Principales conclusiones
- El EUR/USD comienza la semana cerca de 1,172, con el rango de la semana pasada entre 1,161 y 1,176 aproximadamente.
- El precio se encuentra por encima de las medias de 20 y 50 días, y el RSI diario se encuentra a mediados de los 60, lo que mantiene viva la tendencia a la compra.
- El retroceso del 61,8% entre el máximo de julio y el mínimo de agosto se sitúa cerca de 1,171 y se está poniendo a prueba. Un cierre diario por encima de 1,176 tendría como objetivo 1,183.
- Los catalizadores clave son el IPC estadounidense del jueves a las 08:30 ET y la reunión del BCE y la conferencia de prensa de ese mismo día. La Fed se reúne el 17 de septiembre y los mercados se inclinan por un recorte de 25 puntos básicos.
- Soportes: 1,166 a 1,165, luego 1,162 y 1,158. Resistencias: 1,173 a 1,176, luego 1,177 a 1,179 y 1,183.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El par EUR/USD comienza la semana cerca de 1,172, después de haber subido tras la publicación de unos datos de empleo más débiles en EE.UU. y un amplio retroceso del dólar. Los operadores se centran en dos grandes eventos macroeconómicos que se celebran casi consecutivamente esta semana. El BCE celebra su reunión de política monetaria el miércoles y el jueves, con la conferencia de prensa del jueves, y el consenso apunta a que no habrá cambios tras el recorte de junio. Unas horas antes, a las 08:30 ET, se publicará el IPC de agosto en EE.UU., una publicación que dará forma a las expectativas sobre la decisión de la Fed del 17 de septiembre, en la que los mercados se inclinan por un recorte de 25 puntos básicos. El índice del dólar se ha mostrado inestable, pero en general más suave, lo que ha hecho que las caídas del euro hayan sido poco profundas.
En la cinta, el rango de la semana pasada se extendió aproximadamente de 1,161 a 1,176 y el cierre del viernes se produjo en torno a 1,172, dejando al par cerca de los máximos semanales. Este tono es coherente con un cambio de sentimiento en el mercado de divisas, donde los mercados de opciones han mostrado una menor demanda de protección al alza del dólar en comparación con principios de verano.
Influencias técnicas y fundamentales
El precio se sitúa por encima de las medias móviles ascendentes de 20 y 50 días, lo que mantiene la tendencia alcista a corto plazo. El impulso diario es constructivo, con el RSI a mediados de los 60.
El retroceso del 61,8% del máximo de julio al mínimo de agosto se sitúa cerca de 1,171 y el precio está probando esa zona ahora. La resistencia inmediata se sitúa entre 1,173 y 1,176, luego entre 1,177 y 1,179 y 1,183 en extensión. El primer soporte se sitúa entre 1,166 y 1,165 en las medias a corto plazo, y después en 1,162 y 1,158 si una sorpresa del IPC hace subir al dólar. Un cierre por debajo de 1,165 advertiría que los toros están perdiendo el control, mientras que un cierre diario por encima de 1,176 abriría 1,183 a continuación.
Desde el punto de vista fundamental, el pivote es sencillo. Si el IPC del jueves se acerca o se mantiene por debajo del consenso del 0,3% intermensual, las probabilidades de recorte de tipos se mantendrán firmes y el rebote del dólar probablemente se desvanecerá. Un dato más elevado elevaría los rendimientos y frenaría la subida del euro en la conferencia de prensa del BCE. Se espera que el BCE se mantenga en el 2% mientras actualiza las proyecciones de su personal, y cualquier indicio de que el crecimiento se mantiene con una inflación pegajosa frenaría las subidas por encima de 1,18. Por el contrario, un tono cauteloso de la presidenta Lagarde que se incline hacia una política más relajada más adelante ayudaría al EUR/USD a extenderse. Los precios de las opciones apuntan a una volatilidad contenida pero sensible a los acontecimientos esta semana.
De cara al futuro
El caso base es una consolidación alcista por encima de 1,165 con pruebas alcistas en 1,176 a 1,183 si el IPC no reaviva la fortaleza del dólar. Una ruptura limpia y un cierre diario por encima de 1,176 pondrían 1,183 en el radar, seguido de 1,190 si el impulso se expande. Un IPC caliente probablemente presionaría al EUR/USD de nuevo hacia 1,162 primero, con 1,158 como una línea más profunda en la arena. Salvo que se produzca un shock inflacionista, las caídas hacia la zona de 1,165 a 1,162 deberían atraer a los compradores antes de la reunión del BCE.
