Principales conclusiones
- El EUR/USD se mantiene por encima de 1,1763, el retroceso de Fibonacci 50-1-3 del descenso registrado entre febrero y marzo, un soporte estructuralmente importante para la tendencia alcista a corto plazo.
- El RSI-14 está en 58.79 en el gráfico diario, por encima de su media móvil y confirmando que el impulso alcista se mantiene intacto sin entrar en territorio de sobrecompra.
- El BCE mantuvo los tipos sin cambios en su reunión del 30 de abril, pero los mercados descuentan un endurecimiento de más de 50 puntos básicos para finales de año, y atribuyen una probabilidad superior al 75 % a una primera subida de 25 puntos básicos en junio.
- La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés entre el 3,501 % y el 3,751 % en abril, mientras que el IPC de EE. UU. se disparó hasta el 3,31 % interanual en marzo, su nivel más alto desde mayo de 2024, impulsado casi en su totalidad por los costes energéticos vinculados al conflicto de Oriente Medio.
- La cifra de la inflación de abril en Estados Unidos, que se publicará el lunes 12 de mayo, es el principal catalizador de la semana y podría determinar si el EUR/USD pone a prueba los 1.1831 o retrocede hacia la zona de pivote de 1.1680.
- La amenaza de Trump de imponer aranceles significativamente más altos sobre los productos de la UE a menos que Bruselas elimine las barreras para el 4 de julio introduce un techo geopolítico para la fortaleza sostenida del euro.
- Los puntos del SAR parabólico permanecen por debajo de la acción del precio actual, confirmando un modo estructural alcista tras la recuperación desde el mínimo de marzo cerca de 1.1476.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El EUR/USD inicia la semana del 12 de mayo cotizando a 1,17798, en fase de consolidación tras recuperarse con fuerza desde el mínimo registrado en marzo de 2026, cerca de 1,1476. El par ha subido aproximadamente un 4,71 % en los últimos doce meses y ha registrado una recuperación del 0,721 % en los últimos treinta días, lo que refleja una tendencia alcista atenuada por la incertidumbre geopolítica y macroeconómica.
Tras un repunte hasta máximos de varios años cerca de 1,2050 a principios de febrero de 2026, el par sufrió una fuerte caída cuando el conflicto en Oriente Medio sacudió el ánimo de riesgo, impulsó el precio del crudo Brent por encima de los 100 dólares por barril y desencadenó compras del dólar como activo refugio, lo que llevó al EUR/USD a mínimos en torno a la zona de 1,1400 antes de que reaparecieran los compradores. Desde que recuperó el nivel de 1,1700, el par ha avanzado hacia la zona de 1,17-1,18, donde ahora se encuentra con su primer grupo de resistencias significativo.
En la reunión del Consejo de Gobierno celebrada el 30 de abril, el BCE mantuvo el tipo de la facilidad de depósito en el 2,01 % y el tipo de la operación principal de financiación en el 2,151 %, una decisión unánime con un tono restrictivo. La inflación preliminar de la zona del euro se disparó hasta el 3,01 % en abril debido al aumento de los costes energéticos, y la presidenta Lagarde confirmó que el banco se está “alejando claramente” de su escenario base. En cuanto al dólar, la publicación de las nóminas no agrícolas de la semana pasada coincidió con un fuerte deterioro de la encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, lo que provocó un descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y permitió que el EUR/USD se fortaleciera hacia 1,1780 de cara al fin de semana.
Influencias técnicas y fundamentales
El SAR Parabólico está emitiendo una lectura alcista con puntos posicionados debajo de los cuerpos de velas recientes, confirmando el impulso alcista a corto plazo de la recuperación posterior a marzo. El RSI-14 registra 58.79 al cierre, por encima de su promedio móvil visible y en territorio neutral a alcista con espacio para extenderse hacia la zona de 65-70 antes de que las condiciones de sobrecompra se conviertan en una preocupación. Las sesiones recientes han producido velas de cuerpo pequeño con seguimiento direccional limitado, lo que concuerda con una consolidación antes de un catalizador de datos importante.
El análisis de Fibonacci del máximo de febrero, cerca de 1,2050, y del mínimo de marzo, en 1,1476, sitúa el precio actual justo por encima del retroceso de 50,1 % (TP3T) en 1,1763, lo que indica que los compradores de retroceso han absorbido de forma constante las ventas en las caídas. El siguiente objetivo al alza es el nivel 61,81 TP3T en 1,1831, que coincide con la zona de resistencia de 1,1850, ampliamente identificada como el desencadenante de la ruptura a corto plazo. Por encima de ahí, el retroceso 76,41 TP3T en 1,1914 precede a la banda de resistencia crítica de 1,1974-1,2000. A la baja, la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 1,1685 y el pivote estructural en 1,1680 forman la primera línea defensiva; un cierre diario por debajo de este nivel dejaría al descubierto 1,1550, con el mínimo de marzo en 1,1476 como último punto de apoyo a la baja. La media móvil simple (SMA) de 200 días, que se sitúa cerca de 1,17, proporciona un suelo dinámico adicional entre estos niveles. El hecho de que la media móvil simple (SMA) de 50 días se mantenga por encima de la de 200 días confirma la estructura alcista a medio plazo, aunque el estrechamiento de la brecha entre ambas indica un debilitamiento del impulso.
El principal factor fundamental es la divergencia en las políticas de los bancos centrales. La Fed se mantiene en el rango del 3,501 %-3,751 %, respaldada por un IPC interanual del 3,31 % en marzo —la aceleración mensual más pronunciada desde junio de 2022—, con una inflación subyacente del 2,61 %, lo que no deja margen para una relajación monetaria a corto plazo. El BCE, por el contrario, se inclina hacia el endurecimiento: los mercados están descontando plenamente al menos dos subidas de 25 puntos básicos para finales de año, con una probabilidad superior al 75% de que se produzca un movimiento en junio. El miembro del Consejo del BCE, Piero Cipollone, ha declarado públicamente que la probabilidad de una subida de tipos a corto plazo ha aumentado considerablemente, y cualquier reducción del diferencial de tipos crearía un impulso estructural favorable para el EUR/USD. Para complicar aún más el panorama, el PIB de la zona del euro en el primer trimestre creció solo un 0,11 % intertrimestral frente al ritmo anualizado de EE. UU. del 2,01 %, mientras que el BCE prevé un crecimiento anual de la zona del euro de solo el 0,91 % y una inflación del 2,61 % para 2026. El hecho de que el Brent se mantenga por encima de 100 dólares por barril eleva los costes de importación de la zona del euro y comprime los márgenes industriales, mientras que el ultimátum arancelario de Trump a la UE del 4 de julio añade un techo geopolítico que podría erosionar rápidamente la base constructiva del par si se intensifica.
De cara al futuro
La publicación del IPC de EE. UU. correspondiente a abril, prevista para el lunes por la mañana, es el acontecimiento clave de la semana. Tras el dato interanual del 3,31 % registrado en marzo, cualquier moderación en abril reforzaría la debilidad del dólar e impulsaría al par EUR/USD por encima de 1,1800, lo que situaría inmediatamente en el punto de mira el objetivo de Fibonacci de 1,1831. Un dato más alto, especialmente en el IPC subyacente, reforzaría la narrativa de la Fed de una pausa prolongada y enviaría al par de vuelta hacia la zona de soporte de 1,1680-1,1700. Los datos del jueves sobre el IPP y las ventas minoristas proporcionarán señales que corroboren el panorama de la inflación y el consumo, mientras que los comentarios del BCE que insinúen una preparación para una subida en junio actuarían como un catalizador secundario para una ruptura por encima de 1,1850.
Para una continuación alcista sostenida, el EUR/USD requiere un cierre diario convincente por encima de 1.1850 para abrir una carrera hacia la zona de 1.1974-1.2000. Las lecturas del Parabolic SAR y el RSI respaldan nuevos intentos alcistas, y la estructura por encima de 1.1680 permanece intacta. Un resultado lateral entre 1.1680 y 1.1850 es el caso base, sin embargo, hasta que el flujo de datos de esta semana ofrezca una resolución decisiva.
