Los mercados cerraron esta semana con un tono muy diferente al que dominó a principios de abril. El alivio por un alto el fuego de 10 días entre Israel y Líbano, junto con las renovadas esperanzas de conversaciones de fin de semana entre Estados Unidos e Irán, ayudaron a los inversores a alejarse de las posiciones más defensivas. Reuters informó que las acciones asiáticas estaban preparadas para una ganancia semanal, Wall Street ya había regresado a máximos históricos y el dólar continuó devolviendo parte de la fortaleza de refugio seguro que acumuló durante lo peor de la reciente crisis energética.
El petróleo siguió siendo el centro de la historia, incluso cuando los precios se moderaron. Reuters informó que el Brent cayó a alrededor de $98,05 dólares el barril el viernes y el WTI a alrededor de $93,40, ya que los operadores apostaron a que la diplomacia podría reabrir los canales de suministro y reducir el riesgo de una interrupción prolongada. Pero el mercado aún está lejos de la normalidad. El Estrecho de Ormuz ha permanecido cerrado durante siete semanas, y la Agencia Internacional de Energía advirtió esta semana que el conflicto ha provocado el mayor shock de suministro de petróleo de la historia, reduciendo la oferta mundial en aproximadamente 1,5 millones de barriles por día y convirtiendo sus perspectivas de demanda para 2026 en una ligera disminución.
En divisas, el movimiento más claro fue un dólar estadounidense más débil. Reuters informó que el dólar se dirigía a su segunda semana consecutiva de pérdidas, ya que los operadores redujeron sus posiciones de refugio seguro y volvieron a inclinarse hacia divisas como el euro, la libra esterlina y el dólar australiano. Al mismo tiempo, el panorama general de las tasas de interés sigue pareciendo incierto. Reuters señaló que los bancos centrales se mantienen cautelosos porque el shock energético no ha desaparecido por completo, mientras que Deutsche Bank dijo que ahora espera que la Reserva Federal mantenga las tasas hasta 2026. Eso deja a las divisas entrando en la próxima semana con una tensión familiar entre la mejora del sentimiento de riesgo y la posibilidad de que la presión inflacionaria mantenga la política monetaria más restrictiva por más tiempo.
El oro se mantuvo bien en ese entorno. El oro al contado cotizaba alrededor de $4.797,49 el viernes y se encaminaba a su cuarta ganancia semanal consecutiva, según Reuters. El dólar más débil ayudó, al igual que el hecho de que incluso la mejora de la diplomacia no ha eliminado la prima de riesgo geopolítico más amplia de los mercados. Aun así, la dirección del oro sigue siendo más equilibrada de lo que podría parecer a primera vista. Reuters también señaló que si el progreso de la paz se vuelve más convincente y la presión energética disminuye aún más, el oro podría enfrentar más resistencia más adelante en el año.
La criptografía se ha convertido ahora en el mercado de fin de semana a observar. Bitcoin está alrededor de $74.798 y Ether alrededor de $2.325,47, según los últimos datos del mercado. Dado que las criptomonedas siguen negociándose mientras la mayoría de los mercados tradicionales cierran, a menudo se convierte en la lectura en vivo más rápida del sentimiento de fin de semana. Esto es una inferencia más que una regla fija, pero en el entorno actual importa más de lo habitual, porque la próxima etapa para el petróleo, el oro y las divisas puede depender en gran medida de si la diplomacia de fin de semana produce un progreso genuino o otra ronda de incertidumbre.
Mirando hacia el futuro, el tono de la próxima semana probablemente dependerá de tres cosas. Primero, si las conversaciones entre Estados Unidos e Irán producen algo más duradero que el optimismo a corto plazo. Segundo, si el petróleo se mantiene por debajo de $100 o vuelve a subir rápidamente si los riesgos de suministro no se resuelven. Tercero, si los bancos centrales siguen sonando pacientes o empiezan a reaccionar de forma más abierta al impacto inflacionario del shock energético. El FMI ya ha rebajado las perspectivas de crecimiento mundial, y los líderes financieros del G7 dijeron esta semana que limitar el coste de la guerra para la economía mundial es ahora una prioridad urgente. Eso significa que los operadores de divisas, petróleo, oro y criptomonedas siguen operando en un mercado más tranquilo que antes, pero aún no verdaderamente calmado.
