今週の市場は、明確なムードの変化を伴って幕を閉じた。ハイテク株や外交情勢を巡る当初の楽観ムードは、原油価格の上昇により米国債利回りが1年ぶりの高水準に達し、投資家の資金が米ドルへと回帰したことで、インフレ懸念の再燃へと一変した。ロイター通信は金曜日、アジアの株式市場が急落し、米国10年物国債利回りが4.531％前後まで上昇したことを報じ、市場は今年中に米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げを行う可能性を再び織り込み始めた。.
原油価格が再び市場の主な原動力となった。金曜日のブレント原油は1バレルあたり約107.49ドル、WTIは103.30ドルまで上昇し、週間ではそれぞれ約6.1％および7.1％超の上昇となった。 ロイター通信によると、この動きは、不安定なイラン停戦をめぐる不透明感の継続、ホルムズ海峡付近での船舶への攻撃や拿捕、そして航路再開に向けたトランプ・習近平首脳会談から実質的な進展が見られなかったことが要因だという。イラン当局は水曜日の夕方以降、約30隻の船舶がホルムズ海峡を通過したと発表したが、ロイター通信は、これは戦争前の1日あたり約140隻という通常の通過数には依然として遠く及ばないと指摘した。.
為替市場では、ドルが主導権を取り戻した。ロイター通信によると、ドル指数は99.203まで上昇し、1カ月以上ぶりの高値を記録したほか、週間で1.35%の上昇となる見通しで、これは3月上旬以来の大幅な上昇幅となる。ユーロは$1.1635付近の1カ月ぶり安値まで下落した一方、円は1ドル＝158円台前半の軟調な動きが続いた。 その主な理由は単純だった。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を煽り、米国債利回りが上昇したことで、トレーダーらはFRBが再び金融引き締めを行う可能性を大幅に織り込み始めた。ロイターによると、市場は1週間前には12月の利上げ確率を20％未満と見ていたが、金曜日には50％近くまで見通しを引き上げた。.
金相場は逆の動きを見せた。金曜日のスポット金価格は1オンスあたり約1,445.79ドルまで下落し、1週間ぶりの安値を記録、週間では3.1％近く下落した。ロイター通信は、この下落を、ドル相場を支えたのと同じ要因――原油価格の上昇、利回りの上昇、そして短期的な利下げへの期待後退――によるものと分析した。 2月28日に米イラン間の対立が始まって以来、金価格は13%以上下落しており、こうした環境下では、インフレと金利の要因が、従来の「安全資産」としてのストーリーを上回っていることを示している。.
5月16日から17日の週末は、伝統的な市場が休場となる中、主要な市場が取引を続けるため、仮想通貨にとって重要となります。ビットコインは $80,792 とエーテルが周りに $2,264.79 執筆時点では。マクロ経済の背景と並行して、今週、米国上院銀行委員会が長年待望されていた暗号資産市場構造法案を5月14日に承認し、本会議に送付したことにより、このセクターでも政策の進展がありました。これはより大きなマクロ経済の圧力を取り除くものではありませんが、暗号資産トレーダーにとっては、原油や金利以外の注目すべき追加の物語を提供します。.
最も現実的な週末のベースケースは、仮想通貨は方向性が明確であるというよりも、ヘッドラインに非常に敏感なままであるということです。これは推測ですが、今週のパターンに基づいています。原油は高止まりし、ドルは上昇し、利回りは急騰し、市場はイランとホルムズのすべてのヘッドラインをすぐに取引可能と見なしました。仮想通貨市場は現在、官僚的なヘッドラインも背景にあり、週末の地政学的なニュースが静かなままであれば、センチメントを緩和する可能性があります。しかし、緊張が悪化した場合、仮想通貨はより広範なリスク資産として取引され、他の投機的ポジションとともに圧力を受ける可能性があります。.
来週を見通すと、外国為替トレーダーは引き続き同じ圧力ポイントに注目する可能性が高い。それは、米国の金利、FRBの利上げ見通し、そしてイランを巡る進展や新たな膠着状態の兆候である。原油はホルムズ海峡を通じた実際の海運状況に引き続き敏感であり、市場が利下げ期待をさらに遠ざける傾向が続く場合、金は引き続き苦戦する可能性がある。言い換えれば、今週はインフレ・ショックが再び支配的となった形で終了し、来週の外為、原油、金の相場は、その圧力が緩和されるか、あるいは激化するかにかかっているだろう。.
