Principales conclusiones
- El XAU/USD abrió la semana en $4.774, imprimiendo un máximo intradía de $4.814 y un mínimo de $4.736 antes de settling cerca de $4.793, una disminución del 0.78% en la sesión.
- El RSI(14) se sitúa en 51.33 con su línea de señal en 49.38, reflejando un momentum neutral tras una violenta ida y vuelta desde el máximo histórico de enero en $5.595 hasta el mínimo de mediados de marzo cerca de $4.090.
- El precio cotiza por encima de la SMA de 21 días en $4.654 y de la SMA de 100 días en $4.721, pero se mantiene limitado por la SMA de 50 días en $4.894, el campo de batalla inmediato para alcistas y bajistas.
- Las tensiones entre Estados Unidos e Irán volvieron a escalar durante el fin de semana tras un incidente naval en el estrecho de Ormuz, reavivando las pujas competitivas de refugio seguro tanto para el dólar como para el oro simultáneamente.
- Los principales comunicados macroeconómicos de esta semana incluyen los datos de empleo de la ADP el martes, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los PMI flash el jueves, y el informe de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan el viernes.
- La resistencia inmediata se agrupa en $4,860 a $4,894 (SMA de 50 días), y se necesita una ruptura por encima de $4,924 para abrir el camino hacia $5,045 y la línea de tendencia bajista cerca de $5,195.
- El soporte a corto plazo se mantiene en la línea de tendencia descendente recuperada cerca de $4.775, con niveles secundarios en la SMA de 100 días en $4.721 y la SMA de 21 días en $4.654.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El oro ha registrado una de las trayectorias de precios más espectaculares de la memoria reciente. Tras alcanzar un máximo histórico de $5.595 el 29 de enero de 2026, el metal pasó las siguientes seis semanas en un pronunciado descenso correctivo, marcando un mínimo cercano a $4.090 a mediados de marzo, una caída de aproximadamente el 27% desde el pico hasta el valle. Esa corrección reflejó un aumento en los rendimientos reales de EE. UU., la toma de beneficios por parte de posiciones largas especulativas que habían impulsado una ganancia del 65% a lo largo de 2025, y una reducción temporal en la prima de riesgo geopolítico a medida que las discusiones iniciales sobre un alto el fuego en Oriente Medio ganaban terreno.
La recuperación desde el mínimo de marzo ha sido ordenada y técnicamente constructiva. El par ha recuperado aproximadamente $700, reclamando las zonas de $4.500 y $4.650 antes de registrar una ganancia semanal del 3,47% la semana pasada para cerrar cerca de $4.834. Esa subida fue respaldada por un índice del dólar que no logró mantenerse por encima de la resistencia clave en 101,14, y un renovado posicionamiento institucional de refugio seguro que llevó al XAU/USD de vuelta por encima de sus promedios móviles simples de 100 y 21 días.
El tono que entraba esta semana cambió abruptamente el domingo cuando las tensiones entre Estados Unidos e Irán se reavivaron por un incidente de bloqueo naval en el estrecho de Ormuz, lo que complicó el alto el fuego que vence el 22 de abril. Una parte importante de la demanda de refugio se redirigió al dólar el lunes por la mañana, lo que explica el descenso intradía del oro del 0,78 %%, a pesar del telón de fondo geopolítico en escalada. El mercado se encuentra ahora atrapado en un tira y afloja entre el oro y el dólar como refugios competidores, una dinámica que probablemente persistirá durante toda la semana. Estructuralmente, la acumulación de los bancos centrales continúa anclando el suelo de precios: el 95 % los bancos centrales encuestados espera que las reservas de oro crezcan en los próximos doce meses, mientras que la probabilidad en el CME FedWatch de que la Fed mantenga las tasas entre el 3,50 %% y el 3,75 %% se sitúa en el 99,5 %%, lo que limita la urgencia de vender oro impulsada por las tasas.
Influencias técnicas y fundamentales
La sesión del lunes dejó una modesta vela bajista (O $4.774 / H $4.814 / L $4.736 / C $4.793) dentro del canal de recuperación, con una mecha inferior en $4.736 probando la antigua línea de resistencia descendente que ahora se ha convertido en soporte cerca de $4.775. El cuerpo de vela contenido sugiere indecisión en lugar de reversión. El complejo de promedios móviles es constructivo: el precio se mantiene por encima de la SMA de 21 días en $4.654, la SMA de 100 días en $4.721 y la SMA estructural de 200 días en $4.223, mientras que la SMA de 50 días en $4.894 actúa como techo. Un cierre diario por encima de $4.894 cambiaría el sesgo intermedio firmemente a alcista y expondría $4.924, el nivel que el World Gold Council identifica como despejando el camino hacia $5.045 y la línea de tendencia bajista del ATH cerca de $5.195.
El RSI(14) en 51.33 se sitúa marginalmente por encima del umbral neutral, con su línea de señal en 49.38 produciendo un cruce alcista leve. El diferencial de 1.95 puntos es insuficiente para confirmar un fuerte impulso alcista, pero esta configuración es típica de la consolidación de recuperación en una etapa temprana que se construye a partir de condiciones de sobreventa profunda en marzo. El MACD cruzó alcista a mediados de abril con el histograma en territorio positivo, aunque las barras aún no se están ampliando agresivamente. Una ruptura sostenida por encima de la SMA de 50 días probablemente aceleraría la expansión del histograma y confirmaría que la recuperación ha madurado más allá de un rebote correctivo.
El análisis de Fibonacci proporciona anclajes estructurales precisos. El retroceso de Fibonacci del 38,2%% de la tendencia alcista completa de 2022 a 2025 cerca de $4.075 convergió con el mínimo de marzo y el promedio de 200 días a largo plazo en $4.174, confirmando esa zona como un área de demanda importante. Al alza, el retroceso de Fibonacci del 61,8%% de la caída de enero a marzo se proyecta hacia $4.950 a $5.000, alineándose con el número redondo psicológico y el consenso del objetivo institucional. El SAR parabólico permanece en modo alcista con puntos por debajo del precio cerca de $4.680 a $4.700. El ADX ha subido por encima de 20 con el +DI por encima del -DI, lo que indica que la tendencia está ganando convicción direccional.
Las Bandas de Bollinger se contraen hacia la línea media después de la expansión de marzo, lo que indica un inminente desglose de volatilidad. El OBV muestra una acumulación constante desde el mínimo de marzo, y el volumen de la sesión de recuperación supera constantemente el volumen de la sesión de retroceso, lo que respalda la tesis de que los compradores institucionales están absorbiendo la oferta.
Los PMI preliminares del jueves serán analizados en busca de indicios de que las interrupciones arancelarias se están filtrando en la actividad económica real, y cualquier deterioro en la manufactura reforzará el atractivo del oro como cobertura contra la recesión. La lectura de las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan del viernes tiene un peso adicional, ya que las cifras elevadas probablemente reavivarán el impulso hacia el clúster de resistencia de $4.924 a $5.045. Los continuos desafíos de Trump a la independencia de la Reserva Federal siguen siendo una narrativa persistente de devaluación del dólar que sustenta la demanda estructural de oro.
De cara al futuro
La semana del 21 de abril sitúa al oro en una coyuntura crítica. La zona de soporte de $4.775 es el campo de batalla técnico más cercano: un mantenimiento sostenido mantiene intacta la recuperación y apunta a $4.860 - $4.894, mientras que una ruptura a la baja expondría la SMA de 100 días en $4.721 y la SMA de 21 días en $4.654 sin comprometer la tendencia alcista estructural más amplia. La expiración del alto el fuego en Irán el 22 de abril es el riesgo binario más inmediato, con una escalada que intensifica la competencia por el oro como refugio seguro y una desescalada que podría deshacer las pujas por el dólar más rápido que la del oro, despejando el camino hacia la SMA de 50 días.
A mediano plazo, el consenso institucional se mantiene asimétricamente alcista. JPMorgan y Goldman Sachs mantienen rangos de precios que abarcan $5.000 y más allá, mientras que UBS ha elevado su objetivo para mediados de 2026 a $6.200. El Consejo Mundial del Oro asigna una probabilidad del 30% a una cifra de $5.000 si la demanda de los bancos centrales y las entradas de ETF se mantienen cerca del ritmo de 2025. Los operadores deben tratar $4.775 como la línea a la baja de importancia a corto plazo, y un cierre diario limpio por encima de la SMA de 50 días en $4.894 como el detonante que valida un avance renovado hacia $5.000 y la resistencia de la tendencia bajista más amplia cerca de $5.195.
