Principales conclusiones
- El XAU/USD cerró la semana cerca de $3,350 tras oscilar entre $3,330 y $3,370.
- La estructura del gráfico muestra soporte en las SMA de 21 y 50 días cerca de $3.330 y resistencia en $3.377 (Fib 23,6%), $3.400 y $3.440.
- El RSI diario se sitúa justo por encima de 50 y el MACD se ha vuelto positivo, lo que indica un leve impulso alcista en un entorno de baja volatilidad.
- Las señales contradictorias de la Reserva Federal, los comentarios moderados frente a la obstinación de las cifras de inflación, siguen alimentando unas expectativas inciertas de recorte de tipos.
- Los catalizadores clave de esta semana son los discursos de la Reserva Federal, las ventas minoristas en EE.UU., las solicitudes de subsidio de desempleo y cualquier cambio en las negociaciones arancelarias entre EE.UU., la UE y México.
Dinámica del mercado y evolución reciente
La semana pasada, el oro cotizó en un rango estrecho y cerró a la baja, en torno a los $3.350. A pesar de breves repuntes hacia los $3.370, el metal no logró mantener las ganancias. A pesar de breves repuntes hacia $3.370, el metal tuvo dificultades para mantener las ganancias, ya que los datos económicos más firmes de EE.UU. atenuaron las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. A lo largo de la semana, los mínimos intradía gravitaron hacia la zona de $3.330, lo que ilustra una fase de consolidación entre la creciente demanda de refugio y la renovada fortaleza del dólar.
Influencias técnicas y fundamentales
En los gráficos, el XAU/USD sigue apoyado por sus medias móviles simples de 21 y 50 días, que convergen cerca de $3.330, mientras que la SMA de 200 días a más largo plazo se sitúa cómodamente por debajo, en torno a $3.070. El índice de fuerza relativa diario se sitúa justo por encima de la marca neutral de 50, y el histograma MACD ha entrado en territorio positivo tras un reciente cruce alcista, lo que subraya un leve impulso alcista.
La resistencia inmediata se concentra en el retroceso Fibonacci 23,6% del rally de abril en torno a $3.377, seguido de la barrera de números redondos en $3.400 y la oferta estática cerca de $3.440. A la baja, una ruptura clara por debajo de $3.310 dejaría al descubierto el retroceso de 38,2% en $3.297 y abriría la puerta al mínimo del mes pasado en $3.283.
Fundamentalmente, el tono moderado del Gobernador de la Reserva Federal, Chris Waller, provocó un breve retroceso de los rendimientos del Tesoro, lo que reforzó el atractivo del lingote. Sin embargo, las señales de inflación dispares -el IPC general subió 0,3% intermensual hasta 2,7% interanual y el IPC subyacente se mantuvo cerca de 2,9%- han creado incertidumbre sobre el calendario y la magnitud de la relajación. Las fuertes sorpresas de las ventas minoristas en EE.UU. y la caída de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo a mínimos de varios meses apoyaron aún más al dólar, lastrando el potencial alcista del metal. Al mismo tiempo, el espectro de los aranceles 30% que se avecinan sobre las importaciones de la UE y México ha impulsado de forma intermitente los flujos de refugio seguro, aunque las tímidas pausas arancelarias y las negociaciones bilaterales limitan la volatilidad sostenida.
De cara al futuro
La atención se centra ahora en los discursos de los responsables de la Reserva Federal a finales de esta semana y en los próximos datos estadounidenses -en particular, las ventas minoristas y las solicitudes de subsidio de desempleo-, que podrían inclinar la balanza de las expectativas del mercado. Un movimiento decisivo por encima de la zona de $3.430-$3.450 probablemente desencadenaría un nuevo tramo alcista hacia $3.500, mientras que si no se mantiene $3.310 se corre el riesgo de un retroceso más profundo hacia la zona de $3.250-$3.280. Los acontecimientos geopolíticos y de política comercial siguen siendo los comodines; cualquier escalada o desescalada inesperada en las negociaciones arancelarias podría remodelar rápidamente la trayectoria del oro a corto plazo.
