Principales conclusiones
- Acción del precio actual: El EUR/USD se consolida cerca de 1,1674, con una caída de 1,8% en el último mes, poniendo a prueba el soporte crítico de 1,1650, donde convergen la SMA de 100 días y la línea de tendencia alcista.
- Niveles técnicos: Soporte inmediato en 1,1650, 1,1580 y 1,1550; resistencia en 1,1700, 1,1725 y 1,1760; el patrón de triángulo descendente sugiere la posibilidad de más caídas.
- Política del Banco Central: La Reserva Federal prevé recortes adicionales de 50 puntos básicos para finales de año en su reunión de los días 28 y 29 de octubre; el BCE mantiene el tipo de interés en el 2,00%, con lo que el ciclo de recortes podría haber concluido.
- Tensiones comerciales: La amenaza de Trump de imponer aranceles 100% a China antes del 1 de noviembre crea incertidumbre pese a la reciente retórica de desescalada; la reunión prevista entre Trump y Xi sigue siendo incierta
- Política francesa: El Primer Ministro Lecornu sobrevive a la moción de censura, pero persiste la inestabilidad política; la suspensión de la reforma de las pensiones hasta 2028 plantea problemas fiscales
- La semana que viene: El informe del IPC estadounidense del 24 de octubre es el principal catalizador; el presidente de la Fed, Powell, y la presidenta del BCE, Lagarde, hablan en las reuniones del FMI; el cierre del gobierno sigue limitando el flujo de datos.
- Estrategia de negociación: Enfoque de rango favorecido; comprar 1.1550-1.1600 soporte, vender 1.1700-1.1760 resistencia; ruptura por debajo de 1.1620 objetivos 1.1550, mientras que el movimiento por encima de 1.1700 ojos 1.1750
- Outlook: Es probable que la consolidación continúe hasta finales de mes dentro del rango 1,15-1,17; es probable que se produzca una ruptura significativa en torno a las reuniones de la Fed y el BCE del 28 al 30 de octubre.
El par EUR/USD cotiza cerca de 1,1674 a 20 de octubre, con modestas ganancias de 0,17% en la sesión del lunes. Sin embargo, el par se enfrenta a vientos en contra, ya que resurgen las tensiones geopolíticas y las políticas de los bancos centrales siguen siendo divergentes. La próxima semana promete una volatilidad significativa, ya que los operadores se posicionan antes de los acontecimientos económicos críticos y la continua incertidumbre política a ambos lados del Atlántico.
Dinámica del mercado y evolución reciente
La moneda única ha experimentado una presión considerable a lo largo de octubre, con un descenso de aproximadamente 1,8% desde sus máximos recientes. Tras tocar brevemente el nivel de 1,1900 a mediados de septiembre, después de la bajada de tipos anticipada por la Reserva Federal, el EUR/USD ha retrocedido hasta poner a prueba las zonas de soporte críticas entre 1,1550 y 1,1700. Los patrones de negociación revelan una formación de triángulo descendente en plazos más cortos, con máximos más bajos que convergen hacia una base de soporte plana en torno a 1,1650, lo que sugiere la posibilidad de nuevas caídas si los niveles clave no se mantienen.
La agitación política francesa sigue pesando sobre el euro. El 16 de octubre, el Primer Ministro Sébastien Lecornu superó por poco una doble moción de censura, lo que supuso un alivio temporal, aunque la crisis subyacente persiste con un Parlamento dividido y un déficit presupuestario de 6% del PIB. El cierre de la Administración estadounidense, en su tercera semana, ha creado un inusual vacío de datos que, irónicamente, proporciona cierto apoyo al dólar. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el IPC de octubre el viernes 24 de octubre, lo que podría inyectar una importante volatilidad en los mercados de divisas.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD se encuentra en una coyuntura crítica. La media móvil simple de 100 días se sitúa actualmente en 1,1650, proporcionando un soporte inmediato junto a la línea de tendencia alcista de mayo-agosto. Una ruptura sostenida por debajo de esta confluencia expondría al par a pérdidas más profundas, con niveles de soporte posteriores identificados en 1,1580 (retroceso Fibonacci 61,8%), 1,1550, 1,1500 y el nivel psicológicamente importante de 1,1460.
Al alza, la resistencia se agrupa entre 1,1700 y 1,1725, donde convergen las medias móviles exponenciales de 20, 50 y 200 días en el gráfico de cuatro horas. La EMA de 21 días se cruza con una línea de tendencia bajista a corto plazo cerca de 1,1725, creando una barrera formidable para los toros. Sólo una superación decisiva de 1,1760 indicaría un renovado impulso alcista y podría abrir el camino hacia 1,1800 y más allá.
El índice de fuerza relativa ha subido desde niveles de sobreventa, pero se mantiene por debajo del nivel neutral de 50, lo que indica que, aunque la presión bajista inmediata ha disminuido, la convicción alcista sigue siendo débil. El oscilador estocástico muestra características similares, subiendo desde niveles de sobreventa pero con un margen considerable para subir antes de alcanzar condiciones de sobrecompra. Estos indicadores de impulso sugieren que cualquier repunte a corto plazo podría ser correctivo más que impulsivo.
Los factores fundamentales presentan un panorama desigual. La Reserva Federal recortó los tipos en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre, situando el tipo de los fondos federales en el 4,00-4,25%. El gráfico de puntos actualizado del FOMC prevé recortes adicionales de 50 puntos básicos hasta finales de año, y otros 25 puntos básicos en la reunión de los días 28 y 29 de octubre. Sin embargo, la persistencia de la inflación en torno al 2,9% y la resistencia del mercado laboral dan a la Reserva Federal margen para actuar con cautela.
El Banco Central Europeo, por el contrario, ha mantenido el tipo de su facilidad de depósito en el 2,00% desde junio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que el ciclo de bajada de tipos podría estar llegando a su fin, ya que la inflación de la zona euro ronda el objetivo de 2%. La inflación de septiembre se situó en 2,2%, ligeramente por encima del 2,0% de agosto, impulsada por los componentes de servicios y energía. Las previsiones de crecimiento se revisaron al alza hasta 1,2% para 2025, lo que da confianza al BCE para mantener su postura actual.
Esta divergencia política favorece teóricamente la fortaleza del euro, pero la moneda ha tenido dificultades para capitalizarla. La discrepancia pone de relieve que los diferenciales de tipos de interés no pueden determinar por sí solos los movimientos de los tipos de cambio cuando los riesgos geopolíticos y las preocupaciones fiscales dominan el sentimiento.
De cara al futuro
La semana que comienza conlleva un importante riesgo de eventos, liderado por la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. La amenaza del presidente Trump de imponer aranceles 100% a los productos chinos para el 1 de noviembre crea incertidumbre, aunque más tarde caracterizó estos niveles como "no sostenibles." La reunión prevista entre Trump y Xi en la cumbre de Cooperación Económica Asia-Pacífico sigue en duda. El próximo informe del IPC del 24 de octubre representa el principal catalizador de datos de la semana, con un consenso que espera una inflación subyacente intermensual del 0,3%. El presidente de la Fed, Powell, y la presidenta del BCE, Lagarde, intervendrán en las reuniones de otoño del FMI, lo que podría determinar el posicionamiento a corto plazo.
La situación técnica favorece la negociación dentro del rango con un ligero sesgo bajista. Un cierre por debajo de 1,1620 confirmaría el impulso bajista hacia 1,1580 y 1,1550, mientras que la recuperación por encima de 1,1700 podría desencadenar la cobertura de posiciones cortas hacia 1,1750. La volatilidad en torno a las reuniones de la Fed y del BCE del 28 al 30 de octubre podría desencadenar la próxima ruptura direccional.
