Principais Conclusões
- O BTC/USD é negociado em torno de $85.700, uma queda de 30%+ em relação ao recorde histórico de outubro de $126.251 e de aproximadamente 22% em relação ao mês anterior
- Saídas recordes de ETFs de $3,79 bilhões em novembro, com o IBIT da BlackRock perdendo mais de $2 bilhões em resgates
- O RSI em 22-23 sinaliza condições de sobrevenda profunda; o Fear & Greed Index em 13 indica “medo extremo” e possível capitulação
- Principais suportes: $85.000, $80.000, $75.000; resistência em $90.000, $95.000 e $100.000-$103.000
- Aproximadamente $1 bilhão em liquidações ocorreram quando o BTC caiu abaixo de $90.000; potencial de $4-6 bilhões em vendas forçadas de títulos do tesouro superalavancados à frente
- Probabilidades de corte da taxa do Fed em 67-70% para dezembro; os dados divulgados pelos EUA (PIB, PCE) nesta semana serão decisivos para o sentimento de risco
- O acúmulo institucional continua, apesar das saídas - Harvard triplicou as participações na IBIT; 15% do fornecimento de BTC agora são detidos por empresas e fundos
- As previsões de longo prazo continuam em alta, com metas de $100.000 a $150.000 para o final de 2025, se as condições macroeconômicas melhorarem
O Bitcoin entra na última semana de novembro sob pressão significativa, sendo negociado em torno de $85.700, depois de passar por uma das mais severas correções do quarto trimestre na memória recente. A principal criptomoeda caiu mais de 30% em relação ao seu recorde histórico no início de outubro, de $126.251, com saídas recordes de ETFs e ventos contrários macroeconômicos impulsionando a venda agressiva.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O BTC/USD está oscilando perto de $85.700 na segunda-feira, 24 de novembro de 2025, representando um declínio de aproximadamente 22% nos últimos 30 dias e quase 8% na última semana. Apesar da correção acentuada, o Bitcoin permanece positivo no acumulado do ano com ganhos de cerca de 10%, embora tenha ameaçado brevemente apagar todos os lucros de 2025 quando caiu abaixo de $90.000 no início deste mês.
O principal catalisador do recente enfraquecimento foram os fluxos de saída de ETFs sem precedentes. Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram resgates recordes, totalizando $3,79 bilhões em novembro, superando o pico anterior de $3,56 bilhões observado em fevereiro. O IBIT da BlackRock, o maior fundo de Bitcoin de capital aberto do mundo, registrou resgates superiores a $2 bilhões somente neste mês. Em um único dia na semana passada, esses fundos tiveram saídas de mais de $900 milhões - a segunda maior retirada em um único dia desde o lançamento dos produtos em janeiro de 2024.
O Fear & Greed Index (Índice de Medo e Ganância) caiu para 13, indicando “Medo Extremo” entre os participantes do mercado - um nível historicamente associado às fases de capitulação. O sentimento do mercado está em aproximadamente 18% de alta, de acordo com os indicadores técnicos, embora as pesquisas de sentimento da comunidade mostrem mais resiliência, em torno de 82% de alta, refletindo a divergência entre os traders de curto prazo e os detentores de longo prazo.
A prolongada paralisação do governo dos EUA agravou a incerteza do mercado, interrompendo a divulgação de dados econômicos e minando a liquidez dos ativos de risco. Enquanto isso, as expectativas de corte nas taxas do Federal Reserve oscilaram bastante, com os mercados agora precificando aproximadamente 67-70% de chances de um corte em dezembro após os comentários do presidente do Fed de NY, Williams, embora as atas divididas do FOMC sugiram que o resultado continua incerto.
Influências Técnicas e Fundamentais
Do ponto de vista técnico, o Bitcoin está firmemente em território de baixa nos períodos de tempo de curto prazo. A criptomoeda está sendo negociada dentro de um canal de tendência de queda, sinalizando um pessimismo crescente entre os investidores. A média móvel de 50 dias está em declínio e atualmente está em torno de $105.000, enquanto a média móvel de 200 dias está próxima de $110.000, ambas bem acima dos níveis de preços atuais.
O RSI de 14 dias caiu para aproximadamente 22-23, colocando o Bitcoin em território de sobrevenda. Embora isso normalmente sugira que o ativo está prestes a se recuperar, também confirma a força do momentum de baixa. O precedente histórico mostra que as condições de sobrevenda nos principais ativos podem persistir ou até mesmo se aprofundar antes que ocorram reversões significativas. O indicador MACD mostra a expansão do momentum negativo, com a linha de sinal tendendo para baixo e as barras vermelhas do histograma se alongando.
Os principais níveis de suporte incluem $85.000 (baixas recentes), $80.000 (nível psicológico) e $75.000-$76.500, que representa uma zona crítica em que os analistas esperam que surjam compradores de mergulho. Um rompimento abaixo de $75.000 poderia expor o Bitcoin a novas perdas em direção a $70.000-$72.000. No lado positivo, a resistência imediata está em $90.000, seguida por $95.000 (região da MA de 50 dias), $100.000 (barreira psicológica) e $103.000-$107.500 perto da MA de 200 dias.
Os dados on-chain revelam que ocorreu uma desalavancagem significativa, com aproximadamente $947 milhões a $1 bilhão em liquidações desencadeadas quando o Bitcoin quebrou abaixo de $90.000. Ondas anteriores de venda forçada liberaram mais de $1,1 bilhão em posições alavancadas - um cenário clássico de “apagamento” que geralmente precede os fundos de médio prazo. Os relatórios também destacam uma possível venda forçada de $4,3-$6,4 bilhões de Digital Asset Treasury Companies (DATCos) superalavancadas, à medida que se aproximam os gatilhos dos convênios.
Apesar dos ventos contrários institucionais, a acumulação notável continua. A Universidade de Harvard supostamente triplicou suas participações em ETFs de Bitcoin para $443 milhões por meio do IBIT da BlackRock, e aproximadamente 15% do suprimento de Bitcoin agora é detido por corporações e fundos - um sinal de profunda institucionalização que alguns analistas descrevem como um “momento de IPO” para a classe de ativos.
Perspectivas Futuras
A perspectiva para o Bitcoin nesta semana continua altamente incerta, com indicadores técnicos sugerindo condições de sobrevenda, mas sem sinais claros de reversão de tendência. Os analistas esperam que o BTC/USD seja negociado em uma faixa de aproximadamente $85.000 a $90.000, com potencial para movimentos bruscos em qualquer direção, dada a baixa liquidez do Dia de Ação de Graças em 27 de novembro.
Os lançamentos de dados econômicos críticos dos E.U.A. - incluindo PPI, vendas no varejo, PIB do terceiro trimestre e inflação PCE - moldarão as expectativas do Fed e o apetite pelo risco. As impressões de dados hawkish podem estender a venda para $80.000, enquanto as surpresas dovish que sustentam as expectativas de corte nas taxas de dezembro podem desencadear uma recuperação em direção a $95.000.
Os fluxos de ETFs serão monitorados de perto. Uma mudança de volta para entradas líquidas sinalizaria que o reequilíbrio institucional está amplamente concluído e poderia fornecer um piso para os preços. Por outro lado, a continuação dos resgates manteria a pressão de queda. Geoffrey Kendrick, do Standard Chartered, classifica a venda como uma “correção rápida, mas familiar”, em vez do início de um mercado estrutural em baixa, considerando os fluxos de saída de ETFs como negociações básicas sendo desfeitas, em vez de instituições abandonando o Bitcoin.
As previsões de longo prazo permanecem construtivas. Os analistas projetam que o Bitcoin poderá atingir $100.000-$130.000 até o final do ano se as condições macroeconômicas se estabilizarem e os fluxos de entrada de ETFs forem retomados. Alguns modelos têm como meta $150.000+ até o final de 2025, apoiados pela escassez impulsionada pela redução pela metade, pela adoção institucional e pelo papel em evolução do Bitcoin como proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária e o risco geopolítico.
