主要ポイント
- 金は$4,059付近で取引され、$4,381の記録的な高値から修正された後、$4,040付近の重要なサポートを試し、年初来の上昇率は60%を超えている。
- テクニカル指標では、上位時間足でRSIが買われすぎの状況を示している一方、4時間足チャートでは、$4,000-3,945が主要サポート、$4,150-4,220がレジスタンスとなり、短期的な弱気の可能性を示唆している。
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の10月28～29日の会合では、98％の確率で25ベーシス・ポイントの利下げが実施される。
- 米中貿易摩擦が激化し、11月1日から100％の関税が適用される恐れがあり、レアアースの輸出が制限されているため、安全資産への資金流入が大きくなっている。
- 中国、インド、ドイツは準備の多様化戦略の一環として毎月の買い入れを継続しており、中央銀行の需要は構造的に支持されている。
- $4,150を上抜けした場合、当初は$4,220-4,275がターゲットとなり、$4,675まで延長される可能性がある一方、$4,040を下抜けした場合、$4,000、場合によっては$3,935がターゲットとなる。
市場動向と直近のパフォーマンス
金市場は2025年10月を通して異常なボラティリティを経験し、10月21日にトロイオンスあたり$4,381という前代未聞のピークに達した後、急激な調整が入った。XAU-USDは現在$4,059付近で取引されており、年初来の上昇率は60%を超えており、1979年以来、金の年間上昇率としては最強となっている。.
最近の反落は利益確定売りに特徴付けられ、貴金属は10月22日に1日で過去5年以 上で最も急落した。リトレースメントにもかかわらず、幅広いトレンドは依然として建設的で、金は心理的に重要な$4,000レベル付近で推移している。10月28-29日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合を前に、政策決定者は米政府閉鎖が続いているため、重要な雇用統計なしに利上げを決定しなければならない。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
XAU-USDは4時間足チャート上で、$4,040から$4,150の間で重要な取引レンジを形成し、対称三角形パターンに入りました。現在、$4,059の下限付近に位置する金は、テクニカル的に重要な局面に直面している。$4,040を決定的に割り込むと、心理的に重要な$4,000レベルが露呈し、さらに下値は10月9-10日の安値$3,945付近まで拡大する。逆に、$4,150を上回れば、顕著な反発の見通しが強まるだろう。.
相対力指数は日足と週足で70を上回って推移しており、直近の調整にもかかわらず買われすぎの状況を示している。しかし、4時間足RSIは30-50のレンジに後退しており、短期的な弱気継続の可能性を示唆している。移動平均線は引き続き強気で、ボリンジャーバンドは全ての時間軸で大幅に拡大し、ボラティリティの高まりと強い方向性を示している。.
重要な抵抗線は$4,150にあり、$4,220付近の旧支持線がそれに続く。これらの障壁を持続的に上回れば、過去最高値$4,380を再トライする見通しが強まる。テクニカル予測では、上昇チャネル構造からのフィボナッチ・エクステンションに基 づき、$4,675～4,900のレンジがターゲットとなる可能性がある。.
米連邦準備制度理事会（FRB）が予想する25ベーシス・ポイントの利下げは、CMEのFedWatchの計算によると約98％の確率で実施される。このような緩和は金の機会費用を削減する一方、米ドルを圧迫する。また、市場参加者は12月にも4分の1ポイントの利下げが行われる可能性を90%の確率で織り込んでおり、非利回り資産にとって有利な環境を作り出している。.
米中貿易摩擦は劇的にエスカレートしており、安全資産の需要を最も大きく牽引している。トランプ大統領は11月1日から中国からの輸入品に100%の関税を課すと発表し、中国がレアアース（希土類元素）の輸出を制限したことも相まって、本格的な経済対立への懸念が高まっている。中央銀行の金購入は構造的な支援材料であり続け、中国人民銀行は11ヵ月連続で金購入を記録し、インドとドイツは準備金の増加を続けている。.
今後の見通し
今週は米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定を市場が消化するため、大きな変動が予想される。10月29日のパウエル議長の記者会見では、今後の金利調整に関するシグナルが注目される。ハト派的なサプライズがあれば、金は$4,150のレジスタンスとその先のレジスタンスへの再挑戦に向かう可能性があり、タカ派的なレトリックがあれば、$4,000のサポートレベルを試すきっかけになるかもしれない。.
強気シナリオでは、金は$4,150を上回り、当初は$4,220-4,275を 目指し、勢いが加速すれば$4,675まで上昇する可能性がある。弱気な選択肢は、$4,040を割り込み、$4,000が露呈し、$3,935-3,945に向 けてテクニカル売りが連鎖する可能性を想定している。また、$4,000を割り込むと、$3,935-3,945に向 けてテクニカル売りが連鎖する可能性がある。.
目先のカタリストとしては、11月1日の関税実施と10月30日の米第3四半期GDPがある。GDPの伸びが強ければ相場を圧迫し、弱い数字であれば安全資産としての需要が強まるだろう。上場投 資信託のフローは、特に米国とアジアの投資家から大幅な資金流入がみられ、利用可能な現物供 給を減らすことでテクニカルな下支えとなっている。.
実質金利と金の相互作用は依然として最重要である。インフレ率は2.9%で、FRB金利は3.75-4.00%まで低下する可能性があるため、実質利回りは低下傾向を続け、貴金属にとってますます有利な条件を作り出している。主要機関の長期予測では、金は年末まで平均$4,000を大きく上回り、2026年後半には$4,900-5,000を目指すアナリストもいる。.
