram entradas substanciais, principalmente de investidores dos EUA e da Ásia, fornecendo suporte técnico ao reduzir a oferta física disponível.
A interação entre as taxas de juros reais e o ouro continua sendo fundamental. Com a inflação em 2,9% e as taxas do Fed potencialmente caindo para 3,75% a 4,0%, os rendimentos reais continuam com tendência de queda, criando condições cada vez mais favoráveis para os metais preciosos. As projeções de longo prazo das principais instituições preveem uma média de ouro bem acima de $4.000 até o final do ano, com vários analistas visando $4.900-5.000 até o final de 2026.
