Principales conclusiones
- El XAU/USD cotiza actualmente a $4,668, con una subida de 1,56% en la sesión, tras alcanzar un nuevo máximo histórico de $4,690 con una revalorización a doce meses cercana a 70%.
- Los niveles de resistencia clave se sitúan en el máximo de hoy de $4.690 y el nivel psicológico de $4.700, mientras que las zonas de soporte críticas incluyen $4.646 (mínimo de la sesión), $4.549 (EMA de 9 días), $4.381 (antiguo máximo de octubre) y el nivel psicológico de $4.000.
- El RSI en 64,37 indica un impulso alcista con margen para extenderse antes de alcanzar los extremos de sobrecompra en el umbral de 71,42.
- La preocupación por la independencia de la Reserva Federal tras la investigación del Departamento de Justicia sobre el presidente Powell ha alimentado la demanda de activos refugio y ha contribuido a la dinámica comercial de “venta de Estados Unidos”.
- El calendario económico de esta semana incluye el discurso de Trump (21 de enero), los datos del PIB estadounidense y las solicitudes de subsidio de desempleo (22 de enero), la publicación de los PMI (23 de enero) y culmina con la decisión de la Fed sobre los tipos de interés (26 de enero).
- Las compras de los bancos centrales, la incertidumbre geopolítica y las expectativas de relajación de la Fed siguen proporcionando apoyo estructural, con previsiones de los analistas que oscilan entre $4.500 y por encima de $5.000 para 2026.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro ha prolongado su notable repunte en la tercera semana de enero, con el par XAU/USD cotizando actualmente a $4.668, lo que supone una subida de $71,77 o 1,56% en la sesión. El metal amarillo alcanzó un nuevo máximo histórico de $4.690,940 a primera hora de hoy, mientras que el mínimo de la sesión se mantuvo en $4.646 tras una apertura en $4.649. El metal precioso se ha revalorizado aproximadamente 70% en los últimos doce meses, lo que supone uno de sus mejores resultados desde 1979. El impulso alcista que caracterizó el segundo semestre de 2025 se ha prolongado en el nuevo año, apuntalado por una confluencia de incertidumbre geopolítica y preocupación por la política monetaria.
El metal precioso se disparó por encima de $4.600 por onza el 12 de enero, impulsado por la intensificación de las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal tras los informes de que el Departamento de Justicia había entregado citaciones del gran jurado al presidente de la Fed, Jerome Powell. Este hecho intensificó la ya de por sí polémica relación entre la Casa Blanca y el banco central, provocando lo que los analistas han descrito como una operación de “venta de Estados Unidos”. Los inversores se refugiaron rápidamente en activos seguros, lo que llevó al oro al contado a un máximo histórico de $4.629,94 antes de que el repunte se extendiera a territorio desconocido.
En la sesión del viernes pasado, el oro registró pérdidas de más de 0,70% debido a la toma de beneficios de los operadores, y el par retrocedió a alrededor de $4,580. Las declaraciones del presidente Trump indicando su renuencia a nominar a Kevin Hassett para la presidencia de la Reserva Federal añadieron un elemento de incertidumbre, ya que Hassett había sido visto como un contendiente dovish para suceder a Powell. Posteriormente, los operadores de swaps redujeron ligeramente las probabilidades de que la Reserva Federal recortara los tipos de interés en dos cuartos de punto este año, lo que ejerció cierta presión a la baja sobre el lingote sin rendimiento. Sin embargo, el mercado ha repuntado con fuerza en la sesión de hoy, recuperando el nivel $4,660 y probando nuevos máximos.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde un punto de vista técnico, el XAU/USD sigue cotizando dentro de una estructura alcista bien definida, manteniendo una secuencia de máximos y mínimos más altos. Actualmente, el par se sitúa cómodamente por encima de su media móvil simple de 50 días en $4.296,20 y de la SMA de 200 días en $3.866,37, lo que refuerza las perspectivas constructivas a largo plazo. El Índice de Fuerza Relativa de 14 periodos se sitúa en 64,37, elevado pero aún no en territorio de sobrecompra extrema, lo que sugiere que aún hay margen para un mayor impulso alcista antes de que surjan señales de agotamiento.
Los principales niveles de resistencia a vigilar esta semana incluyen el nuevo máximo histórico de hoy en $4.690,94, seguido por el nivel psicológico de $4.700. Una ruptura decisiva por encima de esta confluencia podría abrir el camino hacia $4.800. Una ruptura decisiva por encima de esta confluencia podría abrir el camino hacia los $4.800, con nuevas extensiones que podrían apuntar al hito tan discutido de los $5.000 que varios bancos importantes han proyectado. La extensión de Fibonacci 1,618% del avance de diciembre de 2024 se sitúa en torno a $4,603, que ya se ha superado y sirve de soporte a corto plazo.
Por el lado del soporte, la protección inmediata se encuentra en la media móvil exponencial de 9 días en torno a $4.549, seguida del nivel $4.520 que coincide con un límite de cuña ascendente visible en el gráfico diario. El mínimo de la sesión de hoy en $4.646,13 establece la primera referencia de soporte intradía. El antiguo máximo de octubre en $4.381 se ha convertido en una zona de soporte significativa, mientras que la zona de $4.300 representa un nivel de neutralidad clave alineado con los máximos históricos anteriores. El nivel psicológico $4.000 sigue siendo la línea crítica en la arena; una ruptura por debajo de este umbral señalaría un cambio significativo en la estructura alcista general.
La lectura del RSI en 64,37 indica un impulso alcista sin alcanzar aún los extremos de sobrecompra, con el umbral superior situado en 71,42. Este posicionamiento sugiere que el rally aún tiene margen técnico para extenderse antes de que sea probable una corrección significativa. El MACD ha mostrado un cruce alcista con el histograma moviéndose por encima de la línea neutra cero, confirmando que el impulso a corto plazo ha cambiado favorablemente. Sin embargo, el patrón de cuña ascendente en desarrollo en el gráfico diario merece atención, ya que tradicionalmente indica que el impulso alcista se desvanece y conlleva el riesgo de una reversión bajista si los precios rompen por debajo de la línea de tendencia inferior con un fuerte volumen.
Fundamentalmente, el mercado del oro sigue apoyándose en múltiples fuentes. Las compras de los bancos centrales siguen siendo la piedra angular de la demanda, ya que las instituciones están diversificando sus activos denominados en dólares ante el riesgo de sanciones, el aumento de los déficits fiscales y la fragmentación geopolítica. Las proyecciones sugieren que las compras de oro de los bancos nacionales podrían alcanzar una media de 70 toneladas al mes a lo largo de 2026. Los datos más débiles sobre la inflación en EE.UU. publicados a mediados de enero, que mostraron un enfriamiento del IPC subyacente hasta 0,2% intermensual y 2,6% interanual, han reforzado las expectativas de que la Reserva Federal relajará finalmente su política, reduciendo el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.
De cara al futuro
La próxima semana trae varios catalizadores que podrían impulsar una acción significativa de los precios en el mercado del oro. El discurso del presidente Trump del 21 de enero se erige como un evento clave, con los operadores evaluando los posibles anuncios políticos y sus implicaciones para la inflación, las relaciones comerciales y la dirección económica general. También se espera que el Tribunal Supremo emita un fallo crítico con respecto a la destitución “por causa justificada” de funcionarios de agencias independientes, derivado de un desafío que involucra a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook. Un fallo favorable a la administración podría desencadenar una nueva caída del dólar estadounidense e impulsar potencialmente al oro hacia la marca de $5.000.
Los datos del PIB estadounidense que se publicarán el 22 de enero, junto con las peticiones iniciales de subsidio de desempleo, proporcionarán información importante sobre la salud de la economía estadounidense. Al día siguiente se publicará el índice de gestores de compras de los sectores manufacturero y de servicios, así como la encuesta de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan. Estas cifras ayudarán a conformar las expectativas del mercado antes de la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal del 26 de enero, en la que se espera que los funcionarios mantengan los tipos en la horquilla 3,50%-3,75%.
Las tensiones geopolíticas siguen favoreciendo la demanda de activos refugio. La situación en Irán, donde las manifestaciones nacionales han entrado en su tercera semana con informes de bajas significativas, sigue siendo fluida. Mientras tanto, las tensiones entre Estados Unidos y Venezuela, junto con los debates en curso sobre Groenlandia, añaden capas de incertidumbre que suelen favorecer al oro. El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa en un segundo plano, y cualquier escalada o desescalada podría mover los precios en cualquier dirección.
Aunque los argumentos alcistas estructurales a favor del oro siguen intactos, algunos analistas advierten de que el rally podría estar quedándose sin combustible fresco. Tras una subida de 65% en 2025, el metal podría encaminarse hacia un periodo de consolidación en lugar de repetir el explosivo rendimiento del año pasado. El precio se sitúa actualmente más de $1.100 por encima de la media móvil de 52 semanas, lo que sugiere un recalentamiento que históricamente precede a las fases correctivas. Sin embargo, mientras la serie de máximos y mínimos más altos permanezca intacta y se mantengan los niveles de soporte clave, el camino de menor resistencia sigue favoreciendo las subidas.
