Principales conclusiones
- El EUR/USD cotiza a $1,1567, por debajo de la EMA de 200 días ($1,1589) por primera vez en meses, una ruptura técnicamente significativa que desplaza el argumento a corto plazo hacia los osos.
- El MACD (12,26,9) marca -0,00274 / -0,00514 / -0,00240 con el histograma extendiéndose a la baja, confirmando la aceleración del impulso bajista sin señal de reversión a la vista.
- La resistencia inmediata se sitúa en la EMA 200 de $1,1589 y en la antigua zona de soporte de $1,1628-$1,1650, ahora convertida en oferta por encima, con la MA de 5 días en $1,1603 añadiéndose al grupo.
- Los niveles bajistas clave son $1,1491 (retroceso de Fibonacci 50%), $1,1469 y $1,1392; un cierre semanal por debajo de $1,1491 abre un tramo correctivo más profundo.
- El IPC de EE.UU. a mediados de semana y el FOMC del 17-18 de marzo son los principales riesgos; una orientación pesimista de la Fed o una inflación débil podrían desencadenar un fuerte repunte técnico.
- La hipótesis estructural a medio plazo sigue siendo constructiva -la relajación de la Fed, el BCE en 2,00% y la expansión fiscal alemana apuntan hacia $1,20+-, pero la evolución de los precios a corto plazo exige cautela.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El par EUR/USD inicia la semana del 9 de marzo bajo una fuerte presión vendedora y cotiza a $1,1567 tras registrar una apertura de sesión de $1,1549, un máximo de $1,1573 y un mínimo intradía de $1,1507, lo que supone una pérdida diaria de -0,43%. La caída amplía un fuerte retroceso de varias semanas desde el máximo de febrero cerca de $1,2070, la impresión más alta en varios años, con el retroceso borrando más de 500 pips de los máximos en cuestión de semanas.
La rehabilitación parcial del dólar ha sido el principal motor. Tras pasar gran parte de finales de 2025 y principios de 2026 en retroceso estructural, el billete verde está encontrando un renovado apoyo en los datos económicos de EE.UU. que se resisten a una narrativa clara de deterioro. Las nóminas no agrícolas y las recientes solicitudes de subsidio de desempleo han reafirmado que el mercado laboral, aunque se está suavizando en los márgenes, no está mostrando la debilidad sostenida necesaria para empujar a la Reserva Federal hacia una flexibilización agresiva. Esta resistencia ha sacado al euro de la parte alta de su banda de fluctuación, incluso cuando las fuerzas estructurales más amplias inclinan las expectativas a medio plazo a favor de la moneda única.
Los acontecimientos geopolíticos han agravado la presión. El conflicto militar en Oriente Medio a principios de marzo provocó una rotación defensiva hacia el dólar como activo refugio, acelerando la ruptura de los niveles de soporte que había mantenido anteriormente. El apetito por el riesgo en las divisas del G-10 se deterioró, y el euro soportó una parte desproporcionada del ajuste, dada su elevada posición. No obstante, los datos económicos de la zona euro siguen siendo lentos pero estables, y la demanda interna está sustituyendo gradualmente al crecimiento impulsado por las exportaciones como principal motor regional.
Influencias técnicas y fundamentales
El panorama técnico se ha deteriorado considerablemente en el marco temporal diario. El acontecimiento más significativo es la ruptura por debajo de la EMA de 200 días, actualmente en $1,1589, con el precio cotizando ahora a $1,1567, por debajo de este soporte dinámico a largo plazo por primera vez en meses. La EMA de 200 días había servido como un suelo fiable durante los episodios correctivos a lo largo del avance de 2025-2026; su pérdida desplaza el argumento estructural firmemente hacia los osos.
El MACD (12,26,9) refuerza el caso. La línea MACD se sitúa en -0,00274, la línea de señal en -0,00514 y el histograma en -0,00240. Las tres lecturas son negativas, las barras del histograma se extienden hacia abajo, y no hay señales de un cruce alcista o contracción que sugiera que la presión de venta está disminuyendo. El ADX muestra una tendencia alcista desde los 20 mínimos, lo que confirma que la tendencia se está fortaleciendo en lugar de disiparse, una clara advertencia contra el posicionamiento prematuro en contra de la tendencia.
La MA de 5 días en $1,1603 se sitúa por encima del precio actual, sumándose al grupo de resistencia superior junto a la antigua EMA de 200. Desde la perspectiva de Fibonacci, el retroceso 38,2% del avance más amplio de 2025 se sitúa cerca de $1,1578, lo que coincide estrechamente con la acción del precio actual, mientras que el retroceso 50% en $1,1491 y $1,1469 son los próximos objetivos bajistas significativos. El SAR parabólico sigue en modo bajista, por encima del precio, y las lecturas del ATR indican rangos intradía de 60-80 pipos, por lo que el tamaño de las posiciones sigue siendo crítico. Al alza, el precio debe recuperar la EMA 200 de $1,1589 y la zona de $1,1628-$1,1650, antes sólido soporte, ahora convertido en resistencia, antes de que se sostenga cualquier tesis de recuperación. Por encima de ahí, $1.1732-$1.1770 representa el siguiente grupo de oferta.
En el lado fundamental, la divergencia entre la Reserva Federal y el BCE sigue siendo el marco rector. La Fed se mantiene en 3,50%-3,75% y los mercados valoran dos recortes adicionales a lo largo del año; Goldman Sachs señala marzo y junio como las fechas más probables. El FOMC del 17-18 de marzo domina el posicionamiento esta semana. Un cambio pesimista en el gráfico de puntos podría desencadenar un repunte brusco, dada la magnitud de las ventas; unos datos sólidos de cara a esa reunión añadirían más presión sobre $1,1491. El BCE, que mantiene su tipo de depósito en el 2,00%, proporciona apoyo estructural a través del canal del diferencial de tipos, mientras que el programa de gasto en infraestructuras y defensa de Alemania, por valor de 500.000 millones de euros, constituye el viento de cola fundamental a medio plazo. Los aranceles estadounidenses de 10-20% sobre los bienes de la UE siguen siendo un viento en contra tangible que podría interrumpir la fortaleza del euro si se aplican en su totalidad.
De cara al futuro
La semana que se avecina está marcada por dos dinámicas contrapuestas: la continuación del impulso técnico bajista y la atracción gravitatoria de la proximidad del FOMC. Los datos del IPC de EE.UU. a mediados de semana constituyen el riesgo inmediato. Un dato de la inflación de los servicios por encima de lo esperado daría a los alcistas del dólar nueva munición y aumentaría la presión sobre $1,1491. Una lectura más suave reavivaría el precio de los recortes de la Fed y provocaría una recuperación hacia $1,1589-$1,1650, dependiendo de si el precio puede recuperar de forma convincente la EMA de 200.
La tendencia a corto plazo es bajista por debajo de $1,1589. Los operadores que estén atentos a las señales de reversión deberían centrarse en los patrones de velas cerca de la zona de $1,1491-$1,1507, el mínimo intradía del lunes, ya que cualquier rebote decisivo desde esa zona sería la primera señal de agotamiento de los vendedores. El RSI se acerca a la zona de sobreventa, lo que aumenta la probabilidad de un movimiento de alivio, pero la configuración del ADX y el MACD desaconsejan considerar cualquier rebote como una recuperación sostenida sin confirmación. Para la semana, la banda de fluctuación prevista es $1,1491-$1,1664. Los repuntes en $1,1589-$1,1628 representan una resistencia y una posible oportunidad de venta; un cierre diario limpio por encima de $1,1650 pondría en entredicho este punto de vista. Un cierre semanal por debajo de $1,1491 abre el camino hacia $1,1392 con poco soporte estructural entre medias. La tesis a medio plazo, anclada en el estrechamiento del diferencial de tipos entre la Fed y el BCE y en la expansión fiscal de Alemania, sigue intacta en un horizonte de varios meses, pero el gráfico a corto plazo está firmemente en manos bajistas.
La MA de 5 días en $1,1603 se sitúa por encima del precio actual, sumándose al grupo de resistencia superior junto a la antigua EMA de 200. Desde la perspectiva de Fibonacci, el retroceso 38,2% del avance más amplio de 2025 se sitúa cerca de $1,1578, lo que coincide estrechamente con la acción del precio actual, mientras que el retroceso 50% en $1,1491 y $1,1469 son los próximos objetivos bajistas significativos. El SAR parabólico sigue en modo bajista, por encima del precio, y las lecturas del ATR indican rangos intradía de 60-80 pipos, por lo que el tamaño de las posiciones sigue siendo crítico. Al alza, el precio debe recuperar la EMA 200 de $1,1589 y la zona de $1,1628-$1,1650, antes sólido soporte, ahora convertido en resistencia, antes de que se sostenga cualquier tesis de recuperación. Por encima de ahí, $1.1732-$1.1770 representa el siguiente grupo de oferta.
En el lado fundamental, la divergencia entre la Reserva Federal y el BCE sigue siendo el marco rector. La Fed se mantiene en 3,50%-3,75% y los mercados valoran dos recortes adicionales a lo largo del año; Goldman Sachs señala marzo y junio como las fechas más probables. El FOMC del 17-18 de marzo domina el posicionamiento esta semana. Un cambio pesimista en el gráfico de puntos podría desencadenar un repunte brusco, dada la magnitud de las ventas; unos datos sólidos de cara a esa reunión añadirían más presión sobre $1,1491. El BCE, que mantiene su tipo de depósito en el 2,00%, proporciona apoyo estructural a través del canal del diferencial de tipos, mientras que el programa de gasto en infraestructuras y defensa de Alemania, por valor de 500.000 millones de euros, constituye el viento de cola fundamental a medio plazo. Los aranceles estadounidenses de 10-20% sobre los bienes de la UE siguen siendo un viento en contra tangible que podría interrumpir la fortaleza del euro si se aplican en su totalidad.
De cara al futuro
La semana que se avecina está marcada por dos dinámicas contrapuestas: la continuación del impulso técnico bajista y la atracción gravitatoria de la proximidad del FOMC. Los datos del IPC de EE.UU. a mediados de semana constituyen el riesgo inmediato. Un dato de la inflación de los servicios por encima de lo esperado daría a los alcistas del dólar nueva munición y aumentaría la presión sobre $1,1491. Una lectura más suave reavivaría el precio de los recortes de la Fed y provocaría una recuperación hacia $1,1589-$1,1650, dependiendo de si el precio puede recuperar de forma convincente la EMA de 200.
La tendencia a corto plazo es bajista por debajo de $1,1589. Los operadores que estén atentos a las señales de reversión deberían centrarse en los patrones de velas cerca de la zona de $1,1491-$1,1507, el mínimo intradía del lunes, ya que cualquier rebote decisivo desde esa zona sería la primera señal de agotamiento de los vendedores. El RSI se acerca a la zona de sobreventa, lo que aumenta la probabilidad de un movimiento de alivio, pero la configuración del ADX y el MACD desaconsejan considerar cualquier rebote como una recuperación sostenida sin confirmación. Para la semana, la banda de fluctuación prevista es $1,1491-$1,1664. Los repuntes en $1,1589-$1,1628 representan una resistencia y una posible oportunidad de venta; un cierre diario limpio por encima de $1,1650 pondría en entredicho este punto de vista. Un cierre semanal por debajo de $1,1491 abre el camino hacia $1,1392 con poco soporte estructural entre medias. La tesis a medio plazo, anclada en el estrechamiento del diferencial de tipos entre la Fed y el BCE y en la expansión fiscal de Alemania, sigue intacta en un horizonte de varios meses, pero el gráfico a corto plazo está firmemente en manos bajistas.
