主要ポイント
- ユーロ/米ドルは1.1694で取引、1.1620付近の直近安値から反発し、レンジ内での安定を試す展開に
- 政策の乖離は依然として重要なテーマである：ECBはユーロ圏のインフレ率が目標値（2.0%）に達していることから2.00%を維持、FRBは慎重な緩和バイアスをもって3.50%-3.75%を維持している。
- RSIは49.82で中立的なモメンタムを示しており、今週のカタリスト次第でどちらにも動く可能性を示唆している。
- 主なサポート1.1620-1.1650（直近）、1.1550、1.1500（主要な心理的要因）、レジスタンス：1.1750、1.1800（重要なダブルトップゾーン）
- 火曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）が主なカタリストとなる。
- 中期的な見通しは、2026年半ばまでの1.20に向けて引き続き建設的だが、目先は1.1600-1.1800のレンジ取引が優勢
ユーロ/米ドルは、これまで何度も上昇を阻んできた1.1800のレジスタンスゾーンから後退した後、1.1694前後で取引されている。2025年に13%の目覚ましい上昇を記録したにもかかわらず、中央銀行の予想が短期的な見通しを形成しているため、単一通貨は新年に勢いを伸ばすのに苦労している。.
市場動向と直近のパフォーマンス
ユーロ/米ドルは、直近のレンジの上限を規定していた1.1800の心理的バリアから下落した後、安定化の兆しを見せている。同ペアは、1.1620付近の安値まで下落した後、サポートを見つけ、1.1700に向けて反発し、買い手が重要なテクニカルレベルを守っていることを示唆している。.
米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の乖離は、値動きを形成する主要なテーマとなっている。FRBが12月に2025年以来3回目となる25ベーシス・ポイントの利下げを実施し、フェデラル・ファンド・レンジを3.50%-3.75%に引き下げたのに対し、ECBは4会合連続で預金金利を2.00%に据え置くことを選択した。FRBは依然としてインフレ率を高水準から引き下げる努力を続けている一方、ユーロ圏のインフレ率はすでにECBの目標である2.0%まで戻っている。.
先週の米雇用統計は、先行きに複雑さをもたらした。失業率は4.4%に低下したものの、12月の非農業部門雇用者数は5万人にとどまり、予想の6万人を下回った。混在するシグナルは、労働市場が過熱することなく回復力を維持していることを示唆しており、FRBが追加緩和に対して慎重なアプローチを維持するとの予想を強めている。市場は現在、1月28-29日のFOMCで金利が据え置かれる確率を84%としている。.
ユーロ圏では、12月のインフレ統計で物価上昇圧力が引き続き正常化 していることが確認された。ヘッドラインCPIは前年比2.0%に低下し、ECBの目標値を達成したが、コア・インフレ率は2.3%に低下し、8月以来の低水準となった。こうした背景から、ECBが政策調整を急ぐ必要性は低く、市場は2月5日の会合で金利が据え置かれる確率を97%と見積もっている。.
地政学的要因がドルの支援材料に加わった。ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領が米軍に拘束されたことで、安全資産であるドルへの資金流入が誘発された一方、グリーンランドをめぐる継続的な緊張や、より広範な貿易政策の不確実性がリスク心理に影響を与え続けている。.
テクニカル要因とファンダメンタル要因
テクニカル面では、ユーロ/米ドルは直近の安値から反発した後、極めて重要な局面で取引されている。日足チャートでは、同ペアは2025年半ば以降の値動きを決定づけた、より広範な統合レンジ内にとどまっており、下方の約1.1500と上方の極端な1.2000の間で取引されており、最近の動きは1.1600-1.1800のバンドに集中している。.
相対力指数(14)は49.82に位置し、中立的なモメンタムを示している。この数値は、同ペアが買われ過ぎでも売られ過ぎでもないことを示唆しており、到来するカタリスト次第でどちらにも動ける余地を残している。RSIが50のミドルライン付近に位置していることは、1.1800からのプルバック後の現在の統合局面を反映している。.
50週移動平均線と25週移動平均線が引き続き下支えとなっており、同ペアはこれらのダイナミック・レベルのやや上で取引されている。この水準は、2025年からの広範な強気トレンドが、最近の調整的なプルバックにもかかわらず、テクニカル的に無傷であることを示唆している。.
今週の主なサポートレベルとしては、ここ数セッションで需要ゾーンとして機能している1.1620-1.1650が挙げられる。これを下回ると、1.1500の主要な心理的サポートの手前、1.1550付近がさらなるクッションとなる。1.1500を持続的に下抜けた場合、テクニカル構造がより大きく変化するシグナルとなろう。.
レジスタンス側では、1.1750-1.1800ゾーンが当面の障壁となり、上昇の勢いを取り戻すには、強気勢が乗り越えなければならない。同ペアは1.1800でダブルトップのようなパターンを形成しており、1.1466付近がネックラインとなっている。1.1800を上抜ければ、弱気形成は無効となり、1.1900-1.2000への道が開かれる。.
今週の経済カレンダーには、いくつかの潜在的なカタリストがある。火曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）は、前月比0.35%、年率2.7%前後と予想されている。0.3%を上回れば、FRBの慎重スタンスが強まり、ドル相場を下支えする可能性がある一方、0.2%を下回れば、利下げ観測が再燃し、ユーロ相場にプラスに働くだろう。.
今後の見通し
今週のユーロ/米ドルの見通しは、短期的な方向性に対する不確実性を反映した中立的なRSIの読みで、バランスが取れている。同ペアは、1.1600-1.1800のレンジ内での値固めを続けながら、今週のインフレデータからの明確なシグナルを待つ可能性がある。.
アナリストは、ユーロ/米ドルは2026年第1四半期まで横ばいバイアスを維持し、市場が政策分岐のテーマを消化するにつれて1.1500から1.1800の間で取引される可能性が高いと予想している。コンセンサスでは、FRBの緩和継続とユーロ圏の経済状況の安定を前提に、年央までに1.20を目指す緩やかな上昇を予想している。.
2月5日のECB理事会と1月28-29日のFRB理事会は、第1四半期後半に向けた基調を確立する上で極めて重要である。どちらかの中央銀行のレトリックに変化があれば、ペア全体に大きなリプライシングを引き起こす可能性がある。現時点では、1.1600-1.1650のサポート付近では買い、1.1750-1.1800のレジスタンス付近では売り圧力が予想される。.
