主要ポイント
- EUR/USDは金曜日の日中取引で1.1742で取引されており、始値は1.1699、高値は1.1747、安値は1.1699、終値は1.1742で、0.21%高で引けました。.
- 価格は1.1698の38.2%フィボナッチ・リトレースメントと、2月高値1.2100から3月安値1.1450へのスイングの中間点である1.1775の50%中間に挟まれています。.
- 日足RSI 14は56.34、移動平均線は58.91で、70の閾値を超えて買われすぎの状態でない、中程度の強気モメンタムを示しています。.
- MACD 12 26 9ラインが0.00323で、シグナルラインの0.00312を上回っており、0.00011の新しいポジティブなヒストグラムを記録し、早期の強気クロスオーバーを確認しています。.
- 2つの主要中央銀行のイベントが今週の注目点となる。水曜日のFOMC（4月29日）では、0.25%〜0.50%の据え置きが94%〜99.5%%の確率で織り込まれており、木曜日のECB（4月30日）では、%での据え置きが91%%の確率で、0.25%の利上げ（%）のテールリスクが26%% である。%.
- イラン関連の地政学的な見出し、原油価格の動向、イスラマバードのシャトル外交は、予定されているデータフローを上回る可能性を秘めています。.
- 週間の想定レンジは1.1610から1.1790の間となり、タカ派的なECBの結果次第で1.1840から1.1850への拡大、FRB主導のドル高による下振れリスクは1.1500までとなります。.
市場動向と直近のパフォーマンス
ユーロは、過去2週間で2週間ぶりの安値まで下落した後、1.1700台を回復しようと4月最終週を開始した。金曜日の日足は1.1742で引け、セッションで0.21% 上昇し、高値は1.1747、安値は1.1699の範囲で推移した。ユーロは、中東情勢の不透明感の高まりを受けてドルの強さが再燃し、4月上旬に3週間の上昇トレンドを終えたが、強気筋はこれまでのところ、3月の下落を抑え、1.1450近辺の swing low を生み出した1.1500から1.1530のゾーンを守ってきた。イラン外相がパキスタンを訪問し、暫定的な対話チャネルが仲介されるとの見通しから、米国とイランのシャトル外交への楽観論が再燃しており、ユーロの下落を緩和し、週末にかけての安全資産としてのドル需要を抑制している。.
マクロ経済の全体像は依然として錯綜しています。エネルギー価格上昇によるコスト圧力がサービス業と製造業に波及したため、ユーロ圏の民間セクター活動は2024年11月以来最速のペースで縮小しました。一方、ドイツのIFO現状評価指数は3月の86.7から4月には85.4に低下し、金利差に関する論調からのユーロの追い風を弱める要因となりました。ドイツ経済省は、中東情勢の緊迫化によるエネルギーショックを理由に、2026年のGDP成長率予測を半分に下方修正しました。今月前半には、ブレント原油が1バレル103ドルを超えて取引されました。米国側では、ドル指数は98近辺で推移しており、これは4.3%%付近の比較的高い10年物米国債利回りと、3.4%%付近の bund 利回りの差に支えられています。この90ベーシスポイントの利回り差は、ドル建て資産への資本流入を引き続き支援しています。たとえマネーマーケットが、6月に向けてよりタカ派的なECBの姿勢を織り込み始めており、利上げ確率は約80%% に上昇しているとしても、これは変わりません。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカルには、EUR/USDは2月のスイングハイである1.2100と3月のスイングローである1.1450の間の、より広範な修正レンジ内で統合されています。その650ピップの下落の完全なリトレイスメント構造は、23.6% フィボナッチが1.1604、38.2% が1.1698、50% 中間点が1.1775、61.8% ゴールデンレシオが1.1852、78.6% ディープリトレイスメントが1.1961となります。したがって、現在の価格1.1742は、38.2% レベルを上回り、50% 中間点を下回っており、方向性バイアスが解決される直近の決断ゾーンを定義しています。.
日足RSI14は56.34、平滑化された値は58.91で、買われすぎ領域に達することなく、穏やかなポジティブなモメンタムを示しています。この指標は、3月下旬の25付近（1.1450への下落時の深い売られすぎ状態を示した）から着実に上昇しています。MACD 12 26 9の設定では、MACDラインが0.00323でシグナルラインの0.00312をわずかに上回っており、ヒストグラムが0.00011とポジティブで、4月上旬の減速後の新たな強気クロスを確認しています。ヒストグラムバーとMACDカーブの両方が、3月の大半をゼロ以下で推移した後、プラス圏に転換し、モメンタムのレジームチェンジをマークしています。.
移動平均線はダイナミックなサポートとレジスタンスとして重要な役割を担っている。5日EMAは1.1715近辺、20日SMAは1.1690近辺、50日SMAは1.1675近辺、100日SMAは1.1700近辺、200日SMAは1.1715近辺で推移しており、1.1675と1.1715の間にサポート帯が形成されている。ADXは18から22のレンジで推移しており、3月ベースから出現した安値更新パターンと一致し、方向感のない展開を示唆している。日足ATRは65から80ピップスまで圧縮しており、政策イベントを控えてボラティリティが低下していることを示している。日足チャートのボリンジャーバンドは、4月中旬まで狭い範囲に収縮しており、価格は1.1690近辺の20日ミドルバンドと、1.1810に向かう上昇の上限バンドを中心に推移している。ローソク足では、先週1.1665近辺でハンマー・スタイルが観測され、100日4時間SMAと重なり、1.1670のディップ買い意欲を更に強めている。.
ファンダメンタルズ面では、金利差が依然として中心的なアンカーとなっている。米連邦準備制度理事会（FRB）は3.75～4.00%に据え置かれ、市場は4月29日のFOMCで据え置かれる確率を94～99.5%と見ている。ECBは預金制度を2.00%に据え置き、4月30日の決定が据え置かれる確率は91%、預金金利を2.25%に引き上げる25bp引き上げの確率は26%。マネー市場では、2026年までECBが4分の1ポイ ントずつ2回利上げを実施するとの見方が優勢で、利上げ確率は6月会合 までに約80%に上昇し、一部の投資銀行では3回目の利上げを夏の終わり に実施するとの見方もある。ECBが3月に発表した予想では、2026年のヘッドラインインフレ率見通しを 2.6%に引き上げる一方、2026年のGDP成長率を0.9%に引き下げ ており、フランクフルトの政策担当者が直面しているスタグフレーションの傾 向を反映している。米国側では、直近の消費者物価指数（CPI）が3.3%となったことから、FRBは引き続き静観している。パウエル議長は、毎月の非農業部門雇用者数が毎月約6万人の雇用創出を過大評価している可能性があると指摘し、より広範な労働集約と失業保険申請件数の動向に依存する姿勢を強めている。.
今後の見通し
来週はEUR/USDにとって構造的に重要な週となる。水曜日のFOMC声明（4月29日）と木曜日のECB理事会（4月30日）が、金利差に関する議論が再設定される中で、100～200ピップスの変動を生み出す可能性のある24時間の窓を形成する。FRB声明での確実なタカ派姿勢の弱まりと、ECBが6月の措置を示唆する慎重ながらもタカ派的な言葉遣いが組み合わされば、この通貨ペアは1.1775の50% フィボナッチレベルの試練、そしておそらくは61.8% のリトレースメントと最近の4月の高値が収束する1.1840～1.1850ゾーンに向かうだろう。1.1850を明確に超えれば、1.1920～1.1950の地域、そして最終的には1.2000の心理的障壁への道が開かれる。ウェルズ・ファーゴは現在、2026年第2四半期の予測を1.19近辺に据えており、INGは1.20の公正価値と2026年第4四半期の目標値1.21を持ち、ドイツ銀行は2026年末の展望として1.25を掲げており、これらの見通しは、このレンジ内での押し目買い戦略にファンダメンタルズ的な裏付けを与えている。.
よりタカ派的なFRBの姿勢、ハト派的なテールに対して期待外れのECB、あるいは地政学的なエスカレーションの再燃は、EUR/USDを1.1700を割り込み、1.1656から1.1669へと押し戻す可能性があり、そこでは以前のレジスタンスがサポートに転換しています。1.1610を失うことは、1.1542から1.1550のゾーンを露呈させ、ホルムズ海峡の混乱により原油が再び急騰した場合、1.1500の心理的な節目、そして最終的には3月のスイング安値である1.1450へのさらなる巻き戻しも排除できません。押し目での最適な買い集めゾーンは依然として1.1685から1.1705の範囲であり、リスクは1.1650の下で厳格に定義され、上値は1.1840の持続的な回復を中心に構築されています。.
今週のベースケースの投機的レンジは1.1610から1.1790の間で推移すると見られ、ECBがタカ派的なサプライズを示せば1.1840から1.1850まで、FRB主導のドル高が進めば1.1500から1.1530の需要ゾーンまで拡大する可能性がある。ポジションサイズはFOMC前のインプライド・ボラティリティの圧縮を考慮すべきであり、これは水曜日から木曜日にかけて急拡大する可能性が高い。トレーダーは、イスラマバードやホルムズ海峡からのヘッドラインに警戒を怠らず、これらは予定されているデータや中央銀行のガイダンスを凌駕する可能性がある。中期的なユーロへのバイアスは、1.1500のサポートが維持される限り、引き続き建設的に傾いているが、1.1850を決定的に超えるクローズが、昨年の1.0400安値から始まったより広範な上昇トレンドの再開を確認するだろう。.
