Principales conclusiones
- El oro cotiza cerca de $4.596 con la estructura de tendencia alcista intacta, estableciendo máximos más altos y mínimos más altos cerca de territorio récord.
- China amplió su racha de compras de oro a 14 meses consecutivos, con unas tenencias de 74,15 millones de onzas troy valoradas en $319.450 millones de euros.
- Los indicadores técnicos mantienen la alineación alcista: SMA de 21 días en $4.403, SMA de 50 días en $4.293, SMA de 200 días en $3.810; el RSI en 70 sugiere condiciones de sobrecompra con posibilidad de una breve consolidación.
- Apoyo clave: $4.475-$4.500 (inmediato), $4.350-$4.380 (crítico), $4.000 (línea en la arena); Objetivos de resistencia: $4.600, $4.700, $5.000
- La publicación del IPC estadounidense del martes es el principal catalizador; las lecturas por encima de 0,3% podrían impulsar al dólar, mientras que unos datos más débiles reforzarían las expectativas de recorte de tipos.
- Los riesgos geopolíticos y la preocupación por la autonomía de la Fed siguen proporcionando refugio al metal precioso
El oro sigue demostrando una notable fortaleza al entrar en la segunda semana completa de cotización de 2026, con el metal precioso cotizando cerca de $4,596 tras un extraordinario 2025 en el que registró ganancias de aproximadamente 65%, su mayor rendimiento anual desde 1979. El impulso alcista no muestra signos de agotamiento, ya que los múltiples factores de apoyo se mantienen firmes.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El par XAU/USD cerró la primera semana bursátil completa de 2026 con ganancias superiores a 3%, estableciéndose firmemente por encima del nivel psicológicamente significativo de $4.500. La resistencia del metal precioso ha sido especialmente notable dada la fortaleza intermitente del dólar, ya que los flujos de refugio siguen proporcionando una base sólida bajo los precios.
Los datos de empleo de EE.UU., más flojos de lo esperado, determinaron gran parte de la cotización de la semana pasada. Las nóminas no agrícolas de diciembre se situaron en sólo 50.000, muy por debajo de las previsiones, mientras que la tasa de desempleo descendió hasta el 4,4%. Esta combinación ha reforzado las expectativas de una relajación continuada de la Reserva Federal a lo largo de 2026, creando un contexto acomodaticio para los activos sin rendimiento.
La demanda de los bancos centrales sigue siendo un pilar fundamental de apoyo. El Banco Popular de China amplió su racha de compras de oro a un decimocuarto mes consecutivo en diciembre, añadiendo 30.000 onzas troy para situar las tenencias totales en 74,15 millones de onzas troy finas, valoradas en $319.450 millones. Los analistas estiman que las compras de los bancos centrales mundiales podrían alcanzar una media de 70 toneladas al mes a lo largo de 2026, lo que supondría una demanda subyacente constante.
Las tensiones geopolíticas han aumentado aún más el atractivo del oro. La escalada de las fricciones entre Estados Unidos y Venezuela, las renovadas afirmaciones del presidente Trump sobre Groenlandia y la persistente incertidumbre en torno al conflicto entre Rusia y Ucrania han contribuido a mantener el interés de los inversores. Las dudas sobre la autonomía de la Reserva Federal tras las supuestas tensiones entre la Administración y la cúpula del banco central han fomentado flujos de entrada constantes hacia instrumentos respaldados por oro.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde una perspectiva técnica, el XAU/USD mantiene una postura decididamente alcista en múltiples marcos temporales. En el gráfico diario, la media móvil simple de 21 días en $4,403 proporciona un soporte dinámico cercano, mientras que la SMA de 50 días en aproximadamente $4,293 y la SMA de 200 días en $3,810 se inclinan al alza, confirmando la integridad de la tendencia alcista a largo plazo. La alineación de las medias móviles a más corto plazo por encima de las de más largo plazo subraya el firme impulso alcista.
El Índice de Fuerza Relativa (14) se sitúa actualmente en 70, en el umbral de sobrecompra. Aunque esta lectura elevada confirma un fuerte impulso, plantea la posibilidad de una breve fase de consolidación antes del siguiente tramo al alza. El indicador MACD sigue avanzando en territorio positivo, lo que sugiere que el impulso alcista aún no se ha agotado.
Los niveles de soporte clave incluyen la zona $4,475-$4,500, que ha actuado como zona de demanda con múltiples pruebas exitosas. Por debajo, la zona de $4.350-$4.380 representa un soporte crítico que sirvió de resistencia antes de la ruptura de diciembre. La barrera psicológica de $4.000 representa la línea en la arena para las perspectivas alcistas más amplias.
En el frente de resistencia, los objetivos inmediatos incluyen $4.600 y $4.700, con el hito de $5.000 firmemente en el punto de mira de los operadores para 2026.
El calendario económico de esta semana presenta varios catalizadores potenciales. El índice de precios al consumo de diciembre, que se publicará el martes, reviste especial importancia, ya que se espera que el IPC general se sitúe en 0,35% intermensual y el IPC subyacente en 0,36%. Una lectura por encima de 0,3% podría impulsar temporalmente al dólar, mientras que un dato más débil apoyaría al oro al reforzar las expectativas de recorte de tipos. Según la herramienta FedWatch de CME, aproximadamente 95% de los participantes en el mercado esperan que los tipos se mantengan sin cambios en la reunión de enero, con unos 60 puntos básicos de recortes previstos para todo el año.
De cara al futuro
Las perspectivas para el XAU/USD esta semana siguen siendo constructivas, con el camino de menor resistencia apuntando al alza mientras se mantengan los niveles de soporte clave. Las proyecciones de precios van desde posibles pruebas a la baja de la zona de soporte de $4.445-$4.425 hasta extensiones al alza hacia $4.650-$4.700 en caso de que el impulso alcista se acelere tras los datos de inflación acomodaticia.
Las previsiones de los analistas para enero sugieren un potencial para que el oro alcance los $4.650-$4.700, impulsado por factores geopolíticos y una demanda sostenida de los bancos centrales. Varios bancos de inversión importantes mantienen objetivos de precios en la horquilla $4.800-$5.000 para 2026. La estructura técnica sugiere que mientras se mantengan intactos los máximos y mínimos por encima de las medias móviles clave, la tendencia alcista seguirá dominando.
