Principais Conclusões
- O EUR/USD é negociado em torno de 1,1530, abaixo das máximas de setembro, perto de 1,1885, com a mínima de novembro em 1,1468
- O par se mantém abaixo de todas as principais médias móveis; o RSI em 45-46 e o MACD negativo confirmam o momentum de baixa
- Principais suportes: 1.1500, 1.1470, 1.1450, 1.1400; resistência em 1.1568, 1.1600-1.1629, e 1.1700
- Os mercados avaliam a probabilidade de 67-70% de um corte nas taxas do Fed em dezembro; espera-se que o BCE mantenha as taxas estáveis até o final do ano
- Dados críticos dos E.U.A. nesta semana: PPI/Vendas no varejo (terça-feira), PIB do terceiro trimestre e PCE (quarta-feira) moldarão as expectativas do Fed
- Economia alemã enfrenta dificuldades com a contração do PMI de manufatura em 48,4; PMI composto da zona do euro em 52,4
- As condições de liquidez de ação de graças podem ampliar a volatilidade; espera-se uma negociação dentro de uma faixa entre 1,1470-1,1700
O par EUR/USD entra na última semana de novembro sob pressão, sendo negociado em torno do nível 1,1530, com a moeda única lutando para encontrar um impulso ascendente. Depois de deslizar abaixo do nível psicológico chave de 1,1500 na semana passada, o par está no caminho certo para fechar novembro em território negativo, pressionado por um dólar americano resistente e dados econômicos mornos da zona do euro.
Dinâmica de Mercado e Desempenho Recente
O EUR/USD está oscilando perto de 1,1530 na segunda-feira, 24 de novembro de 2025, representando um ganho acumulado no ano de aproximadamente 10,5%, apesar da fraqueza recente. O par atingiu uma baixa de três meses de 1,1468 no início de novembro, antes de montar uma recuperação modesta, embora permaneça bem abaixo das máximas de setembro, perto de 1,1885.
A divergência entre o desempenho econômico dos E.U.A. e da Zona do Euro continua a moldar a ação dos preços. Os fortes dados do PMI de novembro dos EUA divulgados na sexta-feira mostraram que o PMI Composto subiu para 54,8, um recorde de alta de quatro meses, enquanto os números da zona do euro pintaram um quadro menos otimista. O PMI de Serviços preliminar da Alemanha caiu de 54,6 para 52,7, com o setor industrial contraindo-se ainda mais, para 48,4. O Banco Comercial de Hamburgo observou que a economia alemã está “mancando em direção a um crescimento marginal, na melhor das hipóteses, no quarto trimestre”.”
O prolongamento da paralisação do governo dos EUA criou incertezas, mas sua resolução poderia mudar o foco de volta para a deterioração das perspectivas fiscais. Enquanto isso, a inflação da zona do euro, confirmada em 2,1% ano a ano em outubro, continua próxima da meta de 2% do BCE, enquanto o núcleo da inflação se manteve estável em 2,4%. A confiança do consumidor no bloco enfraqueceu para -14,2 em novembro, não correspondendo às expectativas e refletindo as preocupações econômicas contínuas.
Influências Técnicas e Fundamentais
De uma perspectiva técnica, o EUR/USD mantém uma tendência de baixa. O par é negociado abaixo de todas as principais médias móveis, com a SMA de 20 dias estendendo seu declínio abaixo das SMAs de 50 e 100 dias. A SMA de 200 dias situa-se perto de 1,1650, representando uma resistência significativa.
O RSI de 14 dias está em torno de 45-46, recuperando-se das condições anteriores de sobrevenda, mas permanecendo abaixo da linha média neutra de 50. O indicador MACD está em território negativo, confirmando o momentum de baixa, enquanto a MMS 100 abaixo da MMS 200 reforça a tendência de baixa.
Usando as retrações de Fibonacci medidas desde a máxima de 1,1885 até a mínima de 1,1470, os principais níveis de resistência surgem em 1,1568 (retração de 23,6%), 1,1576-1,1580 (retração de 50%) e 1,1602-1,1629 (retração de 61,8%). O nível psicológico de 1,1600 coincide com a linha de tendência descendente e com as zonas de consolidação anteriores, o que o torna um pivô crítico.
No lado negativo, 1,1500 serve como suporte imediato, seguido por 1,1470 (mínima de novembro), 1,1450 e o nível horizontal significativo de 1,1400, que tem atuado como suporte e resistência desde abril. Um rompimento abaixo de 1,1400 pode sinalizar o fim da tendência de alta mais ampla que começou em 1,04 no final de 2024.
Fundamentalmente, os mercados estão precificando uma probabilidade de aproximadamente 67-70% de um corte nas taxas do Fed em dezembro, após os comentários dovish do presidente do Fed de NY, Williams, com um aumento acentuado em relação aos 33-40% do início da semana. Entretanto, as atas hawkish do Fed e a opinião dividida do FOMC criam incertezas. Espera-se que o BCE, tendo mantido as taxas inalteradas em sua reunião de outubro, com a Facilidade de Depósito em 2,00%, permaneça em espera até o final do ano, com a Presidente Lagarde declarando que a política monetária está ’em um bom lugar“.”
Perspectivas Futuras
O calendário econômico dos E.U.A. desta semana está repleto de divulgações de dados atrasadas: PPI e vendas no varejo na terça-feira, seguidos pelo PIB do terceiro trimestre e inflação PCE na quarta-feira. Esses números serão cruciais para moldar as expectativas do Fed para dezembro e podem desencadear uma volatilidade significativa no EUR/USD.
A pouca liquidez em torno do Dia de Ação de Graças, em 27 de novembro, pode ampliar as oscilações de preços em qualquer direção. Espera-se que o par permaneça dentro de uma faixa entre 1,1470 e 1,1700, com a probabilidade de persistência de condições instáveis, dada a incerteza política em ambos os lados do Atlântico.
Para uma reversão sustentada de alta, o EUR/USD precisaria recuperar o nível de resistência psicológica de 1,1800. Até lá, é provável que as altas sejam recebidas com uma nova pressão de venda. Por outro lado, um rompimento decisivo abaixo de 1,1400 poderia expor o par a novas perdas em direção a 1,1260 ou menos.
As perspectivas mais amplas dependem muito do fato de o Fed prosseguir com o corte das taxas em dezembro e da evolução dos dados econômicos. Uma pausa do BCE combinada com a flexibilização do Fed normalmente daria suporte ao EUR/USD, mas o baixo crescimento da zona do euro e a incerteza política na Alemanha e na França continuam a limitar o potencial de alta do euro.
