Principales conclusiones
- El EUR/USD cotiza a 1,1742 después de la sesión diaria del viernes, registrando una apertura de 1,1699, un máximo de 1,1747, un mínimo de 1,1699 y un cierre de 1,1742, terminando un 0,21% más alto.
- El precio se encuentra entre el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 1.1698 y el punto medio del 50% en 1.1775 del movimiento de máximos de febrero en 1.2100 a mínimos de marzo en 1.1450.
- El RSI diario de 14 se sitúa en 56,34 con su línea de suavizado en 58,91, lo que indica un impulso alcista moderado sin sobrecompra que supere el umbral de 70.
- La línea MACD 12 26 9 en 0.00323 se sitúa por encima de su línea de señal en 0.00312, produciendo una nueva impresión de histograma positivo de 0.00011 que confirma un cruce alcista temprano.
- Twin central bank events dominate the week, with the FOMC on Wednesday April 29 priced at roughly 94 to 99.5% odds of a hold at 3.75 to 4.00%, and the ECB on Thursday April 30 carrying around 91% odds of a hold at 2.00%, with a 26% tail risk of a 25 basis point hike to 2.25%.
- Los titulares geopolíticos relacionados con Irán, la acción del precio del petróleo y la diplomacia itinerante de Islamabad conservan la capacidad de anular el flujo de datos programado.
- El rango semanal especulativo se sitúa entre 1.1610 y 1.1790, con una extensión hacia 1.1840 a 1.1850 en caso de un resultado de política monetaria restrictiva del BCE, y un riesgo a la baja hacia 1.1500 en caso de una apreciación del dólar impulsada por la Fed.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El euro entró en la última semana de abril intentando recuperar su posición por encima del nivel de 1.1700 después de haber caído a mínimos de dos semanas en la quincena anterior. La vela diaria del viernes cerró en 1.1742, un 0.21% en la sesión, con la barra marcando un máximo de 1.1747 frente a un mínimo intradía de 1.1699. El par había puesto fin a una racha ganadora de tres semanas a principios de abril, cuando resurgió la fortaleza del dólar en medio de una mayor incertidumbre en Oriente Medio, pero hasta ahora los alcistas han defendido la zona de 1.1500 a 1.1530 que frenó la venta de marzo y produjo el mínimo oscilante cercano a 1.1450. El renovado optimismo en torno a la diplomacia de navetta entre Estados Unidos e Irán, con la expectativa de que el Ministro de Asuntos Exteriores iraní llegue a Islamabad mientras Pakistán negocia un canal de diálogo provisional, ha amortiguado las pérdidas del euro y moderado la demanda del dólar como refugio seguro al cierre de la semana.
El panorama macroeconómico general sigue siendo conflictivo. La actividad del sector privado de la eurozona se contrajo al ritmo más rápido desde noviembre de 2024, ya que las presiones de costos impulsadas por la energía se filtraron en los servicios y la manufactura, mientras que el Índice de Evaluación Actual del Ifo de Alemania cayó a 85.4 en abril desde 86.7 en marzo, socavando cualquier viento de cola del euro de las narrativas de divergencia de tasas. El Ministerio de Economía de Alemania ha reducido a la mitad su pronóstico de crecimiento del PIB para 2026, citando el shock energético de las continuas tensiones en Oriente Medio, con el crudo Brent cotizando por encima de los 103 dólares por barril a principios de mes. Por el lado de EE.UU., el índice del dólar se ha mantenido en la región de 98, anclado por rendimientos relativamente elevados del Tesoro a 10 años en torno al 4.3%frente a rendimientos comparables de los Bund cercanos al 3.4%. Ese diferencial de rendimiento de 90 puntos básicos continúa apoyando los flujos de capital hacia activos denominados en dólares, incluso cuando los mercados monetarios comienzan a descontar un perfil más agresivo del BCE de cara a junio, donde la probabilidad de subida ha ascendido aproximadamente al 80% .
Influencias técnicas y fundamentales
Técnicamente, el EUR/USD se está consolidando dentro de un rango correctivo más amplio entre el máximo oscilante de febrero en 1,2100 y el mínimo oscilante de marzo en 1,1450. La estructura completa de retroceso de esa caída de 650 pips mapea el retroceso de Fibonacci del 23,6% en 1,1604, el del 38,2% en 1,1698, el punto medio del 50% en 1,1775, la relación dorada del 61,8% en 1,1852 y el retroceso profundo del 78,6% en 1,1961. El precio actual en 1,1742 se encuentra, por lo tanto, por encima del nivel del 38,2% y por debajo del punto medio del 50%, definiendo la zona de decisión inmediata donde se resolverá el sesgo direccional.
El RSI diario de 14 indica 56.34 con su compañero suavizado en 58.91, mostrando un impulso positivo moderado sin extenderse a territorio de sobrecompra. El indicador ha estado subiendo constantemente desde el cierre de marzo cerca de 25, que marcó condiciones de sobreventa profundas durante la caída a 1.1450. La configuración MACD 12 26 9 muestra la línea MACD en 0.00323 marginalmente por encima de la señal en 0.00312, con un histograma positivo de 0.00011 que confirma un nuevo cruce alcista después de la desaceleración anterior de abril. Tanto las barras del histograma como la curva MACD se han desplazado a territorio positivo después de permanecer por debajo de cero durante la mayor parte de marzo, marcando un cambio notable en el régimen de impulso.
El complejo de medias móviles tiene peso como soporte y resistencia dinámicos. La EMA de 5 días sigue cerca de 1,1715, la SMA de 20 días ronda 1,1690, la SMA de 50 días se alinea cerca de 1,1675, la SMA de 100 días se sitúa cerca de 1,1700 y la SMA de 200 días se extiende alrededor de 1,1715, produciendo un cinturón de soporte estrechamente agrupado entre 1,1675 y 1,1715 directamente debajo del precio al contado. Las lecturas de ADX en el rango de 18 a 22 sugieren un régimen sin dirección, coherente con el patrón de mínimos más altos que ha surgido de la base de marzo. El ATR diario se ha comprimido entre 65 y 80 pipos, lo que indica una menor volatilidad antes de los acontecimientos políticos. Las bandas de Bollinger en el gráfico diario se han contraído en una envoltura más estrecha hasta mediados de abril, con el precio oscilando alrededor de la banda media de 20 días cerca de 1,1690 y la banda superior limitando los repuntes hacia 1,1810. El OBV se ha inclinado modestamente al alza durante abril, insinuando una acumulación tranquila bajo la superficie, y la estructura de las velas produjo una impresión de estilo martillo cerca de 1,1665 la semana pasada que se alineó con la confluencia de la SMA de 4 horas y 100 periodos, reforzando aún más el interés de compra en 1,1670.
Fundamentalmente, el diferencial de tipos sigue siendo el ancla central. La Reserva Federal se sitúa entre 3,75 y 4,00%, con una probabilidad de 94 a 99,5% de que se mantenga en el FOMC del 29 de abril, y la postura política se ha descrito como más o menos neutral que abiertamente restrictiva. El BCE mantiene la facilidad de depósito en 2,00%, con una probabilidad de 91% de una decisión sin cambios el 30 de abril y una probabilidad de 26% de una subida de 25 puntos básicos que elevaría el tipo de depósito a 2,25%. Los mercados monetarios prevén dos subidas de un cuarto de punto del BCE hasta 2026, con unas probabilidades de subida de aproximadamente 80% para la reunión de junio y una tercera medida prevista para finales del verano por algunos bancos de inversión. Las proyecciones de marzo del BCE elevaron las previsiones de inflación general para 2026 a 2,6%, mientras que recortaron el crecimiento del PIB para 2026 a 0,9%, lo que refleja la tendencia a la estanflación a la que se enfrentan los responsables políticos de Fráncfort. Por lo que respecta a EE.UU., el dato más reciente del IPC, 3,3%, mantiene a la Fed al margen, mientras que Powell ha señalado que las cifras mensuales de nóminas no agrícolas podrían estar sobreestimando la creación de empleo en aproximadamente 60.000 puestos al mes, lo que indica una mayor dependencia de los agregados laborales más amplios y de las tendencias de las solicitudes de subsidio de desempleo.
De cara al futuro
La semana que viene es estructuralmente crucial para el EUR/USD. La declaración del FOMC el miércoles 29 de abril, seguida de la decisión del BCE el jueves 30 de abril, forma una ventana de 24 horas capaz de generar oscilaciones de 100 a 200 pips, ya que la narrativa del diferencial de tipos se recalibra. Una deriva dovish confirmada en la declaración de la Fed, combinada con un lenguaje incluso modestamente hawkish del BCE que señale una acción en junio, empujaría al par a probar el nivel de Fibonacci de 1.1775 50% y probablemente hacia la zona de 1.1840 a 1.1850, donde convergen el retroceso de 61.8% y los máximos recientes de abril. Una ruptura limpia por encima de 1.1850 desbloquearía la región de 1.1920 a 1.1950 y, en última instancia, la barrera psicológica de 1.2000. Wells Fargo actualmente ancla una previsión para el segundo trimestre de 2026 en torno a 1.19, ING tiene un valor justo de 1.20 con un objetivo del cuarto trimestre de 1.21, y Deutsche Bank tiene una perspectiva de fin de año 2026 de 1.25, prestando apoyo fundamental a las estrategias de compra en las caídas en esta consolidación.
Una postura más agresiva de la Fed, un BCE que no cumple con las expectativas frente a las tendencias agresivas, o una nueva escalada geopolítica podrían presionar al EUR/USD de nuevo por debajo de 1.1700 y hacia 1.1656 a 1.1669, donde la resistencia previa se ha convertido en soporte. Una pérdida de 1.1610 expondría la zona de 1.1542 a 1.1550, y un retroceso más profundo hacia el piso psicológico de 1.1500 y, en última instancia, el mínimo de marzo en 1.1450, no se puede descartar si el petróleo se dispara nuevamente debido a una interrupción en el Estrecho de Ormuz. La zona óptima de acumulación en las caídas sigue siendo la región de 1.1685 a 1.1705, con riesgo claramente definido por debajo de 1.1650 y el alza estructurada en torno a una recuperación sostenida de 1.1840.
Para la semana, el rango especulativo base se ancla entre 1.1610 y 1.1790, extendiéndose a 1.1840 a 1.1850 ante una sorpresa hawkish del BCE y hacia la zona de demanda de 1.1500 a 1.1530 ante un apretón del dólar impulsado por la Fed. El tamaño de las posiciones debe respetar la volatilidad implícita comprimida previa a la FOMC, que probablemente se expandirá drásticamente entre el miércoles y el jueves, y los operadores deben permanecer alerta a las noticias de Islamabad y el Estrecho de Ormuz que conservan la capacidad de anular los datos programados y la orientación de los bancos centrales. El sesgo a medio plazo sigue siendo constructivo para el euro siempre que se mantenga la base de 1.1500, pero solo un cierre decisivo por encima de 1.1850 confirmará la reanudación de la tendencia alcista más amplia que se originó en los mínimos de 1.0400 del año pasado.
