Principales conclusiones
- EUR/USD cotiza a $1.1492, por debajo de la EMA de 4 horas 50 en $1.1545 y la SMA diaria de 200 días cerca de $1.17, con todas las medias móviles principales en señales de venta que confirman la tendencia bajista a medio plazo.
- El RSI en 34.97 con señal en 40.52 muestra un impulso deteriorado sin alcanzar niveles extremos de sobreventa; el MACD es negativo tanto en los gráficos diarios como en los de 4 horas, y el ADX en 30.14 confirma la integridad de la tendencia.
- El SAR parabólico en $1.1556 proporciona resistencia dinámica bajista; las Bandas de Bollinger sitúan el precio en la mitad inferior del rango con resistencia de la banda superior cerca de $1.1630.
- El soporte crítico está en $1.1500; un cierre diario confirmado por debajo del mismo expone a $1.1410 y $1.1400, mientras que el pivote de Fibonacci en $1.1515 y la media móvil de 5 días forman la línea clave intradía alcista-bajista.
- La fecha límite del 6 de abril entre EE. UU. e Irán es el evento de riesgo dominante; la escalada en el Estrecho de Ormuz es el escenario extremo principal que apunta a $1.1400 o inferior, mientras que un avance diplomático podría impulsar el par a $1.1620 - $1.1650.
- El BCE al 2,0%frente a la Fed al 3,75%, con Goldman Sachs retrasando las expectativas de recortes a diciembre de 2026, mantiene el suelo del diferencial de tipos bajo el dólar y limita el ritmo de cualquier recuperación del euro.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El EUR/USD entra en la semana del 30 de marzo bajo una presión de venta sostenida, cotizando a $1.1492 en el gráfico de 4 horas a primera hora del lunes, con la vela actual marcando una apertura de $1.1496, un máximo de $1.1498 y un mínimo de $1.1491. El par se ha retirado bruscamente de su pico de enero por encima de $1.2000, y marzo extendió esa corrección materialmente a lo largo de un rango semanal de $1.1352 a $1.1575. El EUR/USD está poniendo a prueba niveles no vistos desde el otoño de 2025, y el panorama técnico favorece cada vez más una mayor caída antes de que pueda afianzarse una recuperación significativa.
La narrativa dominante es una combinación de riesgo geopolítico elevado y una reevaluación del momento de la política de la Reserva Federal. El conflicto en Oriente Medio entre Estados Unidos e Irán ha inyectado una prima de refugio significativa al dólar, con el crudo Brent cotizando a o por encima de $100 el barril, reavivando las preocupaciones sobre la inflación y llevando a los operadores a reducir su exposición al euro. La eurozona es estructuralmente vulnerable a los shocks energéticos dada su dependencia de las importaciones, y esa vulnerabilidad se está cotizando ahora agresivamente. El presidente Trump extendió el plazo del acuerdo nuclear con Irán en 10 días, hasta el 6 de abril, manteniendo una postura militar que los mercados interpretan como creíblemente agresiva, con la ONU advirtiendo que la actual acumulación militar estadounidense en la región es la mayor desde 2003.
La confianza del consumidor alemán se desplomó a un mínimo de dos años al entrar en abril, la inflación en España se disparó al 3,3% en marzo, su nivel más alto desde junio de 2024, y las encuestas PMI de la eurozona apuntaron a una desaceleración del impulso de crecimiento, reforzando una imagen de presiones estagflacionarias que pesan sobre el apetito por el riesgo y el euro en particular.
Influencias técnicas y fundamentales
La estructura técnica en múltiples plazos es uniformemente bajista. En el gráfico de 4 horas, la EMA 50 se sitúa en $1.1545, muy por encima del precio actual de $1.1492, y cada intento de repunte ha sido vendido. El RSI marca 34.97 en la línea principal con la línea de señal en 40.52, situando el impulso en territorio de sobreventa cercana pero aún no en niveles que históricamente hayan provocado reversiones bruscas. La línea de señal está decayendo más rápido que el propio RSI, lo que sugiere un deterioro del impulso en lugar de una configuración de recuperación inminente. Todos los principales períodos de promedios móviles, desde el SMA de 5 días hasta el de 200 días, cerca de $1.17, están generando señales de venta en el marco de tiempo diario, una alineación rara que apunta a la continuación de la tendencia.
El retroceso Fibonacci 76,4% del movimiento principal de 2021-2022 en $1,1686 ha actuado como resistencia en el rally correctivo más reciente. Por debajo del precio actual, $1,1500 es un suelo psicológica y técnicamente bien definido que atrajo repetidas compras en el cuarto trimestre de 2025. Un cierre diario confirmado por debajo expondría la extensión de Fibonacci $1,1410 y el número redondo $1,1400. El pivote de Fibonacci para la sesión diaria se sitúa en $1,1515, coincidiendo con la media móvil de 5 días y formando una densa zona de confluencia. El MACD marca -0,001 en el gráfico diario, por debajo de su línea de señal, con el histograma de 4 horas también en territorio negativo, lo que confirma que el impulso aún no se ha agotado a la baja. El ADX se sitúa en 30,14, confirmando una tendencia direccional establecida en lugar de una deriva de baja convicción, mientras que el SAR parabólico se sitúa por encima del precio en $1,1556, proporcionando una resistencia dinámica bajista. El ATR se sitúa en 0,00195, pero cualquier escalada en Oriente Medio podría ampliar rápidamente ese rango. Las bandas de Bollinger sitúan al precio en la mitad inferior del canal, con la banda superior cerca de $1,1630 alineada con la resistencia identificada por Scotiabank en $1,1620. El volumen en balance sigue tendiendo a la baja, lo que indica distribución en lugar de acumulación.
En el lado fundamental, el tipo de depósito del BCE se sitúa en el 2,0%tras cuatro mantenimientos consecutivos, y los mercados ahora prevén al menos dos subidas de tipos para fin de año, ya que la inflación impulsada por la energía revierte las expectativas previas de recortes. Lagarde ha señalado su disposición a ajustar la política “en cualquier reunión”, dejando todas las opciones abiertas. El tipo de los fondos de la Fed se mantiene en el 3,75%, y Goldman Sachs retrasa las expectativas de recorte a diciembre de 2026 como muy pronto, tras un nuevo repunte de la inflación estadounidense. El DXY se ha recuperado más de 5% desde su mínimo de febrero para cotizar cerca de 99,65, lo que refleja un apoyo genuino al dólar a corto plazo. El programa de gasto fiscal de Alemania de 1 billón de euros en infraestructuras y defensa sigue siendo un factor positivo para el euro a medio plazo, aunque ofrece poco impulso para las cotizaciones de esta semana.
De cara al futuro
La semana que viene estará dominada por dos corrientes de riesgo interconectadas: la geopolítica de Irán y una serie de datos macroeconómicos. La fecha límite del 6 de abril de Trump es el evento más importante para el EUR/USD. Un avance diplomático creíble desharía la demanda de refugio seguro del dólar y permitiría que el par se recuperara hacia la banda de resistencia de $1.1550 a $1.1620, mientras que cualquier escalada militar que involucre el Estrecho de Ormuz, por donde transitan aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo al día, probablemente impulsaría el par hacia $1.1400 y potencialmente más allá. Los PMI compuestos de la Eurozona, los comentarios del BCE y los datos de PCE subyacentes de EE. UU. actuarán como impulsores secundarios, aunque la visión de ING es que los insumos macroeconómicos tendrán un impacto limitado en relación con la amenaza geopolítica mientras el petróleo se mantenga elevado.
Las zonas clave de resistencia para cualquier repunte correctivo se encuentran entre $1.1626 y $1.1648, con una zona de confluencia más amplia que se extiende hasta $1.1690 y $1.1720, combinando oferta histórica, la zona dorada de Fibonacci, VWAP anclado y un Fair Value Gap del impulso bajista anterior. Un cierre diario por encima del Parabolic SAR en $1.1556 comenzaría a neutralizar la configuración bajista, pero ese escenario requiere una desescalada significativa en Irán o una señal moderada de la Fed que los datos actuales no respaldan.
