Principales conclusiones
- El oro ha oscilado entre el soporte de $3.246 y la resistencia cercana a $3.330-$3.350, guiado por medias móviles y confluencias de líneas de tendencia.
- La posición del RSI por debajo de 50 sugiere que el oro no está sobrecomprado, lo que deja margen para una consolidación dentro del rango.
- Los débiles datos macroeconómicos estadounidenses (gasto personal de mayo -0,1%, ingresos -0,4%) apuntalan las expectativas de recortes de tipos de la Fed, manteniendo el atractivo del oro.
- Los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal de esta semana y el plazo del 9 de julio para el acuerdo comercial probablemente dictarán la dirección a corto plazo.
- Un cierre por encima de $3.330 podría abrir una senda hacia $3.400-$3.425; si no se mantiene $3.246, se corre el riesgo de un deslizamiento hacia $3.215 y $3.170.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro (XAU/USD) abrió la semana en torno a la marca de $3.288 tras una caída inicial a principios de la sesión europea, antes de recuperar terreno a mediados de semana desde un mínimo de un mes en torno a $3.246. La mejora del sentimiento de riesgo impulsado por los avances en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China y el tímido alto el fuego entre Israel e Irán ha lastrado el atractivo del lingote como refugio seguro. La mejora del sentimiento de riesgo impulsado por los avances en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China y un tímido alto el fuego entre Israel e Irán ha pesado sobre el atractivo del lingote como refugio seguro, llevando a los operadores a recortar posiciones tras un avance de más de 5% desde principios de junio. Sin embargo, la perspectiva de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés antes y en mayor medida -según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de un recorte en septiembre es de 74%- ha proporcionado un trasfondo de apoyo al metal denominado en dólares.
Influencias técnicas y fundamentales
Desde el punto de vista técnico, el XAU/USD sigue anclado por encima de su media móvil exponencial de 100 días en $3,170, lo que indica una tendencia alcista a largo plazo, aunque el índice de fuerza relativa de 14 días se sitúa por debajo del punto medio de 50 cerca de 41,5, lo que sugiere un margen para una mayor consolidación o modestos retrocesos. Las barreras alcistas se agrupan en torno a $3.330 y $3.350, correspondientes a las EMA de 50 y 200 periodos en $3.330 y $3.323 respectivamente, mientras que si no se recuperan estas medias móviles, podría quedar expuesto el soporte en $3.246 y la línea de tendencia inferior cerca de $3.215.
Fundamentalmente, las cifras de gasto personal e ingresos de EE.UU. de mayo -0,1% y 0,4% respectivamente- han reforzado las expectativas de una postura moderada de la Reserva Federal, lo que ha rebajado aún más la cotización del dólar y ha aumentado el atractivo relativo del oro. Mientras tanto, el índice de precios del consumo personal básico, que se mantiene en 2,7% interanual, añade matices a las perspectivas de inflación y mantiene a los operadores atentos a los próximos datos y a los comentarios de los responsables de la Reserva Federal.
De cara al futuro
La atención se centra ahora en los discursos del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ya que los mercados buscan claridad sobre la tolerancia de la Fed a las tendencias actuales de crecimiento e inflación antes de la fecha límite del acuerdo comercial del 9 de julio. Si los portavoces de la Fed se hacen eco de la reciente narrativa de datos blandos, el oro podría encontrar ofertas en las caídas hacia la zona de $3.246, con una ruptura exitosa de $3.330 potencialmente allanando el camino hacia la resistencia psicológica en $3.400 y la banda superior de Bollinger cerca de $3.425. Por el contrario, un tono más restrictivo podría desencadenar un retroceso hacia la confluencia de la EMA de 100 días y la línea de tendencia ascendente en torno a $3.170.
