Principales conclusiones
- El BTC retrocedió a la zona media de $115k tras los máximos históricos de la semana pasada cercanos a $124k al enfriarse el optimismo por el recorte de la Fed, pero la tendencia alcista más amplia sigue intacta.
- El mapa de Fibonacci de $112,526 a $124,437 establece $115,075 como el retroceso del 78,6 por ciento y el pivote de esta semana, con $117,076, $118,481, $119,887 y $121,626 como resistencia estratificada por encima.
- La SMA de 50 días cerca de $113k y la de 200 días cerca de $100k respaldan las caídas, mientras que la EMA de 21 semanas sigue actuando como soporte del mercado alcista.
- La financiación perpetua es plana y el interés de las opciones se concentra en torno a $120k a $124k, lo que sugiere un riesgo equilibrado con un posible bloqueo a menos que Jackson Hole cambie el telón de fondo macroeconómico.
- Atentos a los flujos de ETF para confirmarlo. Unas fuertes entradas netas favorecerían la recuperación de $118,5k a $121,6k. Unas salidas sostenidas aumentarían las probabilidades de un retroceso hacia el soporte de $113k a $112k.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El Bitcoin se enfrió hasta la zona de $115k el lunes 18 de agosto, después de marcar nuevos récords cerca de $124k a finales de la semana pasada, ya que los operadores recortaron las agresivas apuestas de recortes de la Fed y el dólar se estabilizó antes de Jackson Hole. El retroceso fue consecuencia de una mayor inflación mayorista y de titulares que frenaron el entusiasmo inmediato por la relajación de la política monetaria, aunque la tendencia alcista general se mantiene intacta en lo que va de año.
Los flujos siguen siendo favorables en general. Los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron importantes entradas a mediados de semana, el 14 de agosto, que compensaron las salidas anteriores, mientras que el libro mayor semanal sigue mostrando totales netos positivos en todo el complejo. La financiación de los perpetuos es casi plana, lo que implica que el apalancamiento no está al límite.
Influencias técnicas y fundamentales
Tras el máximo histórico cerca de $124.437 el 14 de agosto, el precio se desvaneció en una zona de decisión familiar. Desde el mínimo del 3 de agosto en torno a $112,526 hasta el máximo del 14 de agosto, el 78,6% de retroceso se sitúa cerca de $115,076, el 61,8% cerca de $117,078, el 50% en $118,484, el 38,2% cerca de $119,890 y el 23,6% alrededor de $121,629. El precio se mantiene justo por encima de la banda de $115k. El Spot se encuentra justo por encima de la banda $115k, lo que significa que los toros necesitan defender este bolsillo para evitar una comprobación más profunda en $113k a $112k. Un cierre diario por encima de $118,5k volvería a poner en juego $119,9k y luego $121,6k y los máximos históricos.
Los filtros de tendencia siguen siendo constructivos. La SMA de 50 días avanza cerca de la zona baja-$113k y la media de 200 días se sitúa ahora en torno a las seis cifras, lo que refuerza el soporte estratificado en las caídas. En el marco temporal semanal, la EMA de 21 semanas sigue actuando como soporte alcista.
El posicionamiento de los derivados parece entre equilibrado y ligeramente cauto. La financiación perpetua se sitúa entre el 0,00 y el 0,01%, no el tipo de espuma que suele preceder a los desplomes bruscos. Los recientes vencimientos de opciones mostraron una proporción de opciones de venta y de compra cercana a 0,90 y un gran interés abierto en torno a los niveles de $120k a $124k, una combinación que puede inmovilizar el precio dentro de esta banda a menos que un catalizador fuerce una ruptura. Por otra parte, las opciones del ETF IBIT registraron un notable posicionamiento alcista en los vencimientos de finales de agosto, lo que apunta a un persistente apetito comprador por las caídas en el lado de los valores cotizados.
Los factores macroeconómicos son los factores determinantes conocidos. La evolución del dólar y las declaraciones del presidente Powell en Jackson Hole del 21 al 23 de agosto determinarán el apetito por el riesgo. Un recorte reafirmado en septiembre sin que se produzca un retroceso de los halcones probablemente mantendría al BTC por encima de $113k a $115k. Un dólar y unos rendimientos más firmes supondrían el riesgo de volver a probar $112k, y luego $110k, donde se situó la demanda de ruptura anterior a principios de agosto.
De cara al futuro
El libro de jugadas para esta semana es sencillo. Respetar $115k como pivote a corto plazo. Si se mantiene por encima, el impulso intradía puede girar de nuevo hacia $117,1k, $118,5k, y luego $119,9k a $121,6k, donde los vendedores se han comprometido repetidamente. Si se pierde $115k en un cierre diario, aumenta la probabilidad de un sondeo de $113k a $112,5k, con $110k a $108k como colchón secundario si los vientos macro se vuelven en contra del riesgo. El tono de los flujos de ETF y la financiación deberían confirmar el movimiento: la renovación de las entradas y la financiación estable favorecerían la rotación al alza, mientras que las salidas netas y el aumento de la financiación negativa abogarían por una mayor consolidación en primer lugar.
