Principales conclusiones
- El contado se ancla alrededor de 109.300 con liquidez escasa para comenzar la semana y NFP el viernes como catalizador macro primario
- El tramo de julio de 100.000 a 123.153 fija niveles de Fibonacci en 108.850, 111.580 y 114.300 que definen el campo de batalla de esta semana.
- Un cierre diario por encima de 111.600 tendría como objetivo 114.300 y luego 116.000, mientras que una ruptura de 108.850 expondría a 106.500 y 105.000.
- El posicionamiento de opciones en el vencimiento de agosto se inclinó hacia la protección a la baja del BTC, moderando los repuntes impulsivos pero amortiguando las caídas bruscas.
- La rotación de flujos de ETP en agosto favoreció a ETH frente a BTC, aunque los datos de finales de mes mostraron un retorno de las entradas de BTC, lo que hace que la cinta de flujos de esta semana sea un indicador importante.
Dinámica del mercado y evolución reciente
Bitcoin se sitúa cerca de 109.300 al inicio de la semana, tras un retroceso a finales de agosto después de registrar un nuevo máximo histórico a mediados de julio. El contexto general es entre mixto y favorable. En agosto se produjo una notable rotación de Bitcoin a Ether a través de productos cotizados, aunque la última semana del mes mostró signos de estabilización con varios días consecutivos de entradas netas en ETF de BTC al contado en EE.UU.. La liquidez es más escasa al comienzo de la semana debido al festivo del Día del Trabajo en EE.UU., que puede magnificar las oscilaciones intradía antes de que vuelva la participación en Nueva York. El principal acontecimiento macroeconómico es el informe de empleo de EE.UU. del viernes, un dato importante para las probabilidades de recorte de tipos en el FOMC de mediados de septiembre.
Influencias técnicas y fundamentales
El precio está probando un soporte denso convertido en pivote construido por el impulso de julio. Utilizando el mínimo de oscilación de junio en torno a 100.000 y el máximo histórico de julio cerca de 123.153, los retrocesos de Fibonacci clave se alinean de la siguiente manera: 61,8% cerca de 108.850, 50% alrededor de 111.580 y 38,2% cerca de 114.300. Con el precio al contado justo por encima de 108.850, el mercado está decidiendo si ese nivel sirve de trampolín para volver a la zona de 111.600 a 114.300 o si da paso a un reajuste más profundo. Un cierre diario por encima de 111.600 inclinaría el impulso a favor de un empuje hacia 114.300 y, a continuación, 116.000 puntos. Si no mantiene los 108.850, se abrirán primero los 106.500 y, a continuación, la plataforma de números redondos de los 105.000 y, en una cinta más pesada, la zona psicológica de los 100.000.
Las señales de impulso siguen siendo de neutras a constructivas en los plazos más largos. La tendencia desde el primer trimestre sigue intacta, mientras que la fase de julio a agosto parece más una consolidación que una inversión completa. La estructura en el gráfico de 4 horas seguirá siendo positiva mientras los mínimos superiores se mantengan por encima de 106.500 a 108.800.
Los flujos y el posicionamiento siguen siendo importantes. El vencimiento trimestral de las opciones de agosto liquidó un nocional muy grande con una preferencia visible por la protección a la baja del BTC, que puede amortiguar las ventas a medida que se monetizan las opciones de venta y mantener las subidas más moderadas hasta que se reduzcan las coberturas. Por lo que respecta a los fundamentales, el hashrate de la red Bitcoin registró nuevos máximos en agosto, señal de una fuerte inversión de los mineros que, históricamente, ha coincidido con una mayor seguridad de la red y una reducción de la tensión de las ventas forzadas en comparación con ciclos anteriores. Los flujos de ETF son el voto decisivo a corto plazo para el contado, por lo que las impresiones del día a día serán una confirmación importante para cualquier ruptura o desglose alrededor de 108.850 a 111.600.
De cara al futuro
El caso base para la semana es un rango con una leve tendencia alcista, mientras que 108.850 se mantiene en las bases de cierre. Un informe laboral de EE.UU. benigno o suave que mantenga en juego un recorte en septiembre probablemente empujaría al BTC de nuevo a través de 111.600 y hacia 114.300, donde los operadores de impulso volverán a evaluar 116.000 y 119.800. Un informe más alcista de lo esperado que eleve el dólar y los rendimientos frontales podría provocar un deslizamiento a través de 108.850 hacia 106.500 y 105.000, donde la tendencia alcista más amplia debería ponerse a prueba en lugar de romperse en el primer intento. Para la ejecución, los participantes en la ruptura pueden buscar un cierre de toda la sesión por encima de 111.600 seguido de una nueva prueba exitosa, mientras que los compradores de caídas pueden favorecer las ofertas escalonadas en la zona de 108.900 a 108.000 con invalidación por debajo de 106.500.
