Principales conclusiones
- BTCUSD comienza la semana en torno a 114.000 a 116.000 después de una ganancia semanal del 4 por ciento, con el rango de la semana pasada de aproximadamente 110.800 a 116.700.
- El pivote semanal se sitúa cerca de 114.525, con R1 en torno a 118.270 y R2 cerca de 120.430. S1 cerca de 112.370 y S2 cerca de 108.620.
- Los soportes de Fibonacci del tramo de 108.253 a 116.723 se agrupan cerca de 113.490, 112.490 y 111.490, añadiendo confluencia bajo el pivote.
- La media móvil de 200 días se sitúa en los 102.000 puntos bajos, la de 50 días en los 114.000 puntos medios y el RSI diario es neutral en los 40 puntos altos.
- Los flujos de ETFs fueron positivos a principios de septiembre, la financiación y la base son firmes pero contenidas, lo que aboga por una subida a menos que la Fed sorprenda.
- Un recorte de 25 puntos básicos de la Reserva Federal con una orientación abierta favorece un impulso hacia 118.270 y, posiblemente, 120.430 puntos. Un tono cauteloso probablemente mantendría al precio en torno al pivote y al máximo de la semana pasada.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El BTCUSD abre la semana a mediados de los 115.000 puntos, tras dos semanas de subida constante desde la caída de principios de septiembre cerca de los 108.000 puntos. El par subió aproximadamente un 4% en las últimas cinco sesiones, ayudado por un tono más suave del dólar y el aumento de las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto de la Fed en la reunión del 16 al 17 de septiembre. La acción al contado ha sido ajustada pero constructiva, con el rango de la semana pasada limitado por un máximo en la zona de 116.700 y anclado por un mínimo en la zona de 110.800, y el cierre del viernes manteniéndose justo por encima de 116.000. En un contexto más amplio, la ruptura del récord de julio por encima de 120.000 sigue siendo un factor positivo de cara a la Fed.
Los flujos y el posicionamiento son más favorables que eufóricos. A principios de septiembre se produjeron grandes creaciones en los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU., seguidas de un par de días de salidas que mantuvieron el panorama neto ligeramente positivo, mientras que la financiación de futuros perpetuos ha rondado los dos dígitos bajos anualizados y la base de futuros de la CME se mantiene por debajo del 10%. Todo ello parece indicar un apetito por el riesgo saludable sin que el apalancamiento se descontrole.
La macroeconomía sigue siendo importante. El IPC estadounidense de agosto subió un 0,4% intermensual y un 2,9% interanual, aunque los mercados siguen inclinándose por un único recorte de 25 puntos básicos esta semana, lo que sitúa al dólar y a los rendimientos de la parte delantera en el centro de la escena para la dirección de las criptomonedas.
Influencias técnicas y fundamentales
El mapa de precios a corto plazo está limpio. Utilizando el máximo de la semana pasada en 116.684, el mínimo en 110.781 y el cierre cerca de 116.111, el pivote semanal se sitúa en torno a 114.525. La primera resistencia se sitúa cerca de 118.270 y la segunda cerca de 120.430. El primer soporte se sitúa en torno a 112.370 y el segundo en 108.620. El Spot ha oscilado en el lado alcista de ese pivote desde la publicación del IPC del jueves.
Los amortiguadores de Fibonacci respaldan la idea de que las caídas pueden ser poco profundas. Si medimos la subida de principios de mes desde aproximadamente 108.253 hasta 116.723, los soportes de retroceso se agrupan cerca de 113.490, 112.490 y 111.490. Esa pila se alinea estrechamente con S1 y el extremo superior de la zona de valor de la semana pasada, lo que debería atraer a los compradores de caídas a menos que el tono macro se agrave.
Los indicadores de tendencia siguen siendo favorables. La media móvil de 200 días ha subido hasta la zona baja de los 102.000 puntos, y en varias plazas la media móvil de 50 días se sitúa en la zona media de los 114.000 puntos. El RSI diario se sitúa en territorio neutral, a mediados de los 50, lo que suele permitir la continuación de la tendencia si el precio se mantiene por encima del pivote semanal. En la cadena, la base de coste del titular a corto plazo ha alcanzado un récord, una característica distintiva de las fases finales de la tendencia, cuando los retrocesos se encuentran con una demanda cerca de las medias crecientes.
Los derivados y la base se alinean con una tendencia alcista más que alcista. La financiación sigue siendo positiva pero contenida y el interés abierto de la CME se ha enfriado desde los niveles máximos de este año, mientras que la base anualizada se ha mantenido por debajo del 10%. Esta combinación suele limitar los movimientos forzados, por lo que el mercado es sensible a los titulares macroeconómicos y a los flujos de ETF en busca de dirección.
De cara al futuro
El caso base para esta semana es un sesgo alcista entrecortado mientras el mercado está pendiente de la Fed. Un recorte de 25 puntos básicos junto con una orientación que deje la puerta abierta a una relajación adicional a finales de año probablemente empujaría al BTCUSD a través de 118.270, lo que expondría la región de 120.430 y, por encima de ahí, la zona récord de julio. Un mensaje más cauteloso que haga hincapié en la dependencia de los datos y se resista a insinuar recortes posteriores probablemente pondría fin a las subidas cerca del máximo de la semana pasada y empujaría el precio de nuevo hacia 114.525, con 113.490 a 112.490 como la primera zona donde debería aparecer la demanda de caídas. Si los activos de riesgo se tambalean y BTC pierde el pivote en un cierre diario, 112.370 y luego 108.620 se convierten en los puntos clave de control a la baja.
Esté atento a las impresiones de los ETF en torno a la decisión, al comportamiento de la financiación y a si el RSI puede volver a situarse por encima de 50 mientras el contado mantiene la media de 50 días. Si se dan estas condiciones, el camino de menor resistencia se mantiene al alza. Si los flujos se vuelven negativos y la base se comprime a mediados de un solo dígito con el precio por debajo del pivote, espere más comercio de dos vías dentro del rango de la semana pasada hasta que llegue un nuevo catalizador.
