Principais Conclusões
- O ouro interrompeu uma queda de três dias, mas permanece abaixo de suas MMEs de 50 e 100 períodos, com a dinâmica de baixa confirmada por um RSI abaixo de 50 e MACD negativo.
- A resistência imediata se concentra em $3.346 (linha de tendência + médias móveis) e $3.360-$3.374; o principal suporte está em $3.310, depois em $3.303 e $3.283.
- A próxima declaração do Federal Reserve e a divulgação de dados econômicos dos EUA serão os principais impulsionadores da trajetória de curto prazo do ouro.
- O otimismo mais amplo do mercado em relação aos desenvolvimentos comerciais entre os EUA e a UE e entre os EUA e a China continua a limitar a demanda por moedas portos-seguros, embora qualquer explosão geopolítica possa mudar rapidamente a tendência.
- A demanda chinesa por ouro apresenta um padrão divergente: o consumo total caiu 3,5% no acumulado do ano, mas as compras para investimento aumentaram 24%, refletindo a cobertura institucional em meio à cautela do varejo.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O ouro continua a enfrentar ventos contrários, com a melhora do otimismo do comércio global e um dólar americano mais firme minando os fluxos de moedas portos-seguros. Depois de cair para uma nova mínima semanal de $3.312 no início das negociações asiáticas, o ouro se recuperou brevemente do suporte chave de $3.310, mas a pressão geral de baixa continua evidente. O índice do dólar dos E.U.A. subiu em antecipação à próxima decisão de política do Federal Reserve, pesando ainda mais sobre os ativos sem rendimento, com o aumento dos rendimentos reais.
Apesar disso, a diminuição das tensões geopolíticas, desde o inesperado acordo comercial entre os EUA e a UE até o iminente diálogo entre os EUA e a China em Estocolmo, elevou o sentimento de risco, restringindo o papel tradicional do ouro como proteção contra crises. Esse cabo de guerra entre o otimismo em relação ao risco e os ventos contrários impulsionados pelas taxas preparou o cenário para uma semana agitada.
Do ponto de vista técnico, a quebra da linha de tendência ascendente crucial do ouro em $3.342 e seu fechamento abaixo da MME de 50 períodos ($3.361) e da MME de 100 períodos ($3.355) no gráfico de 4 horas, sinalizam uma mudança para o momentum de baixa. O RSI de 14 dias está um pouco abaixo da marca neutra de 50, pairando perto de 49, enquanto o histograma MACD se tornou negativo, com a linha MACD abaixo de seu sinal, ressaltando a diminuição da convicção de alta. Os investidores intradiários ficarão atentos à zona $3.346, onde convergem a SMA de 21 dias, a SMA de 50 dias e a resistência da linha de tendência; um fechamento diário acima dessa confluência poderia deter novas quedas.
No lado negativo, uma queda decisiva abaixo de $3.310 exporia a baixa de 9 de julho em $3.283, com suporte secundário na mínima de 30 de junho de $3.303. Por outro lado, qualquer recuperação pode ter como alvo $3.360 inicialmente, antes de testar a área de suprimento de $3.374-$3.380, onde os vendedores surgiram anteriormente.
Fundamentalmente, a manutenção prevista da taxa pelo Fed e qualquer orientação futura que a acompanhe serão fundamentais. As expectativas de taxas mais altas por mais tempo já aumentaram os rendimentos reais, penalizando o ouro. Enquanto isso, os números mistos da demanda chinesa, com o consumo geral caindo 3,5% no primeiro semestre de 2025, com a queda de 26% nas joias, mas com o aumento de 24% na demanda por investimentos, destacam uma divisão entre a aversão do varejo e o hedge institucional.
Perspectivas Futuras
Na próxima semana, o foco será a declaração de política do Fed e a série de dados econômicos dos EUA, incluindo a divulgação do PIB do segundo trimestre e relatórios do mercado de trabalho, que podem reformular as expectativas de taxas. Se os comentários permanecerem hawkish, espere que o ouro gravite em direção à camada inferior da faixa de $3.283-$3.310. No entanto, qualquer inclinação dovish inesperada ou uma retração do dólar americano pode provocar uma recuperação para a faixa de $3.360-$3.374.
Os fatores de risco são abundantes: a ampliação das recuperações de acordos comerciais pode continuar a limitar o lado positivo, mas qualquer explosão de discórdia geopolítica ou uma desaceleração surpreendente nos indicadores econômicos dos EUA pode reacender a demanda por ouro. Quebras técnicas em qualquer direção provavelmente acelerarão os movimentos, tornando os limites de suporte e resistência em $3.346, $3.360, $3.283 e $3.374 pontos críticos de inflexão.
